“生鮮電商第一股”的爭奪戰打響，誰能率先借助資本市場的力量實現突圍?
6月8日深夜，每日優鮮與叮咚買菜幾乎同時向美國證券交易委員會遞交招股書，雙方擬分別于納斯達克交易所與紐約交易所掛牌上市，爭奪生鮮電商第一股。
每日優鮮、叮咚買菜均為生鮮電商行業數一數二的龍頭部企業，雙方在發起IPO前均已完成多輪融資。據長江商報記者粗略統計，截至目前，每日優鮮、叮咚買菜的累計融資規模分別超過106億元、65億元，合計超過170億元。
從經營情況看，在不斷推進市場拓展的情況下，雙方的營業收入一直以較高的速度增長，不過，值得注意的是，在前置倉的運營模式下，兩家平臺的成本壓力較大，至今均未實現盈利。
每日優鮮IPO前已獲百億融資
發起IPO之前，兩家公司均獲得多輪融資。
天眼查APP顯示，每日優鮮的公司主體成立于2014年，是國內首家提出前置倉模式的生鮮配送平臺。自2014年平臺上線至2020年12月29日六年間，每日優鮮累計完成十次融資，投資方包括高盛、中金、工銀國際、阿布扎比、聯想、華創、華興等，累計融資規模超過106.78億元。
與每日優鮮相比，叮咚買菜平臺推出時間較晚，2017年才正式上線。不過，截至今年5月12日，叮咚買菜同樣完成十輪融資，且最近兩次融資僅相隔一月左右，兩次融資總額約為65.86億元。在過往融資過程中，叮咚買菜的投資者不乏高榕資本、紅杉資本中國、啟明創投等知名投資機構。
據了解，雙方均已前置倉模式為主要運營模式。從近幾年的經營表現來看，叮咚買菜雖然平臺推出較晚，但建倉速度更快，市場拓展更廣。
截至2020年12月31日，叮咚買菜已經在全國29個城市建立超過950個前置倉。同期，每日優鮮在全國16個城市共建立631個前置倉。受此影響，叮咚買菜營收增長更快，目前已反超每日優鮮。
數據顯示，2018年至2020年，每日優鮮的凈收入分別為35.47億元、60.01億元、61.30億元，年均復合增速為31.47%;今年一季度，每日優鮮的凈營收為15.30億元，同比下滑9.4%。
而據招股書數據，2019年至2020年，叮咚買菜的收入分別為38.80億元、113.36億元，2020年度收入增幅達到192.15%。今年一季度，其收入為38.02億元，同比約增長46.02%。
叮咚買菜去年GMV增近1.8倍
不過，在運營成本壓力下，目前每日優鮮與叮咚買菜均尚未盈利。
2018年-2020年，每日優鮮的凈虧損分別為22.32億元、29.09億元、16.49億元，凈虧損成收窄趨勢。但由于追求更快速的市場擴張，叮咚買菜的虧損仍在不斷擴大。2019年-2020年，其凈虧損分別為18.73億元、31.77億元，2020年虧損同比約擴大69.58%。
今年一季度，每日優鮮、叮咚買菜分別凈虧損6.10億元和13.85元，較上年同期分別擴大213.5%和466.35%。
長江商報記者梳理招股書發現，每日優鮮、叮咚買菜的虧損主要是前置倉運營模式下，銷貨成本居高不下，運輸費、包裝費等履行費用占比高所致。
截至2020年，每日優鮮、叮咚買菜的銷貨成本分別為49.40億元和91.05億元，在總成本與運營費用中占比分別為63.54%和62.80%;同期，兩個平臺的履行費用分別為15.77億元和40.44億元，在總成本與運營費用中占比分別為20.28%和27.90%。兩項支出在公司總成本中占比超過八成。
與此同時，為搶占客戶，每日優鮮、叮咚買菜在營銷上也進行大手筆投入。數據顯示，2018年-2021年一季度，每日優鮮的銷售費用分別為7.96億元、7.5億元、5.89億元和1.68億元，在當期營業收入中占比分別為22.4%、12.3%、9.6%以及10.9%。
2019年至2020年，叮咚買菜的銷售費用從2.60億元增長至5.69億元，短短一年實現翻倍，直追每日優鮮。今年一季度，叮咚買菜的銷售費用為3.18億元，同比增長454.34%。
從結果看，真金白銀的營銷投入確實為兩家平臺帶來了龐大的客流量。2018年-2020年，每日優鮮的GMV從47.26億元增長至76.15億元，復合年增長率為26.9%;叮咚買菜的GMV從47.10億元增長至130.32億元，2020年同比增幅達到176.68%。
截至今年一季度，叮咚買菜的月均交易用戶人數已經達到690萬人，每日優鮮擁有有效用戶月790萬人。
(記者 曹雪嬌)
