股價(jià)一直低位徘徊的51信用卡，2月23日尾盤(pán)猛漲280%，2月24日開(kāi)盤(pán)又跌超50%，過(guò)山車式的股價(jià)走勢(shì)讓業(yè)內(nèi)人士直稱“魔幻”。短期來(lái)看，高層任免消息或是推動(dòng)公司股價(jià)暴漲的直接因素。有分析人士告訴北京商報(bào)記者，在一系列整頓規(guī)范過(guò)后，政策環(huán)境的不確定性有所降低，后疫情時(shí)代，預(yù)計(jì)51信用卡股價(jià)相較2020年會(huì)有所好轉(zhuǎn)。不過(guò)，也有人士直言，從51信用卡業(yè)務(wù)基本面來(lái)看，該公司轉(zhuǎn)型存憂，短期出現(xiàn)業(yè)績(jī)飛躍難度較大。

上個(gè)交易日股價(jià)猛漲的51信用卡，好景不長(zhǎng)。根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2月24日，51信用卡開(kāi)盤(pán)后股價(jià)便直線下挫，盤(pán)中跌幅一度擴(kuò)大至58%，截至當(dāng)日收盤(pán)，51信用卡股價(jià)報(bào)1.4港元，最新跌幅53.8%，當(dāng)前總市值19.02億港元。

北京商報(bào)記者注意到，51信用卡自2018年7月上市以來(lái)，股價(jià)最高點(diǎn)一直維持在上市初期的9.55港元，尤其是2019年2月以后，股價(jià)更是一路下滑至1港元以下，并在2021年1月跌至新低0.425港元。

而2021年2月23日，51信用卡股價(jià)大漲，午后直線拉升，尾盤(pán)獲資金搶籌，漲幅一度擴(kuò)大至280%，這一股價(jià)異動(dòng)，也讓51信用卡成為輿論關(guān)注的焦點(diǎn)。

當(dāng)時(shí)就有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，51信用卡股價(jià)暴漲背后，主要跟該公司近期高層變動(dòng)有關(guān)。

2月19日，51信用卡發(fā)布“委任董事及行政總裁變更”公告稱，鄭海國(guó)已獲委任為公司執(zhí)行董事兼行政總裁，于進(jìn)獲委任為公司非執(zhí)行董事，而孫海濤已辭任行政總裁一職，但繼續(xù)擔(dān)任董事會(huì)主席及執(zhí)行董事，自2021年2月19日生效。根據(jù)履歷情況，鄭海國(guó)曾長(zhǎng)期從事銀行信息科技和互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)工作，且具有較長(zhǎng)銀行行長(zhǎng)從業(yè)經(jīng)歷，對(duì)金融和互聯(lián)網(wǎng)等信息科技技術(shù)的融合，具有很深的理解和豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。自消息公布后，該股午后便獲資金追捧。

不過(guò)，暴漲后2月24日急跌又是何原因?主要是哪些因素導(dǎo)致?

北京商報(bào)記者嘗試采訪51信用卡，后者回應(yīng)稱，因進(jìn)入財(cái)報(bào)靜默期，相關(guān)內(nèi)容以后續(xù)官方披露為準(zhǔn)。

在分析人士看來(lái)，長(zhǎng)期成交低迷的小盤(pán)金融科技股，在一些特定因素刺激下，有可能出現(xiàn)單日暴漲、之后快速回落的走勢(shì)。正如零壹研究院院長(zhǎng)于百程指出，美股、港股等實(shí)行T+0交易，且沒(méi)有漲跌幅限制，過(guò)去一年的時(shí)間里，在美國(guó)上市的微貸網(wǎng)、和信貸等均出現(xiàn)過(guò)單日暴漲200%以上的情況，之后股價(jià)也不斷回落。這背后與市場(chǎng)情緒、公司消息面變動(dòng)和資金運(yùn)作等均有關(guān)系，短期市場(chǎng)情緒的宣泄比較難以判斷，中長(zhǎng)期的股價(jià)表現(xiàn)主要是與公司基本面和整體市場(chǎng)估值有關(guān)。

金融科技專家蘇筱芮表示，51信用卡股價(jià)大幅波動(dòng)主要是短期的預(yù)期因素推動(dòng)而非業(yè)績(jī)因素，表明市場(chǎng)預(yù)期尚不穩(wěn)定。

公開(kāi)資料顯示，51信用卡定位為金融科技創(chuàng)新企業(yè)，主要為用戶提供涵蓋個(gè)人信用管理服務(wù)、信用卡科技服務(wù)、線上借貸撮合及投資服務(wù)等，旗下曾擁有“51信用卡管家”“51人品”“51人品貸”“給你花”等多款A(yù)pp。從收入構(gòu)成來(lái)看，51信用卡的收入分為信貸撮合及服務(wù)費(fèi)、信用卡科技服務(wù)費(fèi)、介紹服務(wù)費(fèi)和其他收入，從最新公布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，其中信貸撮合服務(wù)費(fèi)占比超過(guò)四成。

2020年9月底，51信用卡曾公布半年報(bào)數(shù)據(jù)，該公司2020年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.65億元，相較上年同期下降88.2%;經(jīng)調(diào)整凈虧損約7.52億元，而2019年同期的經(jīng)調(diào)整凈利約3.09億元。

51信用卡在財(cái)報(bào)中解釋，預(yù)期信用損失主要是由于2020年上半年信貸撮合服務(wù)、信用卡科技服務(wù)及介紹服務(wù)的規(guī)模減小，以及P2P清退及新冠疫情使金融資產(chǎn)及負(fù)債的違約風(fēng)險(xiǎn)提升。

針對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展，該公司半年報(bào)也顯示，截至2020年6月30日止，已完成P2P清退并完全退出P2P行業(yè)。針對(duì)51信用卡最新業(yè)績(jī)情況及業(yè)務(wù)進(jìn)展，北京商報(bào)記者同樣向51信用卡方面進(jìn)行采訪，后者同樣稱，因進(jìn)入財(cái)報(bào)靜默期，相關(guān)內(nèi)容以后續(xù)官方披露為準(zhǔn)。

不過(guò)，北京商報(bào)記者從接近51信用卡內(nèi)部人士處得知，目前，51信用卡仍在加速轉(zhuǎn)型中，后續(xù)業(yè)務(wù)重心將主要從事銀行業(yè)務(wù)外包、小藍(lán)本以及一部分助貸業(yè)務(wù)等。其中，作為轉(zhuǎn)型關(guān)鍵之一的小藍(lán)本，將主要進(jìn)行to B的銷售服務(wù)，包括藍(lán)色線索和藍(lán)色情報(bào)，不過(guò)，小藍(lán)本目前仍處于剛起步階段，還在打磨產(chǎn)品，對(duì)51信用卡營(yíng)收暫時(shí)未有貢獻(xiàn)。根據(jù)官方介紹，小藍(lán)本是一款服務(wù)大眾的企業(yè)信用信息查詢工具。

對(duì)此，蘇筱芮認(rèn)為，51信用卡后續(xù)計(jì)劃進(jìn)行的信用科技和企業(yè)信用信息查詢業(yè)務(wù)具有一定前景，此前51信用卡已擁有相關(guān)積累，盡管征信機(jī)構(gòu)屬于持牌機(jī)構(gòu)，需要接受央行監(jiān)管，但在金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型及金融業(yè)務(wù)鏈條分工日趨細(xì)化的大背景下，持牌機(jī)構(gòu)同樣需要來(lái)自外部的協(xié)作與助力，不過(guò)，前提條件是公司要堅(jiān)守科技定位，不去主動(dòng)儲(chǔ)存甚至販賣信用相關(guān)的敏感數(shù)據(jù)。

同時(shí)，也有分析人士對(duì)51信用卡轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)表示不予看好。金融行業(yè)資深分析師王蓬博直言，一方面是新的征信條例的影響，小藍(lán)本可能會(huì)觸及更多用戶個(gè)人隱私方面，另一方面企業(yè)服務(wù)是一個(gè)需要長(zhǎng)期積累的過(guò)程，需要成本和時(shí)間，短期內(nèi)轉(zhuǎn)化成高利潤(rùn)附加值很難。

另從行業(yè)角度，王蓬博進(jìn)一步補(bǔ)充道，一方面，信用卡費(fèi)率調(diào)整以后各家銀行都在努力發(fā)展自有用戶，另一方面，國(guó)家嚴(yán)管小貸行業(yè)，合規(guī)性要求也在提高，最主要的是51信用卡轉(zhuǎn)型面臨和原來(lái)助貸不一樣的各方面要求，靈活度下降成本上升，會(huì)導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)承壓。

于百程則指出，從51信用卡的業(yè)務(wù)來(lái)看，截至2020年上半年，公司已完成P2P清退并完全退出P2P行業(yè)，雖然對(duì)公司階段業(yè)績(jī)影響很大，但這也意味著公司最大的一項(xiàng)政策和業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在解除。不過(guò)，于百程認(rèn)為，雖然實(shí)現(xiàn)了陣痛后的“輕裝上陣”，但在目前金融行業(yè)強(qiáng)監(jiān)管的背景下，51信用卡短期出現(xiàn)業(yè)績(jī)飛躍難度很大。

于百程稱，從目前行業(yè)發(fā)展看，金融科技的方向依然是利用用戶和科技能力為持牌機(jī)構(gòu)提供服務(wù)。51信用卡具有信用卡服務(wù)的優(yōu)勢(shì)，今年1月央行宣布全面放開(kāi)信用卡利率，這對(duì)于信用卡市場(chǎng)的創(chuàng)新和發(fā)展可能會(huì)有所提振，對(duì)51信用卡是一個(gè)有利因素。

不過(guò)，王蓬博認(rèn)為，51信用卡股價(jià)暴跌最主要還是因?yàn)榇饲皹I(yè)績(jī)收入及發(fā)展不及機(jī)構(gòu)預(yù)期，最大的隱憂是監(jiān)管對(duì)于金融領(lǐng)域特別是信貸和個(gè)人信息的保護(hù)，可能會(huì)對(duì)公司整體業(yè)務(wù)產(chǎn)生不可逆的影響。

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