2015年，IP一詞爆火，由此開啟IP元年。至今，短短幾年時間，IP便進入“大爆炸”時代，多元化開發也愈發興起。在這背后，離不開IP對最具潛力的消費群體，即對年輕人的持續吸引力。
IP帶有明顯的情感特征，而情感可以通過任何形式傳播，因此可以把IP想象成一種溝通形式，有助于品牌占領某個領域的認知高地。并且在“大爆炸”時代，小IP并不總能嶄露頭角，頭部IP，才是真正巨大的能量場。
也就在近期，頭部IP界又有大事發生。
手握頂流天王IP的巨星傳奇于9月30日向港交所遞交上市申請。招股書顯示，巨星傳奇專有明星IP和以IP為導向的綜藝節目及活動，包括以周杰倫為中心的各式專有IP（例如周同學及周游記），并憑借IP賦能，以及對低碳健康管理產品、護膚產品的探索等發展新零售業務。
此外來看，巨星傳奇成立于2017年，僅用4年時間就來到港股市場大門，如果成功上市，則將成為“周杰倫IP第一股”。其所具有的成長性、稀缺性，已奠定較高的價值基調，值得進一步探究與關注。
前瞻搶占空白市場，2020年實現跨越式發展
根據招股書，2018年-2020年，巨星傳奇分別實現收入0.95億元、0.87億元、4.57億元，凈利潤分別為876.5萬元、2271.9萬元、7563.1萬元。2020年，其業務得到跨越式發展，收入、凈利潤同比增速分別達425%、233%。
2021年上半年，巨星傳奇收入為1.66億元，受2020年同期《周游記》第一季播出，品牌傳播效率大幅提高，即業績高基數影響，同比有所下滑；凈利潤為829.3萬元，規模上超過2018年全年水平。
拆分巨星傳奇的收入構成可見，主要包括兩項，新零售業務、IP創作和營運業務。新零售業務中的魔胴防彈咖啡為其貢獻絕大部分收入。2019年、2020年，以及2021年上半年，魔胴防彈咖啡收入占總收入的比重分別為83%、72.8%、72.4%。同時，魔胴防彈咖啡也是其毛利率最高的一項細分業務，同報告期，毛利率始終保持在70%左右。
（來源：招股書）
換句話來講，魔胴防彈咖啡是為助力巨星傳奇快速發展，走向上市的主要動能，也是巨星傳奇目前的價值內核。
周杰倫IP加持下，魔胴防彈咖啡以較低的成本，更快讓新用戶對魔胴產生初次接觸的信賴感。且更為關鍵的是，魔胴防彈咖啡，即防彈飲料，具有高脂肪及充足蛋白質，含有極少的碳水化合物，能夠滿足計劃脂肪/能量比，其目標人群為關注體重管理與健康理念的用戶，這類用戶的需求實則非常強勁。
近幾年來，隨著低碳飲食在國內盛行，疊加網紅達人、明星主播的種草等，防彈飲料被越來越多的年輕人選擇，并在國內收獲了一批深度用戶。而在2017年之前，防彈飲料的防彈咖啡（占防彈飲料大部分市場）在國內市場仍處空白狀態，即供給端與需求端“失衡”。魔胴防彈咖啡憑借精準卡位得以迅速搶占空白市場先機，成為這一領域的頭號玩家，并轉化為業績驅動力。
2020年，根據灼識咨詢報告，巨星傳奇已是中國防彈飲料市場最大的公司，市場份額為40.6%。
同時卡位社交電商新賽道，產業紅利可觀
互聯網紅利消減背景下，新品牌的突圍并不容易，且在較長的視角下，簡單花錢買流量的新零售模式并不可持續，突圍且能夠持續創造價值的新品牌勢必不會僅依靠“一根支柱”，必有其過人之處。
巨星傳奇而言，在開發有口碑與價值的產品之外，其布局優越性還體現在“IP引流+分銷驅動”雙核營銷模式上，即IP開發、IP引流及導流，迅速完成公域流量與私域流量的精準轉化，實現IP價值直接及間接變現。
更具體的層面，巨星傳奇通過創立獨有明星IP,包括周同學、 周游記等，不斷從公域流量池處精準引流，以低成本獲取高粘性的用戶，助力新零售業務發展，同時能夠基于創立的IP產生收入，形成多元、穩定的收入結構，例如，其于2021年農歷新年期間憑借音樂節目《既來之則樂之》獲得足夠的授權費，帶動2021年上半年整體毛利率高于去年同期；或是向上海浦東發展銀行及泡泡瑪特等合作伙伴授權周同學商標，并推出“周同學小小音樂家”系列套裝及流行玩具系列等衍生品。也在本質上與簡單花錢買流量的新零售模式區別，展現出稀缺性，進一步保障其發展的可持續、高成長。
招股書還顯示，巨星傳奇產品的主要銷售渠道是以微信、小紅書、抖音等為代表的 “新零售社交平臺”，即歸屬于社區社交電子商務行業。根據灼識咨詢，按總商品交易額計，巨星傳奇于2020年在社區社交電商中名列中國健康管理類別前十。
也正是基于發展早期的緣故，無論整體賽道或是健康管理品類細分賽道的增速均非常快，體現出可觀的產業紅利。
根據灼識咨詢，中國社區社交電子商務行業市場規模由2015年的1,437億元增至2020年的6,964億元，復合年增長率為37.1%。同期，按總商品交易額計，健康管理社區社交電子商務行業的市場規模由50億元增至251億元，復合年增長率為38.1%，并預計到2025年達到614億元，復合年增長率為19.6%。
（來源：招股書）
另一個角度來看，由于社交電商為相對較新的業務，相關規則及規例仍在制定過程中，巨星傳奇可謂在紅利與波折共存的環境中前行。
社交電商行業發展初期因模式新穎，易與被誤認為是傳銷而受到監管高度關注。報告期內，巨星傳奇涉及兩起資金凍結事件，不過積極的是，這兩起事件均得到有利解決，政府機構用實際行動對其創新的分銷模式投出“支持票”，迅速為其正名。昆山市場管理局已分別于2020年6月及2021年6月出具兩份檢查意見，判定巨星傳奇的分銷模式合法，同意其采取這一模式從事新零售活動，并于2020年7月及2021年7月全額解除其被凍結的資金。
而后巨星傳奇頻頻得到權威認證，例如，被昆山市場管理局在社交電商試點推進會議上提名為“昆山試驗區”首家社交電商試點企業；全資子公司（昆山巨星行動電子商務有限公司）榮獲社交電商博覽會·中國最具影響力社交新零售品牌獎等。
小結
整體看下來，巨星傳奇的想象力主要來自兩個維度，一是頂流天王級IP的強賦能，在這一方面的挖掘價值還很大；二是社交電商與健康管理等類別交匯形成新賽道，產業紅利依然可觀，且公司已占據領先市場地位，可能從中獲取充足的增長動能。
