國內硅業龍頭合盛硅業(603260.SH)風光無限。
8月26日，二級市場上的合盛硅業，高開高走，以漲停報收，股價達212.36元/股，月內，其股價已經翻倍，年內已經上漲了約5.40倍，堪稱是牛股。
與股價大幅上漲相匹配的是良好的基本面。今年上半年，合盛硅業實現營業收入77.02億元，同比增長84.11%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)超過23億元，較去年同期增長了超過4倍。
長江商報記者發現，合盛硅業上半年經營業績大幅增長，主要源于兩個方面因素。除了受益供給側結構性改革，市場行情好轉，產品價格上漲外，公司產能利用率提升，產量增加也是一個重要因素。
合盛硅業主要從事工業硅及有機硅等硅基新材料產品的研發、生產及銷售，主要產品為工業硅和有機硅，也是國內行業內為數不多能夠同時生產工業硅和有機硅的企業。
不斷增加的研發投入助力合盛硅業技術領先。公司稱，其生產技術處于國內領先地位。
凈利增逾4倍創紀錄
合盛硅業向市場交出了一份歷史最為漂亮的財務報告。
半年報顯示，今年上半年，合盛硅業實現營業收入77.02億元，去年同期為41.83億元，同比增加35.19億元，增幅為84.11%。
半年營業收入超過70億元，合盛硅業創了歷史新高。不僅營業收入創了同期新高，且其增速也創了同期新高。2015年上半年至2020年上半年，其營業收入同比增速最高出現在2018年，增速為70.99%。
相較營業收入高速增長，凈利潤的增速堪稱快得驚人。上半年，公司實現的凈利潤為23.72億元，去年同期為4.49億元，同比大幅增加19.23億元，增幅為428.26%。扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為23.66億元，較去年同期的4.18億元增加19.48億元，增幅為466.57%。
跟凈利潤一樣，扣非凈利潤的增幅也超過4倍。
比營業收入增速還要高出很多的凈利潤、扣非凈利潤，無論是金額還是增速也均創出了歷史新高。
歷史上，半年凈利潤、扣非凈利潤同期最高也出現在2018年，當年上半年，其實現的凈利潤、扣非凈利潤分別為14.46億元、13.91億元，同比分別增長161.08%、160.35%。對比發現，今年上半年的增速遠遠超過2018年同期。
合盛硅業于2017年10月30日登陸上海證券交易所，在上市前后三年，公司實現的經營業績均為高速增長。2016年至2018年，公司實現的營業收入從45.75億元增加到110.76億元，兩年翻了一倍多，年均增速超過50%。同期，其實現的凈利潤分別為6.52億元、15.17億元、28.05億元，同比增長161.23%、132.81%、84.92%，均為高速增長。
不過，2019年，國內外貿易環境復雜化，工業硅下游鋁合金行業及有機硅行業需求整體下滑，導致工業硅價格低位盤整，有機硅需求端總體亦比較低迷，價格大幅下滑。兩大產品價格下滑，導致合盛硅業營業收入和凈利潤雙降，且凈利潤降幅達60.56%，為11.06億元。
2020年，雖然在一二季度受到了疫情影響，連續兩個季度凈利潤以兩位數的速度下滑，但在三季度，經營反轉，凈利潤接連快速增長。結果是全年好轉，當年，公司實現營業收入89.68億元，同比微增0.34%，凈利潤為14.04億元，同比增長27.71%。
綜上所述，今年上半年，是合盛硅業經營業績輝煌時期。
合盛硅業解釋稱，今年上半年，公司工業硅產能利用率有效提升，產量同比明顯增加。同時，受行業以及市場供求關系變化等因素影響，公司主要產品銷售量及市場銷售價格較去年同期明顯增長。
定增募資25億財務改善
經營業績大幅增長的合盛硅業，財務狀況也有大幅改善。
2020年底，合盛硅業的資產負債率為51.07%，今年6月底為40.42%，半年下降了10.65個百分點。
從債務角度看，2020年底，公司賬面上的貨幣資金為3.49億元，對應的債務為，公司短期借款24.81億元、一年內到期的非流動負債1.08億元、長期借款21.40億元、應付債券0.33億元，長短期債務合計為47.62億元，其中，短期債務為25.89億元。
顯然，短期債務達25.89億元，貨幣資金只有3.49億元，資金缺口之大可見一斑。
但到了今年6月底，賬面上的貨幣資金達到22.88億元，短期借款23.90億元、一年內到期的非流動負債2.30億元、長期借款15.98億元、應付債券0.34億元，長短期債務合計為42.52億元。
對比今年初，貨幣資金增加19.39億元，長短期債務減少5.10億元。短期債務26.20億元，貨幣資金22.88億元，資金缺口大幅縮小。
今年上半年，公司經營現金流凈流入17.20億元，較去年同期的9.36億元增加7.84億元，增幅為83.76%。
財務狀況大幅改善，源于定增募資完成。今年上半年，合盛硅業向公司實際控制人羅燚、羅燁棟姐弟發行股份，募資25億元。這些募資，全部用于補充公司流動資金。
羅燚、羅燁棟姐弟敢于包攬定增，源自對合盛硅業抱有足夠信心。
合盛硅業是國內行業內為數不多的能同時生產工業硅和有機硅，從而形成協同效應的企業之一，公司稱其工業硅及有機硅生產技術處于國內領先地位。
公司的產業布局也在有序推進。今年半年報披露，石河子 20 萬噸密封膠項目 2 月正式進入試生產，新疆合盛硅業新材料有限公司煤電硅一體化項目二期年產 20 萬噸硅氧烷及下游深加工項目、云南合盛硅業有限公司水電硅循環經濟項目——80 萬噸/年工業硅生產及配套 60 萬噸型煤加工生產(一期)的正式開工建設。這些項目的實施，將進一步鞏固其龍頭地位。
合盛硅業的凈利率較高。今年上半年，公司銷售毛利率、凈利率分別為44.06%、30.93%，毛利率與凈利率相差不大，說明其費用相對較低。去年同期，毛利率、凈利率分別為26.44%、10.73%，今年上半年較之分別上升了17.62個百分點、20.20個百分點。
二級市場上，去年以來，合盛硅業表現出色，尤其年初以來，出現大幅上漲。
今年8月26日，合盛硅業股價再度漲停，收報212.36元/股，這是公司近五個交易日收獲的第四個漲停板。至此，本月內，其股價漲幅為102.90%，翻了一倍多。
今年初，合盛硅業的股價為33.44元/股，今年8月26日，其股價為212.36元/股，較年初上漲了5.40倍。
(記者 沈右榮)
