上市三年，在深陷業(yè)績困局、控股股東所持公司股份悉數(shù)被凍結(jié)的多重重壓下，博天環(huán)境(603603)的大股東匯金聚合(寧波)投資管理有限公司(以下簡稱“匯金聚合”)奔走為公司覓新主。本以為接盤博天環(huán)境，青島西海岸新區(qū)國有資產(chǎn)管理局(以下簡稱“西海岸新區(qū)國資局”)勝券在握，沒承想?yún)s出現(xiàn)了新的變數(shù)。7月22日晚間，博天環(huán)境再發(fā)公告，宣告易主之事落定。根據(jù)相關(guān)協(xié)議，中匯集團(tuán)將成為博天環(huán)境的控股股東，中山市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡稱“中山市國資委”)將成為實(shí)際控制人。然而，這距離匯金聚合與西海岸新區(qū)國資局旗下青島西海岸新區(qū)融合控股集團(tuán)有限公司(以下簡稱“青島融控”)簽署表決權(quán)委托框架協(xié)議僅一個(gè)月的時(shí)間。

公開信息來看，完成控制權(quán)轉(zhuǎn)讓是博天環(huán)境當(dāng)下的首要任務(wù)。4月24日，博天環(huán)境就曾發(fā)布公告稱，公司正在籌劃非公開發(fā)行事項(xiàng)，該事項(xiàng)可能導(dǎo)致公司控制權(quán)變更。但僅隔4天后，這一事項(xiàng)就草草收?qǐng)觥?/p>

兩個(gè)月后，博天環(huán)境又尋得新伙伴。博天環(huán)境股東匯金聚合、上海復(fù)星創(chuàng)富股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“復(fù)星創(chuàng)富”)因業(yè)務(wù)發(fā)展需要，與青島融控于2020年6月14日簽署了《關(guān)于博天環(huán)境股份轉(zhuǎn)讓及表決權(quán)委托框架協(xié)議》。但讓一眾投資者始料未及的是，一個(gè)月后，中匯集團(tuán)從半路殺出，這場(chǎng)看似沒有懸念的交易還是出了變數(shù)。

為何又選擇與中匯集團(tuán)洽談控制權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，這是否說明青島融控已經(jīng)出局?帶著上述疑問，北京商報(bào)記者致電博天環(huán)境董秘辦公室進(jìn)行采訪，但對(duì)方電話未有人接聽。

博天環(huán)境是國內(nèi)水環(huán)境領(lǐng)域出發(fā)較早的高新技術(shù)企業(yè)之一。蘇寧金融研究院特約研究員何南野稱，上市公司上市不久就易主，不排除以下兩種情況。一是陷入盈利和發(fā)展困境，尤其是現(xiàn)有實(shí)控人、大股東無法帶公司走出泥潭的背景下，急需外界新股東入主;或者上市公司控股股東股權(quán)質(zhì)押出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，急需紓困資金來解決股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)。

2017年上市后，博天環(huán)境交出的首份年報(bào)成績單，營收、凈利潤雙增長。但2018年，博天環(huán)境業(yè)績“變臉”，當(dāng)年公司歸屬凈利潤同比下降8.5%。2019年以來，博天環(huán)境的經(jīng)營更是每況愈下。

連年虧損讓博天環(huán)境的大股東資金吃緊。截至今年一季度末，匯金聚合所持有的博天環(huán)境約1.48億股股份全部處于被凍結(jié)的狀態(tài)。

從接盤者背景看，無論是此前的青島融控、還是正在洽談的中匯集團(tuán)，都有著國資色彩。中山市國資委持有中匯集團(tuán)100%股權(quán)。青島融控則系西海岸新區(qū)國資局100%控股的企業(yè)。

上海天強(qiáng)管理咨詢有限公司總經(jīng)理祝波善在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，進(jìn)一步來講，有些上市公司業(yè)務(wù)發(fā)展到一定程度，發(fā)展的后勁不足、資源支撐也會(huì)出現(xiàn)不足。同時(shí)，一部分企業(yè)面臨業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)的問題。在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)的過程中，需要整合資源。相對(duì)來說，國資背景的企業(yè)資源更加豐富，或者說支撐的力度更大。

那么國資為何有意向或者愿意去接盤?祝波善稱，這牽扯到國有資產(chǎn)、國有資本、尤其各地方的國資面臨自身結(jié)構(gòu)調(diào)整的問題。諸如像央企很多資源類的公司、地方國企很多平臺(tái)類的公司，恰恰通過它們接盤上市公司，來實(shí)現(xiàn)國資版圖的布局。另一個(gè)層面上，近幾年，國資面臨著怎樣推進(jìn)相關(guān)資產(chǎn)上市的難題，而通過接盤上市公司，也倒逼國資改革的進(jìn)程提速。

值得一提的是，從博天環(huán)境披露的易主方式中，匯金聚合均提到涉及表決權(quán)委托的方式。在中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長、教授盤和林看來，表決權(quán)委托，一方面賦予地方國企更大的話語權(quán)，另一方面不損害自身的財(cái)產(chǎn)收益權(quán)。

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