近日，新三板掛牌保險(xiǎn)中介華凱保險(xiǎn)(834343)披露2019年年報(bào)，營(yíng)收3.71億元，同比下滑超三成。究其原因，外部車險(xiǎn)監(jiān)管環(huán)境生變，華凱保險(xiǎn)業(yè)務(wù)支柱保險(xiǎn)代理受沖擊，同比下滑32.25%;內(nèi)部業(yè)務(wù)整頓，華凱保險(xiǎn)一口氣賣光旗下兩家公估公司，公估收入驟降至0。

利潤(rùn)方面，近年來(lái)，關(guān)聯(lián)交易違規(guī)、股東內(nèi)斗、真假公章，華凱保險(xiǎn)問(wèn)題不斷，盡管華凱保險(xiǎn)也在嘗試脫困，如重整高管人員，精簡(jiǎn)下屬機(jī)構(gòu)，發(fā)力壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)等，但仍未能改變連年虧損局面，2019虧損1376.06萬(wàn)元;同時(shí)，由于較為倉(cāng)促，年報(bào)還出現(xiàn)凈利筆誤問(wèn)題。

雪上加霜的是，值年報(bào)披露之際，督導(dǎo)券商對(duì)華凱保險(xiǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表中個(gè)別項(xiàng)目恰當(dāng)性、關(guān)聯(lián)資金占用情況作出風(fēng)險(xiǎn)提示。業(yè)內(nèi)專家向藍(lán)鯨保險(xiǎn)表示，當(dāng)會(huì)計(jì)事務(wù)所就財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)表不同的意見(jiàn)，這是一個(gè)較為嚴(yán)重的事情，可能會(huì)導(dǎo)致公司摘牌;對(duì)于一般投資者而言，大多數(shù)也會(huì)避開(kāi)這種投資標(biāo)的。

甩包袱出售兩家公估公司，

2019營(yíng)收下滑超3成

華凱保險(xiǎn)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為3.71億元，同比縮減32.65%。

對(duì)此，華凱保險(xiǎn)在年報(bào)中解釋，“銷售收入的下降，是因?yàn)檐囯U(xiǎn)等險(xiǎn)種受監(jiān)管政策調(diào)整，出現(xiàn)了一定程度的下滑，屬行業(yè)性波動(dòng);同時(shí)，公司下設(shè)機(jī)構(gòu)和部分分公司人員的漸次調(diào)整，以及主動(dòng)終止一些經(jīng)營(yíng)能力偏弱的分支機(jī)構(gòu)，也為營(yíng)收帶來(lái)一定負(fù)面影響”。

上述影響均可從數(shù)據(jù)上得以印證，2019年，華凱保險(xiǎn)以車險(xiǎn)代理收入為主的保險(xiǎn)代理收入是營(yíng)收的全部來(lái)源，較2018年下滑32.25%;同期，華凱保險(xiǎn)的公估收入由2018年的314.15萬(wàn)元縮減至0。

公估收入為0，追根溯源，在于華凱保險(xiǎn)兩項(xiàng)轉(zhuǎn)讓動(dòng)作。2019年7月29日，華凱保險(xiǎn)將其持有杭州華盟保險(xiǎn)公估有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華盟公估”)的70%的股權(quán)以183.02萬(wàn)元出售給善行(浙江)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“善行浙江”);同日，又將杭州華平保險(xiǎn)公估有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華平公估”)69.41%的股權(quán)以109萬(wàn)元進(jìn)行協(xié)議轉(zhuǎn)讓。

值得關(guān)注的是，在轉(zhuǎn)讓前，華盟公估注冊(cè)資本為2000萬(wàn)元，華凱保險(xiǎn)70%的持股比對(duì)應(yīng)1400萬(wàn)元的股權(quán)。而年報(bào)顯示，華凱保險(xiǎn)已收到292.02萬(wàn)元的轉(zhuǎn)讓價(jià)款，1400萬(wàn)元的股權(quán)中，實(shí)際到位437.5萬(wàn)元的股權(quán)，還有962.5萬(wàn)元股權(quán)未到位。若按照比例來(lái)看，善行浙江已拿下31.25%的股權(quán)，還有38.75%的股權(quán)暫待交接。

顯然，售賣標(biāo)的交割價(jià)格已與原定協(xié)議價(jià)格出現(xiàn)較大出入，對(duì)此，華凱保險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人向藍(lán)鯨保險(xiǎn)表示，“意向價(jià)格與實(shí)際成交價(jià)格有所差異，交易以實(shí)際成交價(jià)格為最終價(jià)格”。

中國(guó)精算師協(xié)會(huì)創(chuàng)始會(huì)員徐昱琛向藍(lán)鯨保險(xiǎn)分析指出，“出現(xiàn)這種情形可能有兩種原因，一是由于市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生顯著變化，導(dǎo)致華凱保險(xiǎn)交易價(jià)格發(fā)生變化，如交易時(shí)間變化，交易標(biāo)的被重新估價(jià)，變得更值錢;二是同一標(biāo)的交易價(jià)格出入較大，或另有蹊蹺”。

此外，華凱保險(xiǎn)從拿下保險(xiǎn)公估牌照到甩賣，持有時(shí)間僅有三、四載，態(tài)度轉(zhuǎn)變，或也與公估公司營(yíng)收和利潤(rùn)較低有關(guān)，出售也更有利于華凱保險(xiǎn)聚焦主業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，2016-2018年，華盟公估凈利潤(rùn)分別為-46.66萬(wàn)元、15.34萬(wàn)元、4.99萬(wàn)元。華平公估2017年、2018年凈利潤(rùn)分別為41.48萬(wàn)元、-24.54萬(wàn)元。兩家公估公司營(yíng)收長(zhǎng)期不足300萬(wàn)元，兩家公估公司的合計(jì)收入較華凱保險(xiǎn)上億規(guī)模的保險(xiǎn)代理收入，占營(yíng)收比重不足1個(gè)百分點(diǎn)。

中介公司售賣公估公司并非個(gè)例，怡富保險(xiǎn)也有類似動(dòng)作，保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士王立剛曾向藍(lán)鯨保險(xiǎn)分析指出，“近年來(lái)保險(xiǎn)中介市場(chǎng)發(fā)展有限，尤其是公估業(yè)務(wù)，發(fā)展并不樂(lè)觀，盈利模式存在問(wèn)題，監(jiān)管要求也在逐步強(qiáng)化。同時(shí)，大型險(xiǎn)企擁有自己的查勘、理賠隊(duì)伍，小型險(xiǎn)企所需公估業(yè)務(wù)難以支撐公估公司的運(yùn)營(yíng)”。

調(diào)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、砍虧損下屬機(jī)構(gòu)，

連虧4年華凱保險(xiǎn)擬自救

營(yíng)收下滑，另一項(xiàng)業(yè)績(jī)指標(biāo)，利潤(rùn)數(shù)據(jù)同樣不好看，2019年，華凱保險(xiǎn)凈虧損1376.06萬(wàn)元，仍未能扭虧。

對(duì)此，華凱保險(xiǎn)表示，“該虧損其中包括了公司出于謹(jǐn)慎性原則計(jì)提了1200萬(wàn)的應(yīng)收壞賬損失和投資壞賬損失。對(duì)于這些已經(jīng)計(jì)提的損失資產(chǎn)，公司今后仍將通過(guò)一切合法手段追討，若能追回，將對(duì)公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和盈利情況體現(xiàn)積極的影響”。

實(shí)際上，近年來(lái)，一邊是關(guān)聯(lián)交易、股東內(nèi)斗、真假公章、車險(xiǎn)費(fèi)改等導(dǎo)致華凱保險(xiǎn)元?dú)獯髠斐蛇B虧4年局面;一邊是華凱保險(xiǎn)接連采取多項(xiàng)自救措施，試圖提升公司盈利能力，走上發(fā)展正軌，但效果還不夠顯著。

調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)強(qiáng)化壽險(xiǎn)產(chǎn)品營(yíng)銷即是一項(xiàng)具體措施，2019年年報(bào)中，華凱保險(xiǎn)再次表態(tài)，將通過(guò)開(kāi)拓新壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)渠道、控成本、拓展融資渠道等，保證公司未來(lái)業(yè)務(wù)順利開(kāi)展和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

同時(shí)，華凱保險(xiǎn)正在清理虧損下屬機(jī)構(gòu)，注銷、轉(zhuǎn)讓兩手準(zhǔn)備。2017年至今，已相繼注銷杭州高凱汽車服務(wù)股份有限公司、浙江港啻商務(wù)咨詢股份有限公司、杭州砉凱健康科技股份有限公司等，并轉(zhuǎn)讓旗下杭州驊域網(wǎng)絡(luò)科技有限公司以及2家公估公司等。

藍(lán)鯨保險(xiǎn)梳理發(fā)現(xiàn)，華凱保險(xiǎn)掛牌后，相繼收購(gòu)、設(shè)立不少子公司，經(jīng)營(yíng)范圍包括車服、商務(wù)咨詢、保險(xiǎn)公估、健康科技等方面，但普遍經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不夠樂(lè)觀。

徐昱琛建議，“如果是財(cái)務(wù)投資，就要算賬，預(yù)估未來(lái)投資收益;如果是作為戰(zhàn)略投資者，需要在根據(jù)自身實(shí)力基礎(chǔ)上，匹配進(jìn)行投資，并關(guān)注投資能否達(dá)到戰(zhàn)略預(yù)期目的，如建立服務(wù)生態(tài)”。

管理班子在股東糾葛和高層動(dòng)蕩后，暫回歸穩(wěn)定。原本于2019年6月出任華凱保險(xiǎn)董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理的何邦會(huì)任期未滿3年，今年3月因個(gè)人原因請(qǐng)辭相應(yīng)職務(wù)，并由華凱保險(xiǎn)實(shí)控人梁松出任董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，而梁松此前于2013年5月-2018年6月任公司董事長(zhǎng)兼總裁。

華凱保險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“去年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不太樂(lè)觀，梁松是第一屆董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，更熟悉公司業(yè)務(wù)，公司把他請(qǐng)回來(lái)是希望穩(wěn)定公司經(jīng)營(yíng)，提升公司業(yè)績(jī)。上任后，梁松也將按照董事會(huì)既定的轉(zhuǎn)型方針推進(jìn)公司發(fā)展”。

財(cái)務(wù)報(bào)表恰當(dāng)性被質(zhì)疑，

督導(dǎo)券商作出風(fēng)險(xiǎn)提示

值年報(bào)披露之際，業(yè)績(jī)浮出水面的同時(shí)，督導(dǎo)券商財(cái)通證券根據(jù)中審亞太會(huì)計(jì)師事務(wù)所(以下簡(jiǎn)稱“中審亞太”)審計(jì)報(bào)告，又對(duì)華凱保險(xiǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表恰當(dāng)性、關(guān)聯(lián)資金占用等情況作出風(fēng)險(xiǎn)提示。

其中，在風(fēng)險(xiǎn)提示批出日，華凱保險(xiǎn)關(guān)聯(lián)方已償還相關(guān)借款，關(guān)聯(lián)資金相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)已化解，但財(cái)務(wù)報(bào)表風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，華凱保險(xiǎn)并未解決。

具體來(lái)看，華凱保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債表中其他權(quán)益工具投資的列示金額967.97萬(wàn)元，系華凱保險(xiǎn)與貴州中小乾信金融信息服務(wù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中小乾信金服”)簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議;華凱保險(xiǎn)2019年利潤(rùn)表中營(yíng)業(yè)外收入的列示金額為830.62萬(wàn)元，系華凱保險(xiǎn)2018年購(gòu)買北京眾信易保科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“眾信易保”)的數(shù)據(jù)整理服務(wù)、信息推廣服務(wù)費(fèi)，經(jīng)協(xié)商，眾信易保同意豁免相關(guān)費(fèi)用。

但這僅是華凱保險(xiǎn)的一面之詞，中審亞太報(bào)告指出，其不能取得被投資單位中小乾信金服相關(guān)財(cái)務(wù)資料，無(wú)法確定該投資會(huì)計(jì)處理的恰當(dāng)性以及款項(xiàng)的價(jià)值公允;眾信易保服務(wù)費(fèi)豁免僅收到無(wú)需履行支付義務(wù)的回函，未獲取其他資料，無(wú)法核實(shí)其交易的真實(shí)性。

同時(shí)，中審亞太重申華凱保險(xiǎn)未對(duì)2018年利潤(rùn)表中管理費(fèi)用中“保險(xiǎn)中介核心系統(tǒng)平臺(tái)”原值452萬(wàn)元的投資履行必要決策審批流程和信披義務(wù);并無(wú)法對(duì)其川分等多家分支機(jī)構(gòu)資產(chǎn)、營(yíng)收實(shí)施必要審計(jì)。

基于此，6月30日，中審亞太對(duì)華凱保險(xiǎn)2019年財(cái)務(wù)報(bào)表出具帶與持續(xù)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的重大不確定性的強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告。

徐昱琛指出，“當(dāng)會(huì)計(jì)事務(wù)所就財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)表不同的意見(jiàn)，這是一個(gè)較為嚴(yán)重的事情，可能會(huì)導(dǎo)致公司摘牌、退市。當(dāng)然，具體分析時(shí)，需要看會(huì)計(jì)事務(wù)所是對(duì)個(gè)別項(xiàng)目還是整個(gè)報(bào)表持有保留意見(jiàn)，如果是個(gè)別項(xiàng)目，則需要針對(duì)性看項(xiàng)目對(duì)整個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表將產(chǎn)生哪些影響;對(duì)于一般投資者而言，大多數(shù)會(huì)避開(kāi)這種投資標(biāo)的”。

宋清輝認(rèn)為，“若財(cái)務(wù)報(bào)表不真實(shí)，對(duì)于公司股東、投資者等各方將產(chǎn)生重大負(fù)面影響，或遭市場(chǎng)‘用腳投票’，投資者選擇離開(kāi)或放棄”。

值得一提的是，藍(lán)鯨保險(xiǎn)在梳理華凱保險(xiǎn)2019年年報(bào)時(shí)發(fā)現(xiàn)，其年報(bào)文字中數(shù)次提及2204.32萬(wàn)元的凈虧損并未在其財(cái)務(wù)報(bào)表中有所體現(xiàn)，財(cái)務(wù)報(bào)表中顯示，凈利潤(rùn)為-1376.06萬(wàn)元。

就此，藍(lán)鯨保險(xiǎn)向華凱保險(xiǎn)致電時(shí)，華凱保險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“編制過(guò)程中存有筆誤，最終數(shù)據(jù)以審計(jì)數(shù)據(jù)為準(zhǔn)”。由此來(lái)看，華凱保險(xiǎn)仍面臨不少煩心事，走出虧損陰霾或仍道阻且長(zhǎng)。

關(guān)鍵詞： 華凱保險(xiǎn)