8月20日，三只松鼠發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入52.52億元，較上年同期增長16.42%;實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤1.88億元，較上年同期下降29.51%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上市后，三只松鼠持續(xù)在線下發(fā)力，投入相應(yīng)增加。并且，2020年，三只松鼠加大在線下布局、直播和跨品類低利潤布局，雖然增加了收入來源，但降低了企業(yè)的盈利能力。

對于業(yè)績變化，三只松鼠方面向北京商報(bào)記者表示，面對新冠肺炎疫情的沖擊，三只松鼠抓住食品電商新增長、方便素食新需求等機(jī)遇，實(shí)施多品牌、全渠道戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)逆勢增收。與此同時(shí)，獲客成本、銷售成本增加以及線下客流減少、門店拓展計(jì)劃延期等對凈利產(chǎn)生一定影響。

據(jù)了解，上半年，三只松鼠設(shè)立了鐵功基、小鹿藍(lán)藍(lán)、養(yǎng)了個(gè)毛孩以及喜小雀四家全資子公司，切入方便速食、嬰童食品、寵物食品和定制喜禮業(yè)務(wù)，依托三只松鼠供應(yīng)鏈能力及品牌影響力開拓新興市場。

不僅如此，三只松鼠在上半年積極拓展新的銷售模式。2020年上半年，三只松鼠聯(lián)合薇婭等各大平臺(tái)知名主播展開合作，累計(jì)開展直播超50場，實(shí)現(xiàn)銷售額近2億元，其中薇婭專場直播帶貨金額達(dá)3953.7萬元。

三只松鼠還加快在線下布局，省級(jí)覆蓋率升至65%，總店面數(shù)量超過600家。數(shù)據(jù)顯示，上半年三只松鼠直營投食店新增38家，期末店鋪達(dá)139家，實(shí)現(xiàn)營收3.1億元，同比增長45%;聯(lián)盟小店新增209家，上海首開8店，期末店鋪達(dá)478家，實(shí)現(xiàn)營收1.57億元，同比增長166.1%。

東吳證券分析認(rèn)為，線上直播分流后，三只松鼠加大線上折扣力度，以及線下門店受疫情影響較大，企業(yè)幫扶聯(lián)盟小店損失，導(dǎo)致投入增加。數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，三只松鼠銷售費(fèi)用率為19.03%，管理費(fèi)用率(含研發(fā)費(fèi)用)達(dá)2.67%，增加0.62個(gè)百分點(diǎn)，其中新增業(yè)務(wù)模塊導(dǎo)致銷售/管理費(fèi)用中人工薪酬共增加0.7 億元。另外，由于疫情影響，線下動(dòng)銷導(dǎo)致存貨盤虧報(bào)廢損失增加0.1 億元。由于上述費(fèi)用的增加，三只松鼠產(chǎn)品的毛利率25.74%，同比下降了5.12個(gè)百分點(diǎn)，三只松鼠綜合凈利率為3.58%，同比減少2.33個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致凈利潤減少29.51%。

值得注意的是，三只松鼠增收不增利情況已在2019年出現(xiàn)。2019年，三只松鼠營收101.94億元，同比增長45.61%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤2.5億元，同比下降17.8%。

對于這一情況，戰(zhàn)略定位專家、九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐雄俊認(rèn)為，線上銷售為三只松鼠的主要渠道，價(jià)格策略也以低價(jià)策略為主，所以才導(dǎo)致凈利潤增漲壓力較大。

數(shù)據(jù)顯示，三只松鼠在天貓和京東兩大平臺(tái)上的銷售額占總銷售額的80%以上。線上比重高導(dǎo)致三只松鼠的平臺(tái)運(yùn)營費(fèi)節(jié)節(jié)攀升。數(shù)據(jù)顯示，2018年、2019年平臺(tái)運(yùn)營費(fèi)增速分別為60%、67.9%，而同期營收增速分別為26%、39%。2020年上半年三只松鼠的平臺(tái)運(yùn)營費(fèi)為3.98億元，同比增長51.3%。

關(guān)鍵詞： 三只松鼠