萬眾矚目之下，被譽為“特斯拉勁敵”的Rivian11月10日于美國納斯達克上市，IPO定價78美元，發行1.35億股股票，籌資近120億美元，IPO估值為770億美元。

發行兩日，Rivian估值一路攀升，首日開盤股價一度漲超50%，截至11月11日收盤，Rivian股價高達122.99美元，兩日累計上漲超57%，市值破千億美元。

對于Rivian的昂貴，網絡紅人馬斯克也按耐不住再度出言諷刺，在推文中，馬斯克表示：“我希望Rivian能實現量產和正現金流，這才是公司真正面臨的考驗。數百家的汽車初創公司中(不管是燃油車還是電動車)，特斯拉是過去100年來唯一一個實現量產和正現金流的車企。”

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交付了但沒完全交付

正如馬斯克所說，Rivian的高估值之下并沒有業績支撐。

雖然Rivian早已推出了高端電動皮卡R1T、七座SUV R1S以及商用電動車EDV系列多款車型，但交付計劃卻頻遇風波，供應鏈斷裂、全球芯片短缺等等問題影響，本計劃2020年交付的電動皮卡車被迫推遲至今年，9月14日，R1T姍姍來遲，從伊利諾伊州Normal工廠正式下線。

（來源：公司官網）

據外媒報道，Rivian正在緩慢提升電動皮卡車R1T的產量，目標在今年年底之前交付大約1000輛汽車。此外，七座SUV R1S的生產也將于12月啟動，年底前將生產25輛R1S，并交付其中的15輛，電動亞馬遜送貨車也將在今年開始生產，目標在年底前生產并交付10輛。

目前，Rivian仍處于“碎鈔”階段。從招股書中可以發現，Rivian的虧損仍處于擴張趨勢上，在2019年和2020年，公司的的凈虧損分別為4.26億美元和10.2億美元，2021年上半年凈虧損為9.94億美元。并且，該公司預計今年三季度虧損將達12.8億美元，而營收則介于0至100萬美元之間。

（來源：公司招股書）

雖然在數百家汽車初創公司中，Rivian的業務進展較為落后，但在市值上，公司遙遙領先。據統計，Rivian目前市值已達1204.6億美元，一舉超過了戴姆勒、福特、通用等老牌巨頭，躍身全球第五名。對此，通用汽車CEO瑪麗?巴拉都忍不住表示，像Rivian這樣的電動汽車初創企業都能獲得巨額估值，通用的價值被嚴重低估了。

（車企市值榜單，來源：CompaniesMarketCap）

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憑什么受到資本的青睞？

Rivian的倚仗有二。

一是Rivian獨特的定位。

不同于我國，作為”現代牛仔精神“的象征，“亦轎亦卡“的皮卡在美國擁有廣泛的群眾基礎。在美國乘用車市場中，皮卡一直是倍受歡迎的車型，占據了不小的市場份額。

（美國乘用車市場不同車型銷量占比，來源：興業證券）

但在新能源車領域，電動皮卡還是一片空白。特斯拉的電動皮卡車Cybertruck的量產時間推遲至2023年，11月11日Lordstown宣布其電動皮卡Endurance受零部件和原材料短缺以及其他供應鏈問題影響，交付時間延遲至2022年第三季度，Rivian 9月下線的R1T已然是美國最早交付的電動皮卡車了。

（美國電動皮卡發布情況，來源：安信證券）

二是，Rivian背后的巨頭。

不同于新能源車企間流行的“PPT募資“法，2018年11月，在洛杉磯車展上，默默無名的Rivian展出了R1S和R1T兩款原型樣車，極具科技感的外型、野性的配置以及超強的性能驚艷四座，Rivian一戰成名，從此開始了被資本寵愛的快樂生活。

2019年2月，亞馬遜斥資7億美元高調入局，自此，Rivian的融資額步步高升，2019年從亞馬遜、福特汽車、Cox、等明星企業籌得28億美金，2020年融資25億美元。2021年1月，Rivian再度獲得亞馬遜、普信集團、富達投信26.5億美元投資，當時的估值為276億美元，隨后又獲得25億美元的融資，今年上半年累計籌得超50億美元。

（rivian融資歷史，來源：企查查） 

招股書顯示，亞馬遜共向Rivian投資了13.45億美元，在IPO前持有公司22.4%的A類股票。除了舍得花錢外，亞馬遜還不留余力地為rivian提供其他支持。

2019年，亞馬遜和Rivian共同設計了EDV系列電動貨車，并率先下單采購了Rivian 10萬輛用于最后一英里的物流交付。此外，亞馬遜創始人貝索斯更是親自帶貨，在今年7月的太空旅行中，貝索斯正是乘坐Rivian的R1T和R1S在萬眾矚目中往返火箭，直播的主持人還特別介紹了Rivian汽車。

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尾聲

雖然Rivian卡位美國人最愛的皮卡，還有著資本的寵愛和超級巨頭亞馬遜的賦能，但千億市值顯然還是十分瘋狂。

重新看回CompaniesMarketCap的榜單，可以發現在一眾車企中，新勢力品牌的估值都存在與交付量錯配的情況，比如特斯拉市值超豐田汽車七千多億，后者可是2020年全球銷量第一的車企，2020年交付量高達952.8萬輛，此外尚未開始交付的美國新勢力車企Lucid市值也在赫然在榜單前列，遠超寶馬、法拉利等老牌車企以及交付情況欣欣向榮的中國新勢力“蔚小理“。

（車企市值榜單，來源：CompaniesMarketCap）

在這瘋狂的估值泡沫背后，其實體現的是資本對汽車行業變革的期待。新能源車顯然是一條能通往未來的賽道。在我國，除了傳統新能源車企比亞迪、資本還有“蔚小理“、哪吒、零跑等新勢力可供選擇。但在美國，新勢力中特斯拉一家獨大，根據Experian數據，2021年上半年，特斯拉在美國新注冊的電動車中比例為66.3%。

作為唯一實現量產，并且業績表現優異的獨苗，特斯拉近日也在資本的哄抬中加入了萬億俱樂部。但新能源車賽道還處于成長階段，一家獨大顯然不是良性的發展環境，資本也希望有“鯰魚“入局加快行業變革，手握超15萬輛訂單和先進技術的Rivian理所當然的被寄予厚望，冠以”特斯拉勁敵“之名。但不提能否打敗特斯拉，Rivian能否成為特斯拉都仍面臨著諸多挑戰。

瘋狂的估值前置潮，對于資本密集型的新勢力來說或許是一次機會，至少車企們不用捉襟見肘為錢發愁，可以專心推進研發、交付進度。

但浪潮之后呢？近期被熱捧的Rivian們真的有與高估值相匹配的潛力嗎？真的能像市場期盼的那樣實現交付量節節高升嗎？

關鍵詞： Rivian上市兩日市值破千億美元 真鯰魚還是真泡沫？