國內高端煤基新材料領軍企業寶豐能源(600989)8月10日晚間發布了2020年半年度報告，報告期內，公司實現營業收入75.2億元，同比增長15.35%;利潤總額23.54億元，同比增長7.45%;歸屬于上市公司股東的凈利潤20.92億元，同比增長10.75%;每股收益0.29元，同比增長3.57%。

公司表示，2020年上半年，面對疫情沖擊、市場需求轉換加速、產品價格大幅波動等復雜的外部環境，寶豐能源逆勢布局，在保持穩健運營的基礎上，增長未來發展動力。

規模擴張 打造全國最大煤基新材料制造企業

今年，寶豐能源啟動400萬噸/年煤制烯烴項目，同在能源金三角內再造3倍體量的內蒙古版新寶豐，這是寶豐能源首次啟動異地布局。

據悉，寶豐能源內蒙古項目已于2020年6月經鄂爾多斯市人民政府批準，列入《鄂爾多斯市建設現代煤化工產業示范區總體規劃》，8月，內蒙古自治區發展和改革委員會核準了內蒙古寶豐煤基新材料有限公司4*100萬噸/年煤制烯烴示范項目一期260萬噸/年項目。

據悉，該項目所在的內蒙古烏審旗位于以寧夏寧東、內蒙古鄂爾多斯、陜西榆林為核心的能源富集區，化石能源儲量達到20102億噸標準煤，占全國的47.2%，同時，該區域位于我國中心腹地，交通便利，煤礦地質條件好，開采成本低，為未來項目發展提供了質優價低的原料保障。寶豐能源內蒙古400萬噸/年煤制烯烴項目的啟動將整體提升規模優勢和行業地位。

同時，寶豐能源也在加大寧東能源基地的未來產能建設，擴大生產規模、提升生產效率、優化產品結構。其中，50萬噸/年煤制烯烴項目計劃8月開工建設，2022年底建成投產。該項目建設內容主要包括150萬噸/年煤氣化制甲醇裝置、25萬噸/年乙烯-醋酸乙烯聚合物(EVA)裝置、30萬噸/年聚丙烯裝置。EVA產品作為塑料中較為高端產品之一，被廣泛用于電線電纜、發泡鞋材、功能性棚膜、光伏封裝膜、熱熔膠及玩具等領域，目前國內EVA產品對外依存度高達60%。今年5月，公司還開工建設300萬噸/年煤焦化多聯產項目，計劃2021年底建成投產。

作為國內唯一以煤制烯烴為主業的上市公司，寶豐能源的逆勢拓展也獲得了多方關注。

國信證券分析稱，上半年疫情和油價暴跌下，公司業績實現了逆勢增長，下半年伴隨著二期項目全面投產，自產甲醇下成本優勢將持續擴大，隨著三期項目即將進入建設階段，以及公司后續規劃了多個重要項目，看好公司進入了新一輪成長周期。預計 2020-2022 年歸母凈利潤52.9/57.2/61.5億元，同比39/8/8%，對應 PE 分別為 14.2/13.1/12.2，維持“買入”評級。

中信建投表示，2020-2024年產能持續投放，公司未來成長潛力強勁。公司目前仍處于業務體量的快速擴張期，2020-2021年，公司已公告項目帶來公司預計新的營收和利潤增量。此外，公司現金流強勁，目前擬建煤制烯烴三期項目、300萬噸/年煤焦化多聯產項目、內蒙古生產基地等大規模煤制烯烴項目，未來數年內增量不斷。

凈現金流大幅提升 造血能力持續增強保持企業健康良性發展

半年報顯示，寶豐能源募集資金投資項目順利投產，形成新的利潤增長點。2020年6月，寶豐能源募集資金投資項目全面投產，該項目包括2019年10月投產的甲醇制60萬噸/年聚烯烴項目和2020年6月投產的焦炭氣化制220萬噸/年甲醇項目。募投項目前段和后段項目的全面打通，標志著寶豐能源具備了120萬噸/年聚烯烴、400萬噸/年甲醇、78萬噸/年精細化工產品的生產能力，并成為國內單體規模最大的煤制烯烴生產企業之一，公司聚烯烴產能占全國煤制烯烴總產能的10%以上。

報告顯示，上半年由于二期烯烴項目投入生產，產品銷量增加導致現金流入增加，寶豐能源經營活動現金流入凈額為25.7億元，同比增加9.9億元，增幅62.52%，造血能力不斷增強。

寶豐能源快速發展，重大項目陸續開工建設，上半年分紅20.53億元。公司半年報披露，截止2020年6月30日，寶豐能源的資產負債率34.65%，繼續保持了企業的健康良性發展。

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