9月22日，證監會官網發布消息顯示，同意九號有限公司(簡稱九號智能)科創板公開發行存托憑證的注冊申請。這意味著，科創板首單CDR(Chinese Depository Receipt，中國存托憑證)注冊獲得通過。

對此，中航證券首席經濟學家董忠云在接受《證券日報》記者采訪時表示，一方面，顯示監管層推進資本市場改革創新的態度堅決;另一方面，九號智能從上市申請獲受理到目前CDR注冊獲批用時17個月，除企業自身情況帶來的上市流程較為復雜外，也體現了監管層在推出創新舉措方面的嚴謹態度，有利于實現資本市場改革行穩致遠。

蘇寧金融研究院高級研究員陶金在接受《證券日報》記者采訪時表示，“科創板首單CDR注冊通過，首先，體現了科創板注冊制改革的進一步深化，說明在信披充分、不存在股權潛在爭議的前提下，符合條件的科技企業可通過多種形式在科創板上市融資，反過來也增強了科創板的融資功能和吸引力。其次，為未來更多的融資和交易方式的創新做出了示范，為更深化的注冊制改革奠定了案例基礎。”

“具有注冊地位于境外、同股不同權、存在協議控制架構(VIE)等特點的九號智能，即將登陸科創板，充分體現了科創板在新股發行方面的包容性在不斷提升，從制度層面擁抱更多的創新元素。同時，上市要求的放寬也符合市場化改革的方向，即包容更多類型的公司進入資本市場，給予市場更多選擇，并由市場來判斷上市公司的價值。此外，科創板發行CDR也是我國A股市場國際化過程中的重要一步，將提升我國資本市場的國際開放度，有助于今后吸納更多的境外公司進入A股市場，對投資者、上市公司和資本市場自身發展來說是多贏的局面。”董忠云認為。

中國國際經濟交流中心經濟研究部副部長劉向東在接受《證券日報》記者采訪時解釋，設立科創板并試點注冊制本身就是一種創新，此次推出CDR是進一步完善科創板功能，優化國內國際優質企業資源化配置，提升科創板的資源配置能力。

“CDR等形式吸引更多‘硬科技’企業回歸科創板上市是必然趨勢。”陶金認為，鑒于CDR在國內尚不多見，也畢竟不是直接發行股票，同時沒有現成的法規制度來進行直接監管，交易情況也無先例可循，因此，可考慮以此為試點，在運行平穩的前提下穩步擴大范圍，即保持改革速度，也注重風險控制，避免出現潛在交易和監管套利風險。

劉向東建議，“接下來，有第一單就會有第二單，而對CDR發展還需要形成更活躍的市場，在發展中不斷完善交易機制和監管制度。”

關鍵詞： 科創板首單CDR