證監(jiān)會網(wǎng)站顯示，7月2日又將有4家公司上會，其中就包括此前被按下暫停鍵的廣州若羽臣科技股份有限公司(簡稱：若羽臣)。6月11日，若羽臣曾帶著市場各方質(zhì)疑上會，但在同期5家公司均過會的同時公司卻被“暫緩表決”。彼時，若羽臣被質(zhì)疑存貨高企、應(yīng)收賬款居高不下、銷售返利等問題，《金融投資報》也于6月11日刊發(fā)《若羽臣毛利率下行趨勢與行業(yè)背離》的報道。如今，若羽臣再度上會，盡管先前的質(zhì)疑是否已經(jīng)厘清，能否闖關(guān)成功還是未知數(shù)，但第二大股東朗姿股份(002612)的股價已再度漲停。《金融投資報》記者還注意到，若羽臣子公司多虧損，再度上會結(jié)果或仍不太樂觀。

二股東就等這一天

若羽臣的IPO之路艱難，最早可回溯至2017年。

2015年12月，若羽臣登陸新三板市場，初嘗資本市場甜頭之后于2017年8月報送申報稿，擬在創(chuàng)業(yè)板上市，但保薦機(jī)構(gòu)為廣發(fā)證券，審計機(jī)構(gòu)為 正中珠江。但在2018年6月，若羽臣出現(xiàn)在了證監(jiān)會終止審查名單中。2019年6月，若羽臣卷土重來，再度披露招股書，此次擬登陸中小板，保薦機(jī)構(gòu)也換成了中金公司，審計機(jī)構(gòu)換為天健會計師事務(wù)所。二度沖擊IPO，若羽臣也不順利，今年6月11日上會卻被“暫緩表決”。

隨著若羽臣上市之路的起伏，朗姿股份的股價也隨其起伏，后者為朗姿股份的第二大股東。

資料顯示，若羽臣前身廣州若羽臣信息科技有限公司成立于2011年5月10日，是面向全球消費(fèi)品牌的電子商務(wù)綜合服務(wù)提供商，公司由王玉、王文慧夫婦共同出資設(shè)立，兩人合計直接及間接控制公司4866.70萬股股份的表決權(quán)，控股為53.32%。

成立后快速發(fā)展的若羽臣，融資也不含糊，多次增資擴(kuò)股。就在掛牌新三板之前的2015年5月，若羽臣新增注冊資本250萬元，新增注冊資本由朗姿股份以1.1億元認(rèn)購，每股價格為12.67元，增資后朗姿股份獲得若羽臣20%股權(quán)。此后，公司仍有增資擴(kuò)股，截至目前，朗姿股份為若羽臣第二大股東，直接持有公司1500萬股股份，持股比例為16.43%。

值得注意的是，若羽臣與朗姿股份曾簽署對賭協(xié)議，若羽臣承諾2015-2017年實現(xiàn)的凈利潤分別不少于3150萬元、4095萬和5460萬元;否則，朗姿股份有權(quán)要求調(diào)整持股比例或調(diào)整投資額度。但是后來的現(xiàn)實是，若羽臣并未完成業(yè)績承諾，2015-2017年其凈利潤分別為521.31萬元、3064.76萬元和5763.52萬元，僅2017年完成了業(yè)績承諾。

不過，雙方也在對賭協(xié)議補(bǔ)充條款中說明，若屆時若羽臣擬進(jìn)行IPO，朗姿股份則同意于IPO申報前終止“業(yè)績承諾及估值調(diào)整”條款的約定;如 公司IPO成功，則上述條款自始失效。于是，就有了艱難的IPO之路，近期朗姿股份的股價也隨著若羽臣的上市進(jìn)程跌宕起伏。

《金融投資報》記者注意到，6月5日證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布若羽臣將于6月11上會的消息，6月8日開始，朗姿股份即連續(xù)漲停4天，但6月11日暫緩表決之后，6月12日公司股價便開始走下坡路，直到6月28日證監(jiān)會再次公告若羽臣再度上會，6月29日朗姿股份再度“一”字板漲停。

子公司大多虧損

朗姿股份守候多年終于迎來若羽臣可能上市這一天，股價也因若羽臣而一度大漲。反觀若羽臣，想以子公司為“榮”則比較艱難。

《金融投資報》記者注意到，若羽臣共有13家全資一級子公司，1家全資二級子公司;1家控股二級子公司，4家控股三級子公司;1家一級參股公司，1家二級參股公司及1家分公司，下設(shè)的子公司、參股公司眾多。但全資子公司和控股子公司大多經(jīng)營不善，處于虧損當(dāng)中。

比如，廣州海通達(dá)2018年、2019年1-9月的凈利潤分別為-1.66萬元、-70.97萬元;廣州酷寶兒2018年、2019年1-9月的凈利潤分別為-8.01萬元、-2.60萬元;寧波寶莉2018年、2019年1-9月的凈利潤分別為-23.44萬元、22.69萬元;廣州京旺2018年、2019年1-9月的凈利潤分別為-80.59萬元、-79.23萬元;上海京京業(yè)業(yè)2018年、2019年1-9月的凈利潤分別為-8.83萬元、-22.58萬元;杭州紅時2018年、2019年1-9月的凈利潤分別為86.51萬元、-4.81萬元;若羽臣韓國2018年、2019年1-9月的凈利潤分別為-4.01萬元、-0.79萬元;香港寶莉2018年、2019年1-9月的凈利潤分別為-1.57萬元、-1.18萬元。

如此多的子公司虧損，是否有必要設(shè)置這么多的子公司和控股公司?子公司經(jīng)營不善會否拖累公司整體業(yè)績?《金融投資報》記者就這些問題聯(lián)系公司，但截至記者發(fā)稿時仍未獲得回復(fù)。若羽臣此次能否順利轉(zhuǎn)板，本報將持續(xù)關(guān)注。

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