聯(lián)姻央企中化集團(tuán)后，魯西化工(000830.SZ)獲得了大豐收。
6月29日晚，魯西化工發(fā)布2021年上半年業(yè)績預(yù)告。公司預(yù)計(jì)，其實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)25.50億元至26.50億元，同比增長超過10倍。這一業(yè)績，創(chuàng)下了公司上市23年來的新高。其中，二季度，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤在16億元，同樣創(chuàng)了單季度凈利潤的歷史紀(jì)錄。
針對經(jīng)營業(yè)績暴增，魯西化工稱，受益于國內(nèi)國際雙循環(huán)戰(zhàn)略的實(shí)施及化工產(chǎn)品市場供求關(guān)系等多種因素影響，公司充分發(fā)揮園區(qū)一體化優(yōu)勢，保持主要化工產(chǎn)品的產(chǎn)能發(fā)揮，加上主要化工產(chǎn)品價(jià)格同比有較大幅度增長，這些因素疊加，導(dǎo)致業(yè)績出現(xiàn)較大幅度增長。
地處山東聊城的魯西化工，涉足化工新材料、基礎(chǔ)化工、化肥產(chǎn)品及其他業(yè)務(wù)等，1998年登陸深交所主板。2019年、2020年，受市場行情低迷等因素影響，公司凈利潤接連大幅下降。
2020年，魯西化工聯(lián)姻央企中化集團(tuán)，中化投資成為公司控股股東。公司向中化投資定增募資32.96億元，有效緩解了公司財(cái)務(wù)壓力。
扣非凈利連續(xù)四個(gè)季度倍增
隨著市場行情向好，魯西化工的經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。
根據(jù)業(yè)績預(yù)告，今年上半年，魯西化工預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤12.50億元至26.50億元，上年同期為2.26億元，同比增長23.24億元至24.24億元，增幅高達(dá)1027.88%-1072.11%。預(yù)計(jì)每股收益1.339元-1.392元，上年同期為0.154元，同樣為大幅增長。
分季度看，今年一季度，魯西化工實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入62.16億元，同比增長85.34%，凈利潤9.99億元、扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)9.80億元，分別同比增長5834.61%、38343.22%。
對比業(yè)績預(yù)告及一季度報(bào)告，二季度，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤15.60億元至16.60億元，環(huán)比增長57.58%-67.68%。
一季度超高速增長，二季度的經(jīng)營業(yè)績比一季度還要強(qiáng)勁，凈利潤數(shù)據(jù)更為漂亮。
針對今年上半年凈利潤大幅增長情形，魯西化工解釋，主要原因有兩個(gè)方面：其一是國內(nèi)國際雙循環(huán)戰(zhàn)略的實(shí)施及化工產(chǎn)品市場供求關(guān)系等多種因素影響，化工產(chǎn)品價(jià)格同比有較大幅度增長，這是外部因素。其二，公司嚴(yán)抓安全環(huán)保節(jié)能管控，確保了生產(chǎn)裝置安、穩(wěn)、長、滿、優(yōu)。在此基礎(chǔ)上，公司把握市場機(jī)遇，發(fā)揮園區(qū)一體化優(yōu)勢，保持主要化工產(chǎn)品的產(chǎn)能發(fā)揮，這是內(nèi)部因素。內(nèi)外因疊加，公司主要產(chǎn)品量價(jià)齊升，使得公司經(jīng)營業(yè)績大幅增長。
長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，無論是上半年還是二季度，魯西化工實(shí)現(xiàn)的凈利潤均創(chuàng)了歷史紀(jì)錄。
魯西化工的歷史可追溯至1976年建設(shè)的萬噸小氮肥企業(yè)，1998年8月7日，公司登陸A股市場。
從經(jīng)營業(yè)績看，2004年以前，公司實(shí)現(xiàn)的年度凈利潤均未超過億元，在0.80億元左右徘徊。2004年，凈利潤首次突破億元，2007年破2億元。此后的2009年至2016年，凈利潤整體上處于波動(dòng)狀態(tài)，2017年、2018年，化工行業(yè)市場行情轉(zhuǎn)好，魯西化工經(jīng)營業(yè)績大幅增長。這兩年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為157.62億元、180.82億元，同比增長43.96%、35.04%。凈利潤為19.50億元、30.67億元，同比增長671.95%、57.29%，均為大幅增長。其中，2017年、2018年上半年的凈利潤分別為5.51億元、17.20億元。
化工行業(yè)也具有周期性。2019年、2020年，魯西化工實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為180.82億元、175.92億元，同比下降15.06%、3.37%，凈利潤16.92億元、8.25億元，分別同比下降44.86%、52.22%。
綜上所述，今年上半年的凈利潤尤其是二季度的凈利潤，大幅超過上市23年來的歷史同期，甚至超過此前多個(gè)年度的凈利潤。
實(shí)際上，魯西化工的經(jīng)營業(yè)績從去年三季度就開始飆漲。去年三四季度及今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤分別為2.07億元、3.44億元、9.80億元，同比增長151.06%、222.99%、38343.22%，加上今年二季度，公司扣非凈利潤已經(jīng)連續(xù)四個(gè)季度倍增。
財(cái)務(wù)費(fèi)用連續(xù)下降
隨著經(jīng)營業(yè)績大幅向好，魯西化工的財(cái)務(wù)狀況將明顯改善。
由于魯西化工目前尚未披露今年半年度報(bào)告，暫時(shí)不知道今年上半年的財(cái)務(wù)狀況，從經(jīng)營業(yè)績爆發(fā)式增長看，其財(cái)務(wù)狀況將會(huì)大幅改善。
其實(shí)，近年來，整體而言，魯西化工的財(cái)務(wù)狀況也在不斷改善。
單純從資產(chǎn)負(fù)債率看，2010年底，魯西化工的資產(chǎn)負(fù)債率一度達(dá)到77.28%，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。隨后幾年有所下降，但在2014年底，資產(chǎn)負(fù)債率為69.92%，再度上升。2016年底，資產(chǎn)負(fù)債率為65.52%，2017年至2020年分別為62.22%、60.47%、62.54%、54.87%，雖然有所波動(dòng)，但整體呈現(xiàn)下降趨勢。其中，2020年底的資產(chǎn)負(fù)債率，降至2007年以來的最低水平，也是2007年以來首次下降至60%以下。
今年一季度，公司資產(chǎn)負(fù)債率再度下降，為52.64%。
近幾年，魯西化工的財(cái)務(wù)費(fèi)用也在逐年減少。2019年，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用為5.84億元，2020年下降至5.39億元。今年一季度，其財(cái)務(wù)費(fèi)用為1.06億元，同比下降31.17%。
近年來，魯西化工還在進(jìn)行投資建設(shè)。2018年至2020年，公司投資現(xiàn)金流凈流出金額分別為30.83億元、31.77億元、25.89億元。與之對應(yīng)的是，公司經(jīng)營現(xiàn)金流持續(xù)凈流入，這三年分別為52.65億元、30.96億元、30.11億元。今年一季度，凈流入金額為19.20億元，2019年、2020年的同期分別為6.04億元、4.82億元，今年一季度凈流入金額大幅增長。
財(cái)務(wù)狀況改善可能與魯西化工聯(lián)姻中化集團(tuán)有一定關(guān)系。今年一季度，魯西化工實(shí)現(xiàn)定增募資，中化投資包攬，合計(jì)募資32.96億元。根據(jù)披露，這筆募資，將用于償還債務(wù)及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
此前，中化集團(tuán)旗下的中化投資入主魯西化工，成為其控股股東。央企國資入主，加上包攬定增及經(jīng)營大幅好轉(zhuǎn)，魯西化工的財(cái)務(wù)狀況將進(jìn)一步改善。
券商研報(bào)稱，中化集團(tuán)旗下化工板塊擁有大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，其中包括氟化工(螢石、氫氟酸、制冷劑)、聚烯烴、聚碳酸酯等與公司業(yè)務(wù)直接相關(guān)的部分，也包括其他農(nóng)藥化學(xué)品、石化原料與中間體等公司未來有機(jī)會(huì)拓展的業(yè)務(wù)。通過擴(kuò)大投資和產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同等多種方式，中化集團(tuán)有望起到支持魯西集團(tuán)加快發(fā)展、建設(shè)世界一流的化工新材料產(chǎn)業(yè)園的作用。
二級市場上，魯西化工表現(xiàn)也較為出色。去年6月29日，其股價(jià)為7.34元/股，今年6月29日為19.16元/股，一年上漲161.04%。一年間，其市值從107.53億元增長至364.81億元，增長257.28億元。
(記者 沈右榮)
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