資管新規(guī)延期結(jié)合“一參一控 ”限制的放寬，為券商申請(qǐng)公募基金牌照、大集合產(chǎn)品的公募化改造提供了更大便利，在此背景下，券商資管業(yè)務(wù)規(guī)范整改也開始提速。

近日，已有10家券商董事會(huì)審議并通過了資管業(yè)務(wù)規(guī)范整改計(jì)劃。同時(shí)，多位券商人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露，已經(jīng)開始籌備或有意愿申請(qǐng)公募基金牌照。

對(duì)此，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“資管新規(guī)延期， ‘一參一控’松綁后，券商申請(qǐng)公募基金牌照勢(shì)必會(huì)加速。目前，已經(jīng)有大型券商在申請(qǐng)公募基金牌照，這對(duì)券商業(yè)務(wù)發(fā)展有利，特別是頭部券商。如果一些券商成功獲得公募基金牌照，對(duì)基金等資管行業(yè)長(zhǎng)短期都會(huì)有一定影響，但是考慮到居民儲(chǔ)蓄向資本市場(chǎng)大轉(zhuǎn)移，資管規(guī)模會(huì)有較大增長(zhǎng)空間，各類資管也會(huì)迎來大發(fā)展機(jī)會(huì)。”

10家券商董事會(huì)通過

資管業(yè)務(wù)規(guī)范整改計(jì)劃

近期，包括廣發(fā)證券、國(guó)元證券、國(guó)金證券、國(guó)海證券、方正證券、中信證券、山西證券、華西證券、西南證券、華安證券在內(nèi)的10家券商董事會(huì)審議并通過了資管業(yè)務(wù)規(guī)范整改計(jì)劃。自資管新規(guī)發(fā)布以來，證監(jiān)會(huì)督促指導(dǎo)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)嚴(yán)格落實(shí)新規(guī)要求，自主制定整改計(jì)劃，有序推進(jìn)規(guī)范整改，目前進(jìn)展總體順利，行業(yè)資管業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，呈現(xiàn)出更加健康、可持續(xù)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、深化直接融資的功能進(jìn)一步增強(qiáng)。

作為券商資管整改的其中一環(huán)，不少大集合產(chǎn)品改造已經(jīng)取得進(jìn)展。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前已有包括中金公司、浙商證券、中信證券、太平洋證券在內(nèi)的10家券商完成了22只大集合產(chǎn)品的公募化改造。但據(jù)光大證券統(tǒng)計(jì)，市場(chǎng)中還有超7000億元的存量大集合待轉(zhuǎn)變成為真正的公募產(chǎn)品。

一家上市券商資管投資總經(jīng)理向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露：“公司已擬定資管業(yè)務(wù)規(guī)范整改計(jì)劃，資管新規(guī)延期對(duì)公司的大集合改造并沒有變化，且必須在今年完成整改。”

當(dāng)下，適當(dāng)延長(zhǎng)過渡期，能夠緩解疫情對(duì)資管業(yè)務(wù)的沖擊，也有利于緩解金融機(jī)構(gòu)整改壓力，為金融機(jī)構(gòu)培育規(guī)范的資管產(chǎn)品提供寬松環(huán)境。過渡期適當(dāng)延長(zhǎng)，能夠?yàn)橘Y管機(jī)構(gòu)進(jìn)一步提升新產(chǎn)品投研和創(chuàng)新能力，加強(qiáng)投資者教育和長(zhǎng)期資金培育，提供更好的環(huán)境和條件，有利于支持資管產(chǎn)品加大對(duì)各類合規(guī)資產(chǎn)的配置力度。

同時(shí)，延長(zhǎng)過渡期一年，更多期限較長(zhǎng)的存量資產(chǎn)可自然到期，有助于避免存量資產(chǎn)集中處置對(duì)金融機(jī)構(gòu)帶來的壓力，能夠較好地統(tǒng)籌存量業(yè)務(wù)整改和創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)系，通過資管業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，帶動(dòng)存量資產(chǎn)的規(guī)范整改。

獲公募基金牌照

將助推券商資管業(yè)務(wù)發(fā)展

7月31日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》，允許同一主體同時(shí)控制一家基金公司和一家公募持牌機(jī)構(gòu)。

對(duì)此，上述資管投資總經(jīng)理向記者表示：“資管新規(guī)延期結(jié)合‘一參一控 ’限制的放寬，為券商資管申請(qǐng)公募牌照提供了更多的便利。券商申請(qǐng)公募基金牌照有利于資管業(yè)務(wù)的發(fā)展，一是，大部分券商資管業(yè)務(wù)目前局限于固收類產(chǎn)品，在打破剛兌的大環(huán)境之下，有關(guān)部門其實(shí)是鼓勵(lì)券商資管業(yè)務(wù)往權(quán)益產(chǎn)品方向傾斜，但是受募集方式等多重因素的限制，目前券商資管在權(quán)益方面表現(xiàn)平平，而公募基金牌照將會(huì)慢慢打破這一格局;二是，更多銀行、社保、保險(xiǎn)資金可以進(jìn)入券商資管，為券商資管規(guī)模打開了一扇大門;三是，更有利于監(jiān)管，券商申請(qǐng)公募基金牌照后，監(jiān)管將非常透明合規(guī)。”

中信改革發(fā)展研究基金會(huì)研究員趙亞赟在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)則表示， “‘一參一控’松綁后，券商申請(qǐng)牌照自然會(huì)加速，而對(duì)小券商的收購(gòu)更會(huì)全面展開。券商作為重要的募集渠道，獲得公募基金牌照后，對(duì)基金行業(yè)會(huì)有一定沖擊。基金公司會(huì)設(shè)法拓寬募資渠道，銀行、信托、保險(xiǎn)等傳統(tǒng)渠道自不用說，一些大型互聯(lián)網(wǎng)科技公司也許會(huì)積極申請(qǐng)基金銷售資格，成為基金募資的新渠道。”

多家券商已籌備

申請(qǐng)公募牌照

隨著券商資管規(guī)模的不斷下降，拓寬公募基金業(yè)務(wù)鏈條成為券商資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要發(fā)力點(diǎn)。目前，整個(gè)證券行業(yè)中持有公募基金牌照的券商數(shù)量?jī)H為13家 ，包括華融證券、山西證券、國(guó)都證券、東興證券、北京高華、中銀證券6家券商，以及東證資管、浙商資管、渤海匯金、財(cái)通資管、長(zhǎng)江資管、華泰資管、中泰資管7家券商資管子公司擁有公募基金牌照。

此前，不少頭部券商受制于“一參一控”政策的限制，無法申請(qǐng)公募基金牌照。政策松綁后，目前，擁有6432億元資管規(guī)模的國(guó)泰君安資管“官宣”已向證監(jiān)會(huì)遞交了開展公募基金管理業(yè)務(wù)資格審批申請(qǐng)。

興業(yè)證券分析師許盈盈認(rèn)為，“在基金投顧資格放開背景下，券商資管部門也可基于自身投研和產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)能力為財(cái)富管理?xiàng)l線提供特色化的公募基金產(chǎn)品，為自身帶來業(yè)務(wù)新增長(zhǎng)點(diǎn)。”

同時(shí)，多位券商人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露，已經(jīng)開始籌備或有意愿申請(qǐng)公募基金牌照。目前，還有五礦證券也在申請(qǐng)公募基金牌照。

上述資管投資總經(jīng)理向記者表示：“公募基金牌照應(yīng)該是各家券商資管的向往之路，‘一參一控’松綁后，達(dá)到申請(qǐng)條件的券商必定會(huì)去申請(qǐng)公募基金牌照，我們公司也有此計(jì)劃，但是需要各項(xiàng)指標(biāo)達(dá)到監(jiān)管要求方能申請(qǐng)。從長(zhǎng)期來看，券商或許能夠借助線下營(yíng)業(yè)部的優(yōu)勢(shì)，瓜分部分基金公司客戶”。

關(guān)鍵詞： 10家券商 公募牌照