螞蟻集團(tuán)“A+H”股IPO漸行漸近。10月22日晚間，據(jù)上交所網(wǎng)站顯示，螞蟻集團(tuán)科創(chuàng)板上市注冊(cè)生效，根據(jù)規(guī)定，科創(chuàng)板上市注冊(cè)生效后一年內(nèi)，發(fā)行時(shí)點(diǎn)由發(fā)行人自主選擇。此前一天，螞蟻集團(tuán)港股IPO也通過聆訊。根據(jù)螞蟻集團(tuán)披露的上市發(fā)行安排及初步詢價(jià)公告，螞蟻集團(tuán)A股股票代碼為“688688”，可同時(shí)用于發(fā)行的初步詢價(jià)及網(wǎng)下申購(gòu)，發(fā)行的初步詢價(jià)時(shí)間為10月23日，申購(gòu)時(shí)間為10月29日，繳款日期為11月2日。

螞蟻集團(tuán)境外H股發(fā)行與A股發(fā)行同步進(jìn)行，H股發(fā)行尚待香港聯(lián)交所批準(zhǔn)。本次A股、H股初始發(fā)行股份數(shù)量分別不超過16.7億股，“A+H”發(fā)行的新股數(shù)量合計(jì)不超過發(fā)行后(綠鞋前)公司總股本的11%。本次螞蟻集團(tuán)A股發(fā)行與H股發(fā)行并非互為條件。

據(jù)悉，螞蟻集團(tuán)本次發(fā)行采用戰(zhàn)略配售、網(wǎng)下發(fā)行及網(wǎng)上發(fā)行相結(jié)合的方式進(jìn)行。發(fā)行的戰(zhàn)略配售由聯(lián)席保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)子公司跟投和其他戰(zhàn)略投資者組成。其中聯(lián)席保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)子公司為中金財(cái)富和中信建投投資。

據(jù)披露，阿里巴巴全資子公司浙江天貓技術(shù)有限公司將作為戰(zhàn)略投資者參與戰(zhàn)略配售，認(rèn)購(gòu)螞蟻集團(tuán)7.3億股。此外，據(jù)媒體報(bào)道，目前多個(gè)國(guó)內(nèi)外知名機(jī)構(gòu)投資者均在積極尋求參投螞蟻IPO。其中，中投公司和中國(guó)社保基金已確定參與A股戰(zhàn)略投資;國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者方面，包括新加坡政府投資公司、新加坡淡馬錫、阿布扎比投資局、沙特公共投資基金等全球最大的主權(quán)財(cái)富基金。

“近年來，阿里巴巴在數(shù)字化轉(zhuǎn)型上動(dòng)作頻頻，例如發(fā)力數(shù)字營(yíng)銷、打造新零售業(yè)態(tài)等，此次阿里認(rèn)購(gòu)螞蟻集團(tuán)，亦表明其對(duì)金融科技、數(shù)字科技發(fā)展前景的積極態(tài)度。”麻袋研究院高級(jí)研究員蘇筱芮指出，獲大股東增持、六大主權(quán)基金參投，一方面能夠增強(qiáng)市場(chǎng)信心，有利于穩(wěn)定螞蟻上市后股價(jià);另一方面則顯現(xiàn)出強(qiáng)勁的機(jī)構(gòu)力量，有利于引領(lǐng)長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資，使螞蟻集團(tuán)專心聚焦于科創(chuàng)主業(yè)，提升其中長(zhǎng)期的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

金融行業(yè)資深分析師王蓬博同樣稱，螞蟻集團(tuán)上市獲得阿里認(rèn)購(gòu)，一方面說明阿里內(nèi)部對(duì)螞蟻集團(tuán)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的信心，也增加了對(duì)螞蟻集團(tuán)整體的控制。另一方面也有利于螞蟻股價(jià)的穩(wěn)定，畢竟是有限售期限的長(zhǎng)線資金，也會(huì)增加投資人的信心。

同時(shí)，六大主權(quán)基金參與，從構(gòu)成上來看，國(guó)內(nèi)和國(guó)外的主權(quán)基金均存在，說明國(guó)際資金也在尋找安全的避風(fēng)港。王蓬博認(rèn)為，長(zhǎng)線資金參與，有利于螞蟻集團(tuán)市值的穩(wěn)定，同時(shí)對(duì)A股來講也是一個(gè)穩(wěn)定器的作用。

北京商報(bào)記者注意到，螞蟻集團(tuán)在招股意向書中也更新了財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。2020年1-9月，螞蟻集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1181.1億元，較上年同期829.09億元增長(zhǎng)42.56%，主要來自數(shù)字金融科技平臺(tái)收入的增長(zhǎng)，其次為數(shù)字支付與商家服務(wù)收入的增長(zhǎng);實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)695.49億元，較上年同期399.07億元增長(zhǎng)74.28%;整體毛利率從上年同期的48.13%增長(zhǎng)至58.84%，系得益于公司整體收入增長(zhǎng)快于交易成本。

螞蟻集團(tuán)稱，公司整體業(yè)務(wù)持續(xù)快速增長(zhǎng)，主要受到平臺(tái)用戶規(guī)模及業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)所驅(qū)動(dòng)，其中支付寶App月度活躍用戶從2020年6月的7.11億增長(zhǎng)至2020年9月的7.31億。

蘇筱芮指出，從營(yíng)收構(gòu)成和利潤(rùn)增長(zhǎng)來看，預(yù)計(jì)螞蟻集團(tuán)后續(xù)將在理財(cái)科技平臺(tái)與保險(xiǎn)科技平臺(tái)板塊持續(xù)發(fā)力，此次螞蟻戰(zhàn)配基金的發(fā)售，就體現(xiàn)出了支付寶渠道強(qiáng)大的銷售能力，而目前微貸科技平臺(tái)面臨監(jiān)管的不確定性，例如聯(lián)合貸款模式等，因此螞蟻集團(tuán)后續(xù)發(fā)力理財(cái)與保險(xiǎn)科技平臺(tái)，既是自身趨利避害的發(fā)展需求，也能夠平衡各業(yè)務(wù)占比以降低業(yè)務(wù)集中度帶來的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

“從數(shù)據(jù)能看到，螞蟻集團(tuán)支付服務(wù)占收入三成多，金融科技服務(wù)占收入比重超過六成。且金融科技的收入占比逐年提高。這說明，螞蟻集團(tuán)的金融科技服務(wù)增速越來越快，具有平臺(tái)優(yōu)勢(shì)、巨大流量、體系優(yōu)勢(shì)和資本優(yōu)勢(shì)，這也符合整體戰(zhàn)略方向預(yù)期。不過，未來收入如何保持高速增長(zhǎng)，以及如何應(yīng)對(duì)支付行業(yè)新勢(shì)力出現(xiàn)等帶來的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和用戶爭(zhēng)奪等，仍是螞蟻集團(tuán)要面臨的挑戰(zhàn)。”王蓬博稱。

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