本鋼板材(000761)發(fā)行的可轉(zhuǎn)債——本鋼轉(zhuǎn)債在經(jīng)歷上市首日盤中破發(fā)、收盤勉強站穩(wěn)100元后，于8月5日上市次日價格持續(xù)下跌。截至8月5日收盤，本鋼轉(zhuǎn)債以破發(fā)價收盤，報收99.46元/張。這也意味著，若中簽投資者未能在首日賣出，以8月5日收盤價來看，則處于虧損狀態(tài)。北京商報記者發(fā)現(xiàn)，今年以來，可轉(zhuǎn)債市場中此前未有首日破發(fā)的案例，且中簽投資者盈利額也較為可觀。而上市次日即以破發(fā)價收盤的本鋼轉(zhuǎn)債則成為年內(nèi)讓中簽投資者最“鬧心”的可轉(zhuǎn)債。
根據(jù)本鋼板材公告，今年6月，公司發(fā)行“本鋼轉(zhuǎn)債”，本次發(fā)行總額為68億元可轉(zhuǎn)債，每張面值為人民幣100元，共計6800萬張，按面值發(fā)行。本鋼板材此次發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金總額在扣除發(fā)行費用后，本鋼板材將用于高牌號高磁感無取向硅鋼工程項目、板材煉鋼廠8號鑄機工程項目、板材煉鐵廠5號高爐產(chǎn)能置換工程項目、板材特鋼電爐升級改造工程項目、CCPP發(fā)電工程項目、板材煉鋼廠4號-6號轉(zhuǎn)爐環(huán)保改造工程項目，以及償還銀行貸款。
8月4日，本鋼轉(zhuǎn)債如約上市。但上市當日，本鋼轉(zhuǎn)債盤初即遭遇跳水，價格一度跌至97.7元。雖然本鋼轉(zhuǎn)債不久后反彈至100元以上，但漲幅不大。截至當日收盤，本鋼轉(zhuǎn)債收于100.066元/張。若以收盤價計算，中簽投資者中一簽僅獲利0.66元。若以當日均價計算，中一簽投資者則獲利3.86元。
而若上市首日中簽投資者未賣出，8月5日則將處于虧損狀態(tài)。東方財富數(shù)據(jù)顯示，8月5日，本鋼轉(zhuǎn)債開于100.06元/張，全天大部分時間處于破發(fā)狀態(tài)，盤中最高價僅為100.066元/張。截至當日收盤，本鋼轉(zhuǎn)債下跌0.61%，以破發(fā)價收盤，報收99.46元/張，若以此計算，中一簽投資者將虧損5.4元。
縱觀今年以來上市的可轉(zhuǎn)債，此前并未有上市首日盤中破發(fā)，且次日以破發(fā)價收盤的情況。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至8月5日，共計有117只可轉(zhuǎn)債上市。以上市首日漲跌幅來看，117只可轉(zhuǎn)債平均漲幅超過20%。其中，本鋼轉(zhuǎn)債墊底，僅上漲0.07%。歌爾轉(zhuǎn)2上市首日漲幅最高，為59.3%。而從當日中簽投資者獲利情況來看，以收盤價計算，117只可轉(zhuǎn)債平均獲利超200元，歌爾轉(zhuǎn)2中一簽則獲利近600元。兩相比較，近乎虧損的本鋼轉(zhuǎn)債中簽投資者較為“鬧心”。
針對本鋼轉(zhuǎn)債上市后價格表現(xiàn)相關(guān)問題，北京商報記者致電本鋼板材進行采訪，對方工作人員表示“這也是市場行為”。
在資深投行人士何南野看來，可轉(zhuǎn)債上市后價格取決于兩個因素，一是正股的價格，正股走勢越好，可轉(zhuǎn)債價格將越高。二是可轉(zhuǎn)債市場的供求。看好該只可轉(zhuǎn)債的人越多，價格也會越高。
何南野認為，可轉(zhuǎn)債在監(jiān)管的重壓之下，有明顯降溫跡象。因此，本鋼轉(zhuǎn)債價格低迷很正常。同時，由于正股為本鋼板材，為傳統(tǒng)鋼鐵企業(yè)，股價也沒上漲空間，炒作無利可圖，因此破發(fā)很正常。“目前可轉(zhuǎn)債市場依舊火爆，但爆炒情況已經(jīng)明顯減少，可轉(zhuǎn)債價格更加與正股價格相當。對投資者而言，在打新時，一是要研究背后正股的資質(zhì)和未來股價上漲空間，可積極打新優(yōu)質(zhì)可轉(zhuǎn)債。二是要研究同行業(yè)同類型的可轉(zhuǎn)債漲幅，如果收益不達需求，就不要貿(mào)然打新此類型可轉(zhuǎn)債。”何南野如是說。
事實上，上市之前，對于本鋼轉(zhuǎn)債的價格表現(xiàn)市場似乎存有預(yù)期。發(fā)行結(jié)果公告顯示，網(wǎng)上投資者放棄認購金額4.01億元。根據(jù)本鋼板材公告，6月29日本鋼轉(zhuǎn)債發(fā)行，初始轉(zhuǎn)股價格為5.03元，但彼時本鋼轉(zhuǎn)債正股本鋼板材當日收盤價為3.2元/股，轉(zhuǎn)股價值僅約63.6元。本鋼轉(zhuǎn)債上市前一日，即8月3日，本鋼板材收盤價為3.55元/股，對應(yīng)的轉(zhuǎn)股價值約70.58元。最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月5日收盤，本鋼板材報于3.5元/股，對應(yīng)的轉(zhuǎn)股價值為69.58元。
對于可轉(zhuǎn)債的投資，渤海證券研報認為，配置方面，一方面可以配置出現(xiàn)估值洼地的個券，輔之考慮個券的換手率;另一方面則可以考慮受正股影響顯著的處于熱點板塊中的高成長性個券，但需重點關(guān)注權(quán)益市場的波動情況;新券發(fā)行方面，尤其需要結(jié)合市場整體情緒考慮，對于部分發(fā)行規(guī)模較大、不處于熱點輪動板塊的個券要慎重;板塊方面維持關(guān)注醫(yī)藥類，彈性較好的設(shè)備、電子、通信板塊，以及受到修復(fù)的周期性行業(yè)。
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