近兩年公募積極轉(zhuǎn)型發(fā)展權(quán)益類產(chǎn)品，加之今年以來(lái)A股市場(chǎng)明顯回暖，公募基金的賺錢(qián)效應(yīng)顯著，推動(dòng)市場(chǎng)資金紛紛“借基”入市，爆款基金層出不窮，基金公司的管理規(guī)模也迅速擴(kuò)張。但逆水行舟，不進(jìn)則退，隨著近日基金二季報(bào)的相繼披露，多家未在二季度實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)的基金公司排名隨之下降，本身規(guī)模就縮水的機(jī)構(gòu)更是如此，而外資相對(duì)控股的摩根士丹利華鑫基金就是其中之一。

7月27日，北京商報(bào)記者通過(guò)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至二季度末，摩根士丹利華鑫基金的非貨幣理財(cái)基金規(guī)模約為216.8億元，較一季度末的253.2億元，減少36.4億元，環(huán)比下降14.38%。在全市場(chǎng)納入統(tǒng)計(jì)的141家基金管理人中，其規(guī)模排名也由此前的61名降至72名，整體下降11個(gè)名次。

而自2017年二季度末至今年一季度末，摩根士丹利華鑫基金持續(xù)保持在50-60名附近，最高曾在2017年二季度末達(dá)到48名，彼時(shí)，該公司的非貨幣理財(cái)規(guī)模約為259.99億元。另外，今年二季度末也是該公司首次單一季度出現(xiàn)大幅的名次波動(dòng)。

北京商報(bào)記者注意到，今年二季度，摩根士丹利華鑫基金并未有新產(chǎn)品成立，與此同時(shí)，大摩優(yōu)質(zhì)信價(jià)純債、大摩雙利增強(qiáng)債券等部分債券型基金的份額下滑超10億份，基金資產(chǎn)凈值也縮水超10億元。

就二季度規(guī)模出現(xiàn)下降的原因，有知情人士稱，與基金分紅不無(wú)關(guān)系。Wind數(shù)據(jù)顯示，二季度摩根士丹利華鑫基金旗下共有6只基金(份額分開(kāi)計(jì)算，下同)進(jìn)行分紅，包括5只債券型基金和1只混合型基金，累計(jì)分紅規(guī)模接近18.5億元。摩根士丹利華鑫基金在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，將持續(xù)提升旗下基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，在此基礎(chǔ)上堅(jiān)持穩(wěn)定的分紅安排，力爭(zhēng)持續(xù)以多種形式滿足客戶的投資需求。

也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一現(xiàn)象或與二季度以來(lái)債市表現(xiàn)不佳、債基頻現(xiàn)贖回有關(guān)。北京一位市場(chǎng)分析人士指出，從今年上半年的整體情況看，權(quán)益市場(chǎng)上行，債市震蕩波動(dòng)，債基凈值表現(xiàn)也普遍不佳，導(dǎo)致持有人贖回的情況時(shí)有發(fā)生。

值得一提的是，規(guī)模縮水的同時(shí)，作為當(dāng)前基金公司對(duì)外宣傳的“招牌”，摩根士丹利華鑫基金旗下權(quán)益類和固收類產(chǎn)品的年內(nèi)業(yè)績(jī)表現(xiàn)也略顯不足。Wind數(shù)據(jù)顯示，以投資類型二級(jí)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類，今年以來(lái)，截至7月24日，在數(shù)據(jù)可統(tǒng)計(jì)的19只權(quán)益類基金中，摩根士丹利華鑫基金旗下有14只跑輸同類基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，占比73.68%。其中，大摩新機(jī)遇靈活配置混合、大摩新趨勢(shì)靈活配置混合等5只產(chǎn)品低于同類平均超15個(gè)百分點(diǎn)。

而在固收類產(chǎn)品方面，可統(tǒng)計(jì)的12只基金中，也有8只低于同類平均，占比66.67%。中長(zhǎng)期純債基金中，大摩優(yōu)質(zhì)信價(jià)純債A/C的年內(nèi)收益率分別僅為0.79%和0.52%，均低于同類產(chǎn)品1個(gè)百分點(diǎn)左右。

但亦有產(chǎn)品表現(xiàn)尚佳，在年內(nèi)的結(jié)構(gòu)性行情下，大摩健康產(chǎn)業(yè)混合、大摩科技領(lǐng)先靈活配置混合分別超過(guò)同類產(chǎn)品平均收益率30.8個(gè)百分點(diǎn)和26.27個(gè)百分點(diǎn)。

滬上一位市場(chǎng)分析人士表示，當(dāng)前各家基金公司在評(píng)判旗下產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)時(shí)，主要關(guān)注的就是相較于比較基準(zhǔn)的超額收益，以及對(duì)比同類產(chǎn)品的平均收益情況或排名等，在不同的行情下，側(cè)重點(diǎn)也不同。在今年市場(chǎng)行情向好的背景下，多數(shù)產(chǎn)品都能做到跑贏基準(zhǔn)，因此對(duì)比同類產(chǎn)品的表現(xiàn)變得更加重要。“收益率僅跑贏基準(zhǔn)，但未能超過(guò)同類平均，只能說(shuō)通過(guò)專業(yè)的管理能力為持有人賺到了錢(qián)，但也不是很令人滿意。”

隨著今年4月外資持股比例限制取消后，多家外資巨頭擬在國(guó)內(nèi)設(shè)立獨(dú)資公募，也有部分合資公募的外資方擬實(shí)現(xiàn)全資持股。那么，由外資相對(duì)控股的摩根士丹利華鑫基金，下一步將如何走?

北京商報(bào)記者注意到，7月18日，摩根士丹利華鑫基金發(fā)布關(guān)于股權(quán)變更及增加注冊(cè)資本的公告。對(duì)于海外資管巨頭加速在國(guó)內(nèi)布局并謀求控股基金公司的情況，滬上某第三方基金機(jī)構(gòu)研究員認(rèn)為，這或?qū)?duì)原先主要由中資方進(jìn)行管理的合資公司帶來(lái)較大的轉(zhuǎn)變，不論是投研策略，還是公司管理、人事變動(dòng)等可能都會(huì)出現(xiàn)新的內(nèi)部調(diào)整。

而展望A股的后市表現(xiàn)，摩根士丹利華鑫基金表示，宏觀方面，疫情對(duì)全球沖擊的“至暗時(shí)刻”大概率已過(guò)去，各國(guó)非常規(guī)貨幣寬松、收入補(bǔ)償、經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃相繼出臺(tái)，復(fù)工復(fù)產(chǎn)已是大勢(shì)所趨。對(duì)中國(guó)而言，外需可能正在筑底。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面，生產(chǎn)基本恢復(fù)正常，投資增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，居民消費(fèi)緩慢恢復(fù)。通脹總體可控，對(duì)貨幣政策制約較小。預(yù)計(jì)下半年貨幣政策寬松基調(diào)不變，寬信用有望繼續(xù)發(fā)力。同時(shí)，對(duì)指數(shù)走勢(shì)相對(duì)樂(lè)觀，隨著疫情數(shù)據(jù)形勢(shì)改善，預(yù)計(jì)A股整體盈利逐季修復(fù)，在流動(dòng)性環(huán)境整體寬松，海外資金、機(jī)構(gòu)資金持續(xù)入市、改革政策不斷催化的背景下，下半年A股市場(chǎng)有望維持良好走勢(shì)。將重點(diǎn)把握科技成長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)機(jī)會(huì)，保持消費(fèi)優(yōu)質(zhì)龍頭底倉(cāng)，并關(guān)注金融、周期板塊階段性估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。

關(guān)鍵詞： 摩根士丹利華鑫基