業(yè)績(jī)虧損的青海春天近6個(gè)交易日漲幅超過六成，著實(shí)讓投資者感到意外。對(duì)于青海春天而言，完全是資金的投機(jī)炒作，目前看似瘋狂的股價(jià)，過段時(shí)間終究會(huì)回歸理性，畢竟對(duì)于一只業(yè)績(jī)虧損的股票，理性的長線投資者并不會(huì)在高位接盤。

投資者買入青海春天，據(jù)說是看中了它的酒類業(yè)務(wù)，但是公司的澄清公告說得很明確，酒類業(yè)務(wù)只占公司營業(yè)收入的很少一部分，而且這塊業(yè)務(wù)還是虧損的，但就是這樣一個(gè)虧損的酒類業(yè)務(wù)，卻推動(dòng)股價(jià)上漲超過了六成，這到底是價(jià)值投資還是打著價(jià)值投資的名義進(jìn)行投機(jī)炒作?本欄認(rèn)為，這要看公司的業(yè)績(jī)是否真的存在大幅上漲預(yù)期。

現(xiàn)在白酒是很火，但這并不代表著每一家釀酒企業(yè)都有很好的盈利能力，真正能夠受到廣大消費(fèi)者認(rèn)可的白酒也就那么幾種，歷史上還有原本很牛的寧城老窖因?yàn)檫B續(xù)虧損而退市。現(xiàn)在投資者因?yàn)榍嗪４禾炱煜履隊(duì)I收1447萬元的白酒業(yè)務(wù)就把市值推高20億元，那么未來公司的白酒業(yè)務(wù)得有多大的業(yè)績(jī)?cè)鲩L才能支撐住高昂的股價(jià)?上市公司是否真的沾酒就醉呢?事實(shí)恐怕并非如此。

全國各地的白酒生產(chǎn)企業(yè)數(shù)不勝數(shù)，絕大多數(shù)的白酒生產(chǎn)企業(yè)也沒有那么高的利潤，茅臺(tái)、五糧液因?yàn)樽陨韽?qiáng)大的品牌優(yōu)勢(shì)和群眾基礎(chǔ)，能夠獲得很高的附加值，所以它們的股價(jià)可以一漲再漲。相比之下，青海春天的白酒業(yè)務(wù)顯然沒有這方面的巨大優(yōu)勢(shì)，所以如果說青海春天的股價(jià)是因?yàn)榘拙茦I(yè)務(wù)而上漲的，那么這很可能就是投機(jī)炒作了。

當(dāng)然，本欄并不否認(rèn)青海春天還可能有其他概念，就好比任何一家虧損的公司都可以被理解為有重組預(yù)期一樣。不過，在公司沒有正式公告之前，投資者的買入行為都是在賭未來，雖然說賭未來不是一定會(huì)失敗，但是顯然成功的概率遠(yuǎn)小于失敗的概率。此外，投資者要不要溢價(jià)60%去賭莫須有的概念，也是值得思考的問題。

從青海春天的自身業(yè)績(jī)看，公司2020年前三季度的凈利潤為負(fù)值，每股凈資產(chǎn)也只有3.89元，公司的業(yè)績(jī)顯然無法支撐目前高昂的股價(jià)，用凈資產(chǎn)支撐股價(jià)也不現(xiàn)實(shí)，畢竟凈資產(chǎn)還沒高到接近股價(jià)的程度。

從投機(jī)的角度看，現(xiàn)在青海春天的股價(jià)已高，如果投資者此時(shí)追漲買入，最大的可能性會(huì)出現(xiàn)短線套牢，如果主力資金能夠順利出逃，不排除投資者會(huì)長線被套的可能。雖然說青海春天依然存在股價(jià)繼續(xù)上漲的可能性，而且也有先例天山生物存在，但投資者進(jìn)行如此博弈風(fēng)險(xiǎn)仍然很大，投資者最好以觀望的心態(tài)來看待青海春天的未來走勢(shì)，持股的投資者可以多加警惕，想追高的投資者還是要三思而后行。

關(guān)鍵詞： 青海春天股價(jià)