財報就是晴雨表。2月2日，阿里巴巴公布2021財年三季度財報，本季度阿里營收2210.84億元，同比增長37%。從財報整體來看，電商作為核心業務依舊是阿里保持增長的主要動力，菜鳥與阿里云實現了盈虧平衡，合并高鑫零售、直營的盒馬等業態營收增長明顯抬頭。不過，合并高鑫零售也帶來了存貨成本的上漲，由于能與本地生活物流成本下降做抵銷，合并并未導致阿里整體的成本及費用出現大幅上漲。
基本面保持增長
阿里2021財年三季度實現營業收入2210.84億元，同比增長37%;經營利潤同比增長24%，至490.02億元。在利潤方面，阿里本季度歸屬于普通股股東的凈利潤為794.27億元，而上年同期為779.77億元。不按美國通用會計準則計算，凈利潤為592.07億元，同比增長27%。阿里巴巴集團董事會主席兼首席執行官張勇表示：“中國是2020年全球唯一實現經濟正增長的主要經濟體。得益于中國經濟的快速回暖，阿里巴巴再次迎來一個非常健康的季度。”
各項數據中，阿里云經調整EBITA轉正，菜鳥網絡實現正經營現金流是行業集中關注的點。財報顯示，阿里云計算業務收入為161.15億元，同比增長50%。互聯網、零售行業和公共部門客戶收入的增長拉升了阿里云的收入。阿里巴巴集團首席財務官武衛表示：“這些業務進展，反映出我們對業務采取有機孵化及擴展、開啟業務到取得盈利的長期投資策略。”
此次財報中，阿里首次針對去年末的反壟斷等事件作出表態。阿里表示，2020年12月24日，阿里巴巴集團收到國家市場監督管理總局發出的調查通知，通知稱市場監管總局已根據《中華人民共和國反壟斷法》開始對阿里巴巴進行調查。目前這項調查正在進行中，阿里成立了由多個相關部門負責人組成的專項工作組，開展相關業務自查工作。
電商仍為“大頭”
阿里的營收主要包含核心電商、云計算、數字媒體和娛樂、創新活動和其他業務，從營收構成來看，核心電商在2021財年三季度營收實現1955.41億元，為阿里貢獻89%的營收，依舊是絕對增長引擎。其38%的同比增速與營收整體增速基本持平。
具體來講，截至2020年12月31日止的3個月，阿里中國零售商業的收入為1536.79億元，相較2019年同期的1104.58億元增長了39%。客戶管理收入增長20%，主要是由于包括推薦信息流在內的新變現模式的收入增長強勁，搜索變現單次點擊平均單價的上升，以及天貓線上實物商品GMV(剔除未支付訂單)同比增長19%。
中國零售商業業務項下的其他收入在本季度同比增長達101%，主要原因是收購高鑫零售后，阿里對其進行了合并，外加天貓超市和盒馬在內的直營業務也有所貢獻。
值得注意的是，本季度菜鳥收入113.6億元，相較2019年同期的75.18億元增長51%，實現正經營現金流。阿里在財報中表示，這主要是由于跨境和國際零售業務的履約訂單量增加。基于此，阿里表示，已將中國訂單送到國際市場的平均派送時間縮短3.5天。
即時配送和以本地生活服務平臺餓了么為主的本地生活服務收入同比增長10%，達到83.48億元。阿里表示，增長主要是由于GMV的增長以及抵銷收入補貼效率的提升所致。
制造活躍用戶
總營收超出預期的同時，阿里在用戶數方面也打破了上一季度的低沉局面。2020年12月，中國零售市場移動月活躍用戶數達9.02億;年度活躍消費者達7.79億，單季凈增長2200萬。
與此前幾次財報一樣，阿里依舊著重強調了下沉市場對增長作出的貢獻，尤其是淘寶特價版以及淘寶直播兩大業務。截至2020年12月31日的12個月，淘寶特價版年度活躍消費者超1億，淘寶直播GMV超過4000億元。2020年12月，淘寶特價版月活躍用戶也突破1億。
當然，為了保持用戶的增長，阿里為此支付的費用也有所上漲。財報數據顯示，本季度成本及費用中，銷售和市場費用達到253.43億元，占收入比例的11%，上年同期的占比為9%。
阿里對此解釋為：該增加主要是由于阿里為了獲取及留存中國零售市場的用戶而增加的市場推廣費用。不過，相較于成本及費用總額占營收的同比增長3%，2%的銷售和市場費用占比尚在合理的范圍。
營業成本占收入的比重達到55%，同比增長3%，該數據是各個業務“互相抵銷”之后的結果。合并高鑫零售及天貓超市和新零售業務的增長導致阿里自營業務占比提高，自然導致存貨成本上升，不過本地生活服務的單均物流成本下降與數字媒體及娛樂部分的內容成本下降做了一部分的抵銷。
