受新冠肺炎疫情影響，2020年上半年中國國家鐵路集團有限公司(以下簡稱“國鐵集團”)凈利潤虧損955.43億元，其中二季度虧損342億元。國鐵集團8月31日發布《2020年上半年審計報告》顯示上述內容。

國鐵集團客運收入腰斬，直接導致稅后利潤大幅下降。2020年上半年國鐵集團客運收入892.80億元，同比下降52.71%;相較于客運收入的大幅下滑，貨運收入良好，僅有微降，上半年共實現貨運收入1698.27億元，同比下降3.04%。2020年上半年，國鐵集團總收入4039.30億元，同比減少23.52%。

截至2020年6月30日，國鐵集團負債5.59萬億元，較上年同期5.29萬億元增加5.67%，負債率66.08%。國鐵集團負債雖然不斷增長，但其總資產隨之同步上升，2015～2018年國鐵集團負債率均維持在65%的水平，2020年一季度再次超過66%大關。

國鐵集團運輸收入情況與當前鐵路運輸形勢吻合。國鐵集團發布數據顯示，1～7月全國鐵路累計發送旅客10.13億人次，同比大降51.32%。鐵路客運代表，京滬高速鐵路股份有限公司(601816.SH)半年報也顯示，2020年上半年，總收入100.46億元，同比減少67.33億元，下降40.13%，凈利潤5.30億元，同比減少48.07億元，下降90.06%。

貨運方面，前7個月國家鐵路貨物發送量20.15億噸，同比增長4.57%，今年以來，國家鐵路貨運發送量增速明顯，4至7月同比增速分別為0.2%、3.9%和7.77%，8月突破8%。

而鐵路貨運領域上市公司大秦鐵路股份有限公司(601006.SH)半年報則顯示，2020年上半年，收入約為334.56億元，同比下降16.92%，凈利潤約為55.76億元，同比下降30.65%。

國鐵集團人士對《中國經營報》記者稱，今年以來貨運量不斷增長，上半年還實現了貨運量不低于去年同期水平的底線目標。但當前增速對比2018年制定的《2018—2020年貨運增量行動方案》(以下簡稱“《行動方案》”)仍有巨大差距。“完成《行動方案》貨運量目標任務仍十分艱巨。”國鐵集團人士說。

固定資產投資方面，1～7月全國鐵路固定資產投資3929.86億元，同比增長1.60%。其中，上半年鐵路基建投資完成2451億元，同比增長3.7%。

據《中國經營報》記者統計，自2013年鐵道部撤銷、成立國鐵集團(前身為中國鐵路總公司)以來，2013年～2018年上半年鐵路固定資產投資完成額雖然一路增長，但是從未超越過3200億元大關，2019年達到3220.1億元已是半年數據歷史極值，2020年再破半年投資歷史紀錄(詳見《中國經營報》7月5日報道《鐵路上半年投資完成3258億元再破歷史紀錄》。

2020年上半年，國鐵集團已經兩次上調全年固定資產投資任務目標，目前已超過8000億元，預計下半年將繼續追加投資。對于基建投資計劃，國鐵集團人士對記者強調，國鐵集團本著適度原則，嚴格控制調增比例，不僅要確保目標量的完成，更要確保高質量。“目前還不能最終確認今年全國總體基建投資目標值。”上述國鐵集團人士說。

雖然國鐵集團上半年凈利潤巨虧，但中誠信國際信用評級有限責任公司(以下簡稱“中誠信”)仍看好國鐵集團長期盈利能力。中誠信在其發布的《中國鐵路建設債券2020年跟蹤評級報告》中稱，國鐵集團稅后利潤規模有限，但近年保持持續增長，并帶動總資產凈資產收益率持續增長;隨著國家鐵路路網不斷完善，運輸業務迅速增長，國鐵集團盈利能力仍有較大增長潛力。

從財務狀況看，2017～2019年國鐵集團年運輸收入增長率分別為17.11%、10.31%和6.66%，雖然收入逐年增長，但增速卻逐年放緩。《2020年上半年審計報告》認為，2019年中國鐵路實行減稅降費決策，采取一系列降費措施，使得貨運收入增速低于貨運量增幅，并導致國鐵集團運輸業務收入增速進一步下滑。

中誠信認為，2016年以前，鐵路客運量逐年攀升，而鐵路貨運業務被陸運侵蝕較大，使得國鐵集團客運收入占比逐年增長。而2017年以來交通部公路治超等新政以及國家鼓勵調整運輸結構、增加鐵路運量的政策對鐵路貨運帶來重大利好，鐵路貨運收入近年實現持續增長，收入占比維持在45%左右。

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