今年以來疫情逐步受控甚至消退，全球社會經(jīng)濟的運轉(zhuǎn)和貿(mào)易迎來快速復(fù)蘇良好局面，再加上流動性的外溢，因此，在通脹抬頭的大背景下，大宗商品價格持續(xù)走高。
隨此而來的是能源供需之間產(chǎn)生了較大的缺口，疊加氣候異常現(xiàn)象頻發(fā)，使得油氣資源的價格大幅波動上漲。
全球天然氣價格暴漲，全球加速推動的碳中和目標(biāo)會帶來較長的景氣周期
今年以來，國際天然氣價格漲幅尤為驚人。
在歐洲、亞洲、美國等主要市場創(chuàng)下多年來甚至歷史新高，比如，歐洲天然氣價格上漲超過10倍，亞洲液化天然氣價格上漲近6倍，世界上最具影響力的能源期貨交易所NYMEX的天然氣期貨主力合約價格，在不到一年的時間里實現(xiàn)了翻一番，這在過去這么多年以來都是極為罕見的。
天然氣價格的持續(xù)攀升無疑已給天然氣消費國、消費者和企業(yè)帶來更高的生產(chǎn)生活成本，這將進一步推高社會對通脹水平未來預(yù)期，也會對全球經(jīng)濟復(fù)蘇步伐造成一定的影響。
不難發(fā)現(xiàn)，供應(yīng)不足是推升價格飆漲的重要原因之一——石油輸出國組織OPEC和包括俄羅斯在內(nèi)的盟友在供應(yīng)端緩慢放松產(chǎn)量限制，導(dǎo)致市場繼續(xù)收緊；美國方面，包括颶風(fēng)艾達在內(nèi)的極端天氣狀況也對供應(yīng)造成損耗。這只是短期供求缺口帶來的價格波動。
另據(jù)花旗集團分析預(yù)測，目前歐洲和美國庫存遠低于正常水平，天然氣價格預(yù)計維持增勢至2022年。對應(yīng)的，與天然氣價格密切相關(guān)的LNG(液化天然氣)行業(yè)也將跟隨價格上漲而持續(xù)受益，行業(yè)重新邁入新的景氣周期。
站在長期角度，在全球主流國家、地區(qū)加快推動已成為共識的“碳中和”大背景下，逐步淘汰高碳排放能源的使用，轉(zhuǎn)為低碳能源或零排放能源，加大其在一次性能源結(jié)構(gòu)的持續(xù)提升，這將是實現(xiàn)全球碳中和目標(biāo)的過渡時內(nèi)我們所面對的“新舊共存”現(xiàn)實情況，其中，被視為最清潔化石燃料且碳排放相對較低的天然氣因被歸類為后者而更有機會獲得較為長遠的發(fā)展空間。
由于天然氣產(chǎn)業(yè)鏈配套成熟，應(yīng)用層面廣泛，特別是當(dāng)前使用最為普遍便捷的液化天然氣LNG，可進一步推導(dǎo)得出的結(jié)論是，市場對LNG長期需求的持續(xù)提升的論斷也將在未來較長一段時間內(nèi)成立。
換而言之，LNG量價景氣的條件是相當(dāng)充足的，接下來將進一步梳理出相關(guān)的投資線索。
關(guān)注戰(zhàn)略性布局產(chǎn)業(yè)鏈的代表性企業(yè)，或?qū)⑷媸芤嬗谟蜌赓Y源價格大幅上漲
當(dāng)前，中國已超越日本成為全球最大的LNG買家，在30·60碳達峰碳中和政策支持下，以及天然氣對外依存度高的背景下，可預(yù)見的至少未來十年時間內(nèi)，中國將有機會繼續(xù)鞏固這一市場地位。
除了由俄羅斯供應(yīng)管道天然氣之外，中國也向美國進口天然氣，德國《經(jīng)濟周刊》在17日發(fā)表的《美國向中國而非歐洲輸送天然氣？》一文的報道中指出，在能源危機背景下，中國國有大型企業(yè)正與美國出口商深入談判巨額液化天然氣供應(yīng)合同。而在中美貿(mào)易關(guān)系出現(xiàn)邊際改善的支持下，中美兩國在天然氣貿(mào)易合作不斷出現(xiàn)新的進展。
近日美國能源部網(wǎng)站的文件顯示，中石化(Sinopec)上個月與美國Venture Global公司簽署了兩項20年的協(xié)議，每年一共提供4百萬噸液化天然氣，業(yè)內(nèi)人士指出這一筆液化天然氣貿(mào)易協(xié)議，若從時間和規(guī)模來定義實際上已創(chuàng)下了新的里程碑記錄。在更早的10月11日，據(jù)路透新加坡報道，新奧股份已經(jīng)與美國最大的LNG出口商Cheniere Energy LNG.A簽署了為期13年的長期協(xié)議購買液化天然氣，這是2018年以來中美兩國簽署的第一份具有約束力的天然氣交易協(xié)議。這些重要的信號，無疑告訴了市場要聚焦當(dāng)前中美LNG貿(mào)易所帶來的機會。
而放眼中國資本市場，在香港上市的IDG能源投資(00650.HK)是唯一能夠覆蓋中美LNG貿(mào)易全產(chǎn)業(yè)鏈的能源類標(biāo)的。
據(jù)了解，截至目前IDG能源投資已布局有美國LNG出口站、中國LNG接收站以及LNG物流公司，這些前瞻性的戰(zhàn)略布局其潛力空間巨大。
今年以來，IDG能源投資累計漲幅為47%，在板塊內(nèi)排名第七，市值重新站上了標(biāo)志性的100億港元，預(yù)示著其價值重估或許僅剛剛開始。
正如本文開篇描述的大背景，今年以來，國際油氣資源的價格大幅上漲已成事實，而且更重要的是，由目前看來，并不是短期能夠消退的簡單因素。這就某種程度上決定了IDG能源投資所持的上游油氣投資組合在此背景下進入全面受益的時期。
比如說在IDG能源投資最新年報中找到了由公司持有的Stonehold，據(jù)資料所示，Stonehold持有若干位于美國鷹灘核心區(qū)域的上游非常規(guī)頁巖油氣資產(chǎn)，且價值不菲，此前由于頁巖氣價格處于較低區(qū)域而產(chǎn)生經(jīng)營虧損，今年開始則有望快速改變這一境況，同樣類似的是公司所持的另一筆原油投資——宏博礦業(yè)，2020年報顯示，該公司收入減少主要由于宏博礦業(yè)考慮到財年內(nèi)油價低迷而積極控制其石油生產(chǎn)量所致，這一情況在今年以來石油價格大幅飆升出現(xiàn)后便不復(fù)存在。
最后，筆者還看到了在今年5月份在A股上市的專注于燃氣產(chǎn)業(yè)中游及終端領(lǐng)域的綜合清潔能源服務(wù)提供者九豐能源(605090.SH)，IDG能源投資除了從九豐能源的上市獲得豐厚的股權(quán)增值投資回報之外，受益于天然氣長期高景氣周期，九豐能源的投資將具備長期投資和增值的可能性。
因此，以上種種利好預(yù)期和大環(huán)境的變化均能對IDG能源投資的價值重估帶來長期支撐的依據(jù)，這也是公司近期股價強勁背后的內(nèi)在邏輯，投資者可繼續(xù)對此線索繼續(xù)進行跟蹤和關(guān)注。簡單總結(jié)一句，筆者判斷，IDG能源投資的價值重估之路還遠沒有到結(jié)束的時候。
