大宗商品貿易規模下降，遠大控股(000626.SZ)開始轉向生物農藥領域。
此前，遠大控股公告，擬以現金收購凱立生物85.12%股權、遼寧微科100%股權，加碼生物農藥賽道，交易對價合計6.24億元。
為了此次收購，5月12日晚間，遠大控股公告，擬向實際控制人胡凱軍旗下遠大產融定增，募資不超過6億元，用于上述收購事宜。
本次發行的發行價格確定為13.87元/股，較公告日公司股價折價20%。定增后，胡凱軍持股將由41.17%進一步提高至45.78%。
長江商報記者發現，除了遠大控股，目前胡凱軍及其控制的遠大集團還持有華東醫藥、遠大醫藥等上市公司，持股比例均較高。同花順顯示，遠大集團對外投資48家公司，參控股公司108家，增持遠大控股有利于其進一步整合資產。
對上市公司而言，此次收購將提升盈利能力。去年，凱立生物和遼寧微科分別實現凈利潤4829萬元、1594.19萬元。
超6億并購轉型生物農藥領域
遠大控股持續加碼生物農藥賽道。
上月底，遠大控股相繼公告擬支付現金收購遼寧微科100%股權、凱立生物85.1166%股權，分別耗資1.45億元、4.79億元，交易對價合計6.24億元。
5月12日，遠大控股公告，公司擬向實控人胡凱軍控制的公司遠大產融，定增募資不超過6億元(含本數)，用于收購上述資產及補充流動資金。
據悉，凱立生物是一家專業從事生物農藥原藥和制劑研發、生產和銷售的公司，核心產品為中生菌素原藥和制劑。遼寧微科主營生物農藥(含滅鼠劑)的生產和銷售業務，主要產品為生物農藥四霉素、無毒生物滅鼠劑地芬硫酸鋇。
收購這兩家公司大幅溢價。以2020年12月31日為基準日，凱立生物在評估基準日的股東全部權益評估值5.54億元，增值率391.14%;遼寧微科凈資產3897.55萬元，初步商定交易作價1.45億元。
高溢價下原股東承諾高業績。2021-2023年凱立生物凈利潤將分別不低于3614萬元、4157萬元、4829萬元，累計凈利潤應不低于1.26億元，累計營業收入需盡力達成4.90億元。
去年凱立生物實現營收1.16億元，凈利潤3048.34萬元，遼寧微科實現銷售收入5044.40萬元、凈利潤1594.19萬元。合并這兩家公司后，遠大控股盈利能力或將大幅提升。
遠大控股此前就與中國農業科學院植物保護研究所達成深度合作，加速將后者科研成果轉化為公司所屬農業高科技企業創新農藥產品。公司稱將以凱立生物、遼寧微科為生物農藥產業端的切入點，整合生物農藥業務與公司在客戶資源等方面形成協同效應及規模效應。
大宗商貿業務下滑擬轉型突圍
主營業務下滑，或是遠大控股轉型的重要原因。
遠大控股前身如意集團原是一家以農副產品種植、加工和出口為主業的綜合性企業，上市后1999年如意集團收購了遠大貿易(此后更名為遠大物產)52%的股權，2016年又遠大物產48%股權，至此遠大物產成為上市公司的核心經營主體，從事大宗商品貿易、出口、倉儲物流等業務。
當時原股東方承諾遠大物產2015-2017年度凈利潤(扣除配套募集資金產生的收益)分別不低于5.58億元、6.46億元和7.51億元，但實際業績大幅低于預期。
由于以期現結合的商業模式從事大宗商品貿易業務，2017年遠大物產控股70%的子公司遠大石化犯操縱期貨市場罪，違法所得依法予以追繳，并判處罰金3億元，導致破產。2015-2017年，其凈利潤僅5.98億元、5.30億元、-2.55億元，較業績承諾相差巨大。
大宗商品貿易業務遇挫，2017-2020年，遠大控股營收從1015億元降至590.41億元，去年凈利潤虧損1.132億元，扣非后凈利潤為4621萬元。
遠大控股也在延伸產業鏈抵抗風險。2019年其收購遠大油脂，開啟食用油脂產業化道路，公司也將生物農藥和食用油脂行業作為產業投資的主要方向。
遠大控股一直從事大宗商品貿易業務，使得公司資產負債率一直較高。公司稱“不適合以債務融資的方式獲取業務發展所需資金”，此次選擇增發募資，公司控股股東方全額認購。
近年來遠大控股業績下滑，股價從67元下跌至5.4元左右，近一年較低點反彈2倍達到17.23元，但仍較高點下降超七成，本次發行的發行價格確定為13.87元/股，較公告日價格折價20%。
定增完成后，公司實控人胡凱軍持股比例將由41.17%進一步提高至45.78%。
