又一家公司加入搶鋰大戰。
近日，有色巨頭紫金礦業發布公告稱，于加拿大多倫多時間 2021年10月8日與加拿大證券交易所上市公司 Neo Lithium Corp.（以下簡稱“新鋰公司”）簽署《安排協議》。公司將通過在加拿大注冊成立的全資子公司，以每股6.5加元的價格，現金收購新鋰公司全部已經發行的流通普通股，交易金額約為9.6億加元，約合人民幣49.39億元。
今日開盤，紫金礦業A+H股股價均高走，A股中一度大漲8.8%，港股中一度大漲8.5%。截至收盤，公司在A、H股中股價分別為11.04元/股、10.3港元/股，總市值分別為2906.57億元、2711.7億港元。
作為一家此前從未涉足過鋰礦業務的礦業公司，紫金礦業此番斥巨資收購這家加拿大鋰礦公司，葫蘆里究竟賣的是什么藥？
01
瞄準新能源汽車風口
紫金礦業的主營業務是在全球范圍內從事金、銅、鋅等礦產資源勘查與開發，同時適度延伸冶煉加工與貿易金融等業務。其中，金、銅、鋅(鉛)、鐵銀等業務是公司上半年主要的利潤來源，分別占公司毛利的 20.83%、52%、8.43%、18.74%。雖然都是開采冶煉有色金屬，開發鋰礦業務對紫金礦業來說卻是大姑娘上轎——頭一遭。
半年報顯示，公司上半年實現營收1098.63億元，同比增長32.14%；歸母凈利潤為66.49億元，同比增長174.6%。公司歸母凈利潤大漲，除三費中的銷售費用與財務費用控制較好，分別同比下滑33.46%與18.17%外，其毛利率上漲也是重要因素。
疫情爆發后，因全球各國大放水導致通貨膨脹，主要大宗商品價格均有較大幅度的上漲。加之，中國疫情控制得當，經濟恢復得最快，在此過程中，銅的需求量也出現大增。綜合銅03自去年3月低位至今年5月高位累計漲幅高達121.5%。
受益于此，紫金礦業的股價也一路水漲船高，從去年3月低位至今年1月高位，公司股價累計漲幅逾297%，不過此后股價便陷入箱體震蕩期并持續至今。銅價的回落以及估值殺對公司的股價造成不小的沖擊。
5月后，國內外的銅價都經歷了一波較大幅度的調整。疫情后國內經濟復蘇開始趨緩，海外出口訂單、制造業投資增速、新增房地產單位面積等均有所回落，也意味著銅需求的下滑。
相比之下，鋰價格卻依然堅挺，并不斷創下新高。西部證券數據顯示，上半年氫氧化鋰價格從50000元/噸漲至90000元/噸，漲幅達80%；電池級碳酸鋰價格從55000元/噸漲至85000元/噸，漲幅達54.5%。
雖然自9月初以來，國內鋰礦股均出現了回撤現象，但鋰價并沒有因此停下上漲的腳步。據大宗商品咨詢機構百川盈孚數據，進入10月以來，磷酸鐵鋰價格仍然維持在高位。截至10月9日，磷酸鐵鋰報價為80000元/噸。
鋰價持續上漲，不僅僅是受全球通貨膨脹影響，更加重要的是有較為強勁的下游需求支撐。鋰作為當前新能源動力電池最主要的原材料，下游新能源汽車旺盛的需求帶動作用明顯。
據乘聯會數據，今年1-8月，新能源乘用車批發164.3萬輛，同比增長222.5%；新能源車零售147.9萬輛，同比增長202.1%。
面對這樣一條高景氣賽道，很難有公司不心動。早在今年8月初，紫金礦業董事長陳景河就曾在公共場合表示，將在國內外尋求開發鋰礦機會，未來計劃收購一些項目與礦山資產，并打通從鋰上游資源到材料的全產業鏈。
與銅需求的周期性不同，新能源汽車對上游鋰原料需求的可持續性更強，周期性被有所削弱。在銅需求當前仍處于震蕩狀態時，迅速跨界搶灘鋰礦業務，紫金礦業這步棋增強了自身業務抗風險性并找到了新增長點。
據悉，此次紫金礦業擬收購的新鋰公司是一家在加拿大注冊成立的公司，其主營業務為在阿根廷從事勘探和礦產資源開發。公司的核心資產為位于阿根廷西北部卡塔馬卡省的3Q鋰鹽湖項目，而該項目也是世界上同類項目中規模最大項目之一，其鎂鋰比僅為1.7，品位位列鹽湖鹵水提鋰項目全球第三。
3Q項目地處阿根廷普鈉高原“鋰三角”的南端。據最新估算，3Q項目碳酸鋰當量總資源約為756.5萬噸，其中包含高品位碳酸鋰當量資源量184.5萬噸。同時，因為所含雜質為已知鹽湖項目中最低，開發鋰資源的成本也相對較低。
02
各路公司加入搶鋰大戰
在“有鋰走遍天下”的時代，對新鋰公司這類優質鋰礦企業垂涎三尺的遠不止紫金礦業這一家。
在紫金礦業發布的收購公告中，股東信息赫然出現了寧德時代的名字。去年9月，寧德時代便以4400萬元人民幣收購新鋰公司約8%的股份，成為其第三大股東。如今，新鋰的股價已經約為當時收購成本的6倍。也就是說，紫金礦業花了是去年差不多同一時間6倍的價錢收購新鋰公司。
但紫金礦業還是心甘情愿地收購了。一來，鋰價持續上漲，說不定當下收購的價格在之后看來反而是便宜的；二來，國內不少企業已經加入搶鋰大戰，優質的鋰資源尤為搶手。
9月28日，寧德時代便“截胡”贛鋒鋰業，以3.768億加元，約合2.97億美元的交易價收購加拿大千禧鋰業公司。為了拿下千禧鋰業，寧德時代出價為每股3.85加元，超過7月贛鋒鋰業每股3.6加元的交易價，同時，為千禧鋰業向贛鋒鋰業支付1000萬美元的違約金。
不過，這次收購失敗只是贛鋒鋰海外瘋狂收購之旅中的一次失利，贛鋒鋰業的鋰礦收購依然碩果頗豐。僅今年上半年，贛鋒鋰業共斥資42億元進行了4次大規模的收購。
今年2月，贛鋒鋰業發布公告稱，其董事會同意全資子公司上海贛鋒以不超過2400五年英鎊增持英國鋰礦公司Bacanora。3月，贛鋒鋰業斥資14.7億元人民幣收購伊犁鴻大100%股權。
兩個月后，贛鋒鋰業又以不高于1.9億英鎊對Bacanora公司所有已發行股份進行要約收購，將其旗下位于墨西哥的鋰黏土Sonora項目收入囊中。
今年6月，贛鋒鋰業發布公告稱，公司擬以自由資金1.3億美元的價格收購荷蘭SPV公司50%的股權。在投資完成后，贛鋒鋰業將獲得SPV公司旗下Goulamina鋰輝石項目一期年產能約45.5萬噸鋰輝石精礦50%的包銷權。
03
結語
各路企業加入搶鋰大戰，心思各異，但是都有一個共同點，就是基于對未來新能源汽車賽道前景的看好。
對于鋰礦企業本身而言，鋰資源是看家石，是殺手锏，而越大的市場份額則意味著越大的競爭優勢，因為上游鋰礦企業之間并沒有什么競爭壁壘。待到新能源汽車需求進一步爆發，便是上游原料商樂享其成時。
對于寧德時代這類中游鋰電池制造商而言，打通上游擁有自己的鋰資源，是避免日后被其他上游原料商卡脖子的護身符，是在談判桌上爭奪議價權的籌碼。
對于紫金礦業來說，鋰資源又是新的業務增長引擎，是平抑自身銅金業務因周期帶來波動的潤滑劑。
“鋰電池之父”古迪納夫在2019年獲得諾貝爾化學獎之后曾說道：“鋰資源的重要性不亞于石油等戰略性資源，一旦鋰資源開采出現瓶頸，可能會跟石油一樣成為戰爭的導火索。”可見，這場沒有硝煙的搶鋰大戰，在未來一段時間內，還將繼續吹響號角。
