6月28日，國家郵政局監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，端午節(jié)假期(6月25日至27日)，全國快遞業(yè)務(wù)量同比增長超過45%，延續(xù)了今年3月份以來的高速增長。與此同時(shí)，快遞公司之間的價(jià)格戰(zhàn)越發(fā)激烈，甚至一度出現(xiàn)過“8毛發(fā)全國”的虧本價(jià)格，整個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)“冰火兩重天”的態(tài)勢。
近日，方正證券發(fā)布研究報(bào)告，對快遞行業(yè)發(fā)展前景及競爭格局進(jìn)行了分析。報(bào)告指出，價(jià)格戰(zhàn)的本質(zhì)是成本戰(zhàn)，雖然有關(guān)快遞價(jià)格戰(zhàn)的負(fù)面報(bào)道近五年來充斥在整個(gè)行業(yè)，價(jià)格戰(zhàn)對快遞巨頭的沖擊幾乎都被成本消化掉了，成本決定了快遞企業(yè)的盈利能力。
經(jīng)方正證券研究所測算，綜合各快遞公司的收入成本，中通領(lǐng)先優(yōu)勢明顯(單票收入最高，單票成本最低)，接下來依次是韻達(dá)、圓通、申通和百世。
近年來，各大快遞公司都紛紛增加資本開支，擴(kuò)大在土地、車輛、設(shè)備等方面的投入，以此來降低運(yùn)營成本。
在中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，機(jī)械設(shè)備投入是短期中轉(zhuǎn)降成本最有效的策略，而土地則是偏向于長期的降本增效策略。中轉(zhuǎn)機(jī)械設(shè)備投資規(guī)模上，中通、韻達(dá)、百世分列前三位，各家差異化不明顯。房屋建筑和土地所有權(quán)投資規(guī)模上，中通和圓通是最早采取土地儲(chǔ)備擴(kuò)張策略的企業(yè)，儲(chǔ)備了豐富的土地資源。
與中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)各類資產(chǎn)不同，運(yùn)輸車隊(duì)的管理難度更高，快遞企業(yè)間的分化也更為明顯，中通處于絕對領(lǐng)先地位，自有車輛數(shù)量遙遙領(lǐng)先。
成本管控能力的差異，導(dǎo)致快遞企業(yè)的盈利能力出現(xiàn)分化：根據(jù)2019年各快遞企業(yè)的年報(bào)，中通凈利潤56.71億元，韻達(dá)26.47億元，圓通16.7億元，申通14.08億元，百世匯通虧損2.19億元。
其中中通的凈利潤已經(jīng)接近順豐57.97億元的凈利潤，將其它幾家同為加盟體制的快遞公司甩在后面。更為重要的是，中通的凈利潤同比增長超過20%，而韻達(dá)、圓通、申通的凈利潤較上年均有不同程度的下降。
方正證券研報(bào)指出，長周期看快遞行業(yè)，成本效率必然是決定企業(yè)能否突圍的最核心因素
，目前快遞行業(yè)一方面需求增速旺盛，另一方面價(jià)格戰(zhàn)仍在持續(xù)，格局存在不確定性，同質(zhì)化的商業(yè)模式和學(xué)習(xí)能力極強(qiáng)的競爭對手，導(dǎo)致企業(yè)間難以拉開質(zhì)的差距，目前只有中通憑借同建共享的特殊體制實(shí)現(xiàn)了絕對的領(lǐng)先優(yōu)勢。
