輕裝上陣后的振華科技(000733.SZ)業(yè)績持續(xù)飆升。
7月14日，振華科技披露業(yè)績預告，預計今年上半年凈利潤超4.71億元，凈利潤繼去年翻倍后，再次同比翻番。
振華科技持續(xù)轉型是業(yè)績增長的內生動力。2018年開始振華科技一邊處理低效資產瘦身，一邊加大研發(fā)轉型升級，盈利能力大幅提升。2020年，其凈利率為15.25%，較2017年增長12.66個百分點。
此外，長江商報記者注意到，盈利能力提升，振華科技實施的股票期權激勵計劃大賺。
振華科技1997年上市，2019年首次完成股權激勵，向368人(調整后)發(fā)行911.1萬股股票期權，期權行權價格為每股11.82元/份。目前來看公司業(yè)績遠超考核目標，7月16日，振華科技股價創(chuàng)出新高，達到73元/股，較2019年1月時的11元左右增長5.64倍，授予股份市值增長5.57億元，激勵對象人均已賺151.47萬元。
凈利潤連續(xù)翻番
振華科技主營業(yè)務可分為新型電子元器件和現代服務業(yè)。
今年上半年新型電子元器件板塊企業(yè)下游高可靠產品客戶需求增長，高附加值產品銷售同比增加，振華科技預計實現凈利潤4.71億元-5.18億元，同比增100%—120%，扣除非經常性損益后的凈利潤為4.49億至4.96億元，同比增長132.97%至157.42%。
事實上從去年開始，振華科技的盈利能力飛速提升。去年振華科技實現營收39.40億元，同比增7.67%，凈利潤6.06億元，同比增103.48%。
業(yè)績的提升源于振華科技成功完成低收益、高風險業(yè)務調整壓縮工作，實現業(yè)務轉型升級。
近年來，振華科技清理處置“僵尸”、低效類企業(yè)，完成了振華天通的掛牌轉讓，母公司對進出口公司進行了吸收合并、主動大幅壓縮通信整機業(yè)務規(guī)模，如退出移動通信終端代工業(yè)務，壓縮汽車動力電池業(yè)務并調整進入特種電池應用領域等。
隨著業(yè)務結構調整，2018年和2019年振華科技營收分別下降33.43%、31.27%，營收從80.18億元下降至36.68億元，降幅超過一半，同期扣非凈利潤幾乎停滯不前。
不過短暫的業(yè)績下降之后，振華科技結構調整轉型升級，盈利能力大幅提升。2017年-2020年公司毛利率分別為14.94%、25.14%、44.38%、53.57%，同期凈利率為2.59%、4.82%、8.05%、15.25%。
同時振華科技盤活存量資產，加強“兩金”風險管控，通過開展應收賬款保理業(yè)務，改善現金流，資產負債率從2017年的52.24%下降至今年一季度的34.19%，償債能力也大幅提升。
研發(fā)驅動電子元器件高端化發(fā)展
振華科技業(yè)績大幅增長更深層次的推動力源于激勵機制以及研發(fā)創(chuàng)新的轉變。
2018年開始，振華科技業(yè)務調整之后，加快剝離國有企業(yè)辦社會職能和解決歷史遺留問題，進一步推進國有企業(yè)退休人員社會化管理，同時創(chuàng)新干部任用機制，在公司總部中層干部和部分企業(yè)總經理競聘上崗中引入新的競爭機制。
2019年振華科技完成上市20多年首次股權激勵，公司定向發(fā)行911.1萬股股票期權，激勵對象共368人(調整后)，包括上市公司董事(不含獨立董事)、高管，下屬控股子公司高管、核心技術人員、管理人員等等。
上述業(yè)績考核要求，以2018年為基礎，2020-2022年振華科技扣非凈利潤增長率不低于25%、45%、65%。公司實際完成情況，2018年扣非凈利潤1.8億元，2020年已達到5.13億元，僅從此來看，業(yè)績遠超考核標準。
長江商報記者發(fā)現，振華科技計劃首次授予的股票期權的行權價格為每股11.82元/份，目前公司股價已達73元每股，增幅達5.18倍，被授予股份市值達6.65億元，市值已增5.57億元。人均股權市值180.73萬元，已賺得151.47萬元。
在研發(fā)上，振華科技加大投入體現的更為明顯。雖然公司營收經歷了兩年的調整，但公司研發(fā)投入持續(xù)增長，研發(fā)投入總額從2017年的2.36億元增長至去年的3.73億元，研發(fā)人數從595人增至770人，占比從7.30%提升至11.09%。
振華科技1997成立并完成上市，2017年時累計擁有專利863件，而去年公司累計擁有專利1194件(其中發(fā)明專利323件，擁有軟件著作權登記17件)，三年增加331件，增加近4成，為公司進一步加快發(fā)展奠定了基礎。
振華科技打造核心優(yōu)勢產業(yè)，形成了宇航級、高可靠的新型電子元器件產品體系，目前其新型電子元器件主要包括片式阻容感、半導體分立器件、機電組件、厚膜混合集成電路、高壓真空滅弧室、斷路器及特種電池等門類，其代表性產品廣泛應用于國內航空、航天、電子、兵器、船舶及核工業(yè)等重點領域，并已成為該應用領域的重要支撐力量。
(記者 李順)
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