日前，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(以下簡稱“中基協(xié)”)對外發(fā)布了今年二季度基金、證券和期貨部分業(yè)務(wù)管理規(guī)模，其中對私募資管業(yè)務(wù)進行了披露。從數(shù)據(jù)上來看，對于證券和期貨資管業(yè)務(wù)，不同公司之間管理規(guī)模參差不齊，部分公司間差距較大。
多位機構(gòu)人士告訴《證券日報》記者，證券和期貨資管業(yè)務(wù)由于起步較晚，業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢，同時，由于人才儲備不足和股東資源不同，在后期也表現(xiàn)出較大差異。目前來看，人才短缺和資源不足仍是該項業(yè)務(wù)發(fā)展的短板，證券和期貨資管業(yè)務(wù)的未來發(fā)展也需要彌補這些不足。
證券和期貨公司
資管業(yè)務(wù)發(fā)展差異明顯
《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，在此次中基協(xié)公布的數(shù)據(jù)中，除了涵蓋基金公司的非貨幣基金、私募資管和養(yǎng)老金的二季度月均規(guī)模外，也一并發(fā)布了證券和期貨資管業(yè)務(wù)規(guī)模。整體來看，不同公司的證券和期貨資管業(yè)務(wù)發(fā)展差異明顯。其中，證券公司私募主動管理規(guī)模的TOP20首尾相差近5000億元;證券公司私募資管業(yè)務(wù)TOP20首尾相差逾1萬億元，排名首位的是中信證券，月均規(guī)模為1.15萬億元，排名第20位的是浙商證券資管，月均管理規(guī)模為0.12萬億元。
與此同時，在券商私募子公司月均規(guī)模TOP20排名中，首尾相差也超過了1100億元，排名第一的是中金資本運營有限公司，二季度月均規(guī)模為1177億元，排在第20名的是興銀成長資本管理有限公司，月均規(guī)模為70.61億元。而在期貨資管業(yè)務(wù)規(guī)模排名中，TOP20首尾相差超過了400億元，排在首位的是中信期貨，月均管理規(guī)模為421.85億元，排在第20名的是中電投先融(上海)資產(chǎn)管理有限公司，月均規(guī)模為17.6億元。
“不同公司之間的券商和期貨資管業(yè)務(wù)差距較大，主要原因在于業(yè)務(wù)發(fā)展定位不同和人才儲備不足等。”大有期貨總經(jīng)理助理肖龍告訴《證券日報》記者，不同券商和期貨公司選擇了不同的市場定位，有的公司把資管業(yè)務(wù)作為當(dāng)前的重點業(yè)務(wù)，有的則不完全是;此外，人才儲備也不盡相同，目前資管產(chǎn)品尤其是主動管理型產(chǎn)品，對投資經(jīng)理的要求較高，公司在引進人才方面面臨一定困境。同時，各公司的股東背景不同，導(dǎo)致業(yè)務(wù)資源不同，資金募集是發(fā)行資管產(chǎn)品的重要前提之一，不同券商和期貨公司有著不同的業(yè)務(wù)資源。
深圳某私募人士告訴《證券日報》記者，近些年，私募基金發(fā)展雖然在規(guī)模上有所突破，但整體參差不齊，主要在于核心競爭力不足，發(fā)展定位不夠清晰，而更重要的在于投資能力的差距。
肖龍補充表示，券商和期貨公司對資管產(chǎn)品的類型定位不同，投資者的青睞度也不同，例如FOF產(chǎn)品和債券類產(chǎn)品的規(guī)模相對較大，而權(quán)益類和混合類產(chǎn)品次之，純CTA或期權(quán)類產(chǎn)品規(guī)模就相對較小。
形成核心競爭力
才能破局
長期以來，證券和期貨資管業(yè)務(wù)發(fā)展相對較為緩慢，尤其是期貨資管業(yè)務(wù)，更是處于初期階段。截至目前，處于行業(yè)尾部的部分期貨公司甚至仍未開展此項業(yè)務(wù)。在此背景下，如何實現(xiàn)較快突圍?多位機構(gòu)人士認為，應(yīng)當(dāng)加快人才儲備，同時在各項政策上給予放行。
徽商期貨資產(chǎn)管理部負責(zé)人張兆龍告訴《證券日報》記者，證券和期貨資管業(yè)務(wù)的發(fā)展，主要取決于兩個方面：一是股東所擁有的業(yè)務(wù)資源，二是資管產(chǎn)品的管理能力。證券和期貨資管業(yè)務(wù)要實現(xiàn)量變或質(zhì)變，就必須要立足長遠，加大投入建設(shè)專業(yè)投資隊伍，包括對優(yōu)秀投資人才的引進和培養(yǎng)、中后臺的搭建、資管系統(tǒng)的配置和建設(shè)，明確以主動管理為核心，提升產(chǎn)品管理能力，以優(yōu)秀的業(yè)績?yōu)榭诒龠M管理能力的提升和規(guī)模的發(fā)展。
肖龍介紹說，券商資管和期貨資管業(yè)務(wù)不太一樣，期貨資管業(yè)務(wù)要實現(xiàn)量變或質(zhì)變，要從機制和政策方面有所改變。“期貨公司內(nèi)部要建立健全投資經(jīng)理人才的培育與成長機制，加強投資盈利能力建設(shè)體系，打造核心競爭力;期貨公司外部要橫向拓展投資邊界，增強大類資產(chǎn)配置能力，以CTA投資為核心要素向權(quán)益類、債券類、外匯類及各類金融創(chuàng)新產(chǎn)品進行配置性拓展。”
此外，肖龍還建議進一步放開股指期貨限制，擴大商品期貨容量，與擴大期貨資管規(guī)模相互促進。同時，還要從制度層面打破產(chǎn)業(yè)資本和機構(gòu)資本進入的壁壘，降低高凈值客戶人群的剛性兌付和盈利預(yù)期，營造良好營商環(huán)境，構(gòu)建有利的期貨資管業(yè)務(wù)生態(tài)。
關(guān)鍵詞： 證券期貨資管規(guī)模
