寶尊三季度保持定力，并購整合效應(yīng)初顯
踏入下半年以來，社零和網(wǎng)上消費的增速放緩的事實已逐漸形成統(tǒng)一的認識，這一背景也成為了影響電商行業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈景氣度的重要因素。
據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，網(wǎng)上實物商品零售額以月份同比增速來觀察，在2021第三季度（7-9月份）連續(xù)三個月的表現(xiàn)遜于去年同期月份。
（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局）
招商證券發(fā)布的大行研報指出，整個電商行業(yè)2021年三季度增速也有所放緩。
以“電商三巨頭”的三季報數(shù)據(jù)為例：受電商零售疲軟影響，阿里三季度業(yè)績表現(xiàn)低于預(yù)期，并下調(diào)了2022財年的業(yè)績指引；京東三季度營收增速低于二季度，同樣情況也發(fā)生在拼多多身上，最新公告顯示，拼多多三季度營收同比增長51%，低于去年同期的89%增速，也低于二季度89%的同比增長數(shù)據(jù)。
（備注：圖片顯示拼多多季度營收增長情況，數(shù)據(jù)來自公告）
在行業(yè)景氣度降低和競爭加劇的影響下，一些已經(jīng)公布Q3業(yè)績的品牌電商開始顯露出其“逆風(fēng)”環(huán)境下抗壓能力的高低，比如說在A股上市的壹網(wǎng)壹創(chuàng)，Q3營收2.43億元，同比下降8.91%；麗人麗妝的Q3錄得營收6.45億元，同比下降2.15%；若羽臣在2021年在Q3實現(xiàn)營業(yè)收入2.86億元，雖然錄得營收同比增長為25.93%，但其歸母凈利潤卻同比下降70.62%。
而在剛公布Q3財報的行業(yè)龍頭寶尊電商，其三季度依然保持著定力，基本盤和新增長點持續(xù)獲得固整的特征顯著。
據(jù)公告所示，在第三季度，寶尊電商實現(xiàn)18.99億元總凈營收。其中，產(chǎn)品銷售收入為6.99億元，占比為36.8%；服務(wù)收入同比增長16.9%至11.99億元，占比為63.2%，該比例再次刷下新的記錄。
截至2021年9月30日，寶尊共計協(xié)助品牌合作伙伴在電商平臺及新興渠道上運營店鋪數(shù)量增至736家，去年同期這一數(shù)字僅為461家。
在集團全渠道戰(zhàn)略驅(qū)動下，寶尊的GMV呈現(xiàn)出持續(xù)固整特征，第三季度GMV實現(xiàn)160.78億元，同比增長48.2%，而其中的非經(jīng)銷GMV同比增長53.2%達152.92億元。
寶尊在本季度的全渠道戰(zhàn)略持續(xù)深入，以京東、小程序、抖音為首的非天貓渠道表現(xiàn)亮眼，新增非天貓渠道店鋪達54家。據(jù)統(tǒng)計，三季度京東渠道產(chǎn)生的GMV接近去年同期的3倍，GMV占比升至約10%，同時新增非天貓渠道店鋪中超過1/3是來自于京東。此外，騰訊小程序端也在私域領(lǐng)域、O2O取得良好進展。據(jù)悉，其小程序生態(tài)的經(jīng)常性運營及營銷占收比持續(xù)提升。另外在新興的渠道中，抖音業(yè)務(wù)也取得較大突破，目前寶尊已幫助20余家品牌合作伙伴開設(shè)抖音小店。據(jù)統(tǒng)計，今年前三季度，寶尊協(xié)助品牌商在抖音渠道取得超過1億元GMV，而10月份當(dāng)月GMV更是突破7000萬元，呈現(xiàn)出非常不錯的增長勢頭。
總結(jié)來看，寶尊在全渠道戰(zhàn)略的深入，正持續(xù)提升其內(nèi)生性增長潛力。
值得關(guān)注的是，在本季度，寶尊在并購整合方面初步成效顯現(xiàn)，寶尊通過對更先進技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施進行投資及互補收購高效的增強了其在全渠道與垂直的競爭力，這將在未來幫助其業(yè)績變得更具彈性和平衡度。
今年以來，寶尊展開了多項并購整合項目，以期通過能力互補增強競爭優(yōu)勢，擴張規(guī)模效應(yīng)及增強商業(yè)韌性和周期穿越能力，最終達到保持長期的可持續(xù)健康發(fā)展目標。
在三季度，寶尊的物流子公司寶通收到來自菜鳥網(wǎng)絡(luò)的股權(quán)投資，寶尊相信本次資本合作及業(yè)務(wù)聯(lián)盟，將助力其進一步實現(xiàn)成本的優(yōu)化，并帶來更多的業(yè)務(wù)協(xié)同機會。
對于寶尊進行并購整合的看法，寶尊電商CFO表示：“我們在技術(shù)、基礎(chǔ)設(shè)施以及能力補強方面的投資，增強了我們的行業(yè)競爭力，使我們的業(yè)務(wù)變得更加有韌性、更為平衡。展望未來，我們期待整合完成后更大的協(xié)同效應(yīng)及更加高效的業(yè)務(wù)模式。”
我們應(yīng)看到寶尊持續(xù)開展的并購項目，首先對于整體的財務(wù)貢獻將是有益的補充，在宏觀經(jīng)濟不確定的大環(huán)境下，可幫助公司持續(xù)釋放其可持續(xù)增長的潛力；其次，相當(dāng)多的項目整合仍處在初期階段，協(xié)同效應(yīng)還沒有完全釋放完畢，這些情況說明了并購整合對寶尊無論是在業(yè)績表現(xiàn)，還是在構(gòu)筑公司的長期內(nèi)在價值和競爭壁壘等多個方面，都是存在積極而深遠的意義。
接下來，筆者將深入的探討并購整合或投資，將對寶尊的未來帶來什么？
2021年是全渠道爆發(fā)元年也是新并購時代元年，寶尊電商躬身入局
依托于電商行業(yè)發(fā)展而誕生的品牌電商行業(yè)，是離不開電商行業(yè)格局的演變。
電商行業(yè)競爭格局由阿里一家獨大轉(zhuǎn)為阿里、京東、拼多多三足鼎立，微信小程序、快手和抖音等虎視眈眈，更有多個“后起之秀”如小紅書、唯品會等在不斷深耕垂類市場，鞏固其行業(yè)地位。
隨著社交電商、短視頻與直播電商、內(nèi)容電商等新形式的崛起，行業(yè)格局正在演變。與此同時，正是由于新的形式不斷出現(xiàn)，才會使得電商行業(yè)方興未艾。據(jù)國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，2020年實物網(wǎng)上零售額同比提升15%至約9.76萬億，對應(yīng)的實物網(wǎng)上零售（占社會消費品零售總額）滲透率約為25%，而5年前的2016年，該數(shù)據(jù)僅為13%。
電商行業(yè)在滲透率不斷提升的趨勢下，將驅(qū)動品牌電商服務(wù)商維持高速發(fā)展態(tài)勢。
艾瑞咨詢指出，品牌電商行業(yè)預(yù)計在2020年實現(xiàn)22%的同比增長，該數(shù)據(jù)要高于B2C電商行業(yè)在當(dāng)年的整體增速，其預(yù)計未來 5 年，品牌電商服務(wù)業(yè)有望維持超過24%的復(fù)合增長速度。
（圖片數(shù)據(jù)來源：艾瑞咨詢，寶尊電商招股書）
從品牌電商行業(yè)的滲透率來看，2020年預(yù)計僅為11%，其未來是大有所為的，這是毋庸置疑的。正如前述，從今年雙十一戰(zhàn)報數(shù)據(jù)可看出，以寶尊為首的品牌電商平臺正加速對行業(yè)的滲透速度。
在未來，品牌電商行業(yè)進入滲透率快速提升階段的驅(qū)動力是什么？我想顯然是離不開轉(zhuǎn)型升級這一必然的發(fā)展趨勢。
要知道，品牌電商不但連接著品牌商和消費者，還依托著整個B2C電商行業(yè)，這三者的共同變化更迭，使得品牌電商運營的復(fù)雜度程度和對專業(yè)要求相較于以往有了本質(zhì)上的不同，加速轉(zhuǎn)型更是勢在必行。當(dāng)前，品牌商已從過去單純注重線上銷售額，轉(zhuǎn)變?yōu)槿找嬷匾暰€上精細化運營、品牌線上價值重塑及消費者體驗。
站在電商服務(wù)的角度，品牌商對服務(wù)商全渠道運營、數(shù)字營銷、IT 技術(shù)和物流能力的要求提升，并開始注重增值服務(wù)，運用數(shù)字化能力（如人工智能、數(shù)據(jù)分析等）及升級的一站式綜合能力。因此，品牌電商服務(wù)行業(yè)步入了新一輪轉(zhuǎn)型發(fā)展階段，從過往單純的提供人力密集型的運營服務(wù)逐步轉(zhuǎn)為提供集數(shù)字化運營管理、智能倉儲物流、數(shù)字營銷、全渠道于一身的多元化一站式服務(wù)。
今年的5月11日，具有行業(yè)風(fēng)向標意義的第六屆BECS全球品牌電商峰會在上海召開。寶尊電商創(chuàng)始人、董事長兼CEO仇文彬發(fā)言指出，中國電商全渠道時代正式來臨。
他認為在全渠道時代，對品牌電商來說既是機會也是挑戰(zhàn)。挑戰(zhàn)在于，全渠道并不等于多渠道，需要全面創(chuàng)新和迭代。而機遇則來自于，全渠道之后出現(xiàn)的新變局，將打開了增量市場藍海。
仇文彬進而總結(jié)，“品牌電商只有打破思維定式，把握各渠道之間的內(nèi)在銜接與差異融合，才能承接全渠道紅利，贏取指數(shù)級增長。”此番發(fā)言和論斷恰恰是本屆BECS全球品牌電商峰會主題“全渠道·冪增長”的點睛之筆。
通過全面創(chuàng)新和迭代，快速執(zhí)行和落實全渠道策略，應(yīng)對即將出現(xiàn)的新變局，迎接增量藍海市場，最終實現(xiàn)指數(shù)式增長。這是整個品牌電商行業(yè)接下來都要直面的挑戰(zhàn)和機會。
如何快速躬身入局，并購整合或會成為最佳選項之一。據(jù)此，中國電商全渠道時代的到來，在客觀的角度，也促使了品牌電商的并購時代的開啟。
2021年，將會是品牌電商全渠道爆發(fā)元年，也是行業(yè)邁入新并購時代的元年。
從品牌電商的行業(yè)競爭格局來看，按2019年GMV計算，前五參與者（CR5）僅占據(jù)了14.1%的市場份額，行業(yè)集中度低，較為分散的特征明顯，而作為品牌電商龍頭的寶尊電商雖然在行業(yè)內(nèi)占據(jù)了較為明顯的優(yōu)勢，其市場份額超過了排名后四位相加的總和。
但是從絕對值來看，寶尊電商的單體市占率依然低于10%，該現(xiàn)象與當(dāng)前電商行業(yè)的行業(yè)格局并不匹配。
若從另外一個角度去考慮，一般而言，一個行業(yè)在進入新一輪成長階段，行業(yè)集中度也會出現(xiàn)逐步提升的過程，在步入成熟發(fā)展期前，行業(yè)內(nèi)至少會出現(xiàn)一個具備統(tǒng)治力的巨頭占據(jù)整個行業(yè)超20%以上甚至更多的市場份額，這是產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學(xué)的一般發(fā)展規(guī)律。
（圖片數(shù)據(jù)來源：艾瑞咨詢，寶尊電商招股書）
客觀來說，從以上的行業(yè)格局及其數(shù)據(jù)分析，至少可以得出兩個基本的結(jié)論：
1）較低的行業(yè)集中度與未來5年較快的行業(yè)增速，這兩者結(jié)合起來決定了行業(yè)整合和并購事件將會高頻次地出現(xiàn)。
2）占據(jù)相對優(yōu)勢、先行優(yōu)勢的行業(yè)龍頭寶尊電商，也要順從這一趨勢，通過并購來最終實現(xiàn)市場份額的快速增長，它是目前為止最有機會能夠把握行業(yè)黃金發(fā)展期而晉升成為具備統(tǒng)治實力的行業(yè)絕對領(lǐng)導(dǎo)者，以直觀的數(shù)據(jù)來評定，即成為行業(yè)內(nèi)首家的市占率突破20%、30%的龍頭企業(yè)。
品牌電商的新并購時代將由誰來開啟？
若無明確答案之下，筆者認為，寶尊電商最具先行者的辨識度。
另外，筆者也觀察到今年以來寶尊在并購的動作不斷，加速跡象明顯。
在去年9月，寶尊電商成功完成香港二次上市。截至2020年12月31日，公司擁有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、短期投資總額逾50億元人民幣，這為寶尊在市場上尋求戰(zhàn)略并購，進一步提升公司核心競爭力提供了遠勝于同業(yè)競爭者的充足的彈藥。
簡單細數(shù)寶尊電商今年以來出手的并購?fù)顿Y或達成的戰(zhàn)略合作事件，如下：
2021年2月，寶尊電商還宣布全資收購Full Jet。Full Jet是一家專注于品牌戰(zhàn)略和運營的咨詢管理公司，此前在時尚和運動品牌領(lǐng)域有著豐富經(jīng)驗，擅長幫助國際高端品牌在進入中國市場時制定線下分銷計劃、品牌管理，以及線上電子商務(wù)解決方案。Adidas、安踏、Fossil、Tommy Hilfiger等都是Full Jet所服務(wù)過的品牌。Full Jet的品牌資源也將助力寶尊拓展與品牌方的合作范圍。
2021年4月，寶尊電商宣布與復(fù)星國際有限公司控股子公司復(fù)星時尚集團達成戰(zhàn)略聯(lián)盟，寶尊將成為復(fù)星時尚集團旗下品牌首選的一站式電商服務(wù)提供商，并將參與復(fù)星時尚集團新一輪融資，成為其少數(shù)股權(quán)股東之一。這是繼2月全資收購高端奢侈品咨詢公司Full Jet之后，寶尊在奢品賽道上又一落子。據(jù)了解，復(fù)星時尚集團管理著復(fù)星旗下奢侈品及高端時尚資產(chǎn)，品牌包括了Lanvin，Wolford，Caruso，St.John，Tom Tailor等。
6月份，寶尊電商在外延式并購方面再下一城。6 月29日，寶尊電商宣布與中國領(lǐng)先的時尚品牌電商解決方案提供商上海奕尚網(wǎng)絡(luò)信息有限公司（“奕尚”）簽署最終協(xié)議，以全現(xiàn)金的交易方式收購奕尚100%股權(quán)。
據(jù)悉，成立于2008 年的奕尚，是一家專注于將國際時尚品牌引入中國并為其提供一站式電商解決方案服務(wù)的企業(yè)，奕尚目前已經(jīng)發(fā)展成為國內(nèi)領(lǐng)先的時尚品牌電子商務(wù)服務(wù)商之一，客戶包括眾多國際知名時尚、運動、奢侈品牌，而近年來崛起最快的北美高端瑜伽休閑運動品牌Lululemon也是奕尚長期服務(wù)的客戶之一。
可見，寶尊電商全資收購奕尚之后，將進一步擴大公司在時尚品牌領(lǐng)域的影響力。
在10月份，據(jù)鈦媒體10月14日消息，寶尊電商創(chuàng)投基金寶銳資本投資奧雪文化，后者獲數(shù)千萬元A輪融資。
據(jù)了解，奧雪文化成立于2014年，以自媒體公眾號零夏起家，后延伸到滑雪及戶外運動裝備，推出滑雪品牌 “零夏” 和 “ Nobaday”。零夏瞄準 “小白” 群體和初級用戶，提供高性價比的滑雪裝備，Nobaday則是為進階的高端用戶，提供更專業(yè)舒適的滑雪裝備及全季的戶外運動潮流服飾。
從以上羅列出的今年以來寶尊在并購/投資領(lǐng)域所做的較為代表性項目，不難看出，可簡單精煉為八個字，就是“補齊短板，加強優(yōu)勢”。但進一步來說，更可視為寶尊在繼續(xù)鞏固其在行業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢，強化公司的競爭性壁壘所作出的努力。
延續(xù)公司在去年財報中所闡述的觀點，寶尊將會深耕品牌合作伙伴價值鏈，內(nèi)生與并購并駕齊驅(qū)，持續(xù)捕捉增長機會。而筆者看到的則是，公司不斷加速開展外延式并購，來進一步加強公司內(nèi)生性成長能力，并對其形成有了積極的補充和協(xié)同作用，這對公司長期投資價值的形成，以及公司為客戶持續(xù)提供價值創(chuàng)造能力產(chǎn)生了極為深遠的影響。
解密寶尊的并購思路，全渠道戰(zhàn)略加速深化
究其并購的內(nèi)在邏輯，必定與寶尊電商的公司戰(zhàn)略規(guī)劃高度一致，并購/投資是為了幫助實現(xiàn)既定的發(fā)展目標。
在《寶尊電商2020年度致股東的一封信》提及，公司在2020年在高質(zhì)量成長方面取得令人滿意的成績，2021年繼續(xù)踐行“高質(zhì)量成長戰(zhàn)略”，最終為了實現(xiàn)可持續(xù)、盈利的業(yè)務(wù)增長目標。
站在當(dāng)下，其實現(xiàn)的方式是，在已確立行業(yè)龍頭位置的寶尊電商，也在不斷以并購、投資的方式拓展邊界，不斷凝聚核心競爭力，補齊短板，以便更快、更好的獲取更多資源，更為全面的快速提升市場優(yōu)勢，深化全渠道加速戰(zhàn)略。
顯而易見的，寶尊從年初至今推動實施的并購項目主要是圍繞公司戰(zhàn)略的三大引擎來實施的。
例如，寶尊電商在6月29日宣布收購的奕尚100%股權(quán)，進一步擴大公司在時尚品牌、品類或領(lǐng)域的影響力，將奕尚當(dāng)前正在服務(wù)的眾多國際知名時尚、運動、奢侈品牌一一進行收攬。
截至2021年的一季度末，按GMV口徑，寶尊電商在運動、奢侈、服裝等消費品類中已經(jīng)占據(jù)了其GMV超過50%，這些消費品類/品牌所實現(xiàn)GMV同比增速更超過了30%；在剛公布的三季度財報中，其在運動、奢侈、服裝等消費品類繼續(xù)占據(jù)了GMV較高的比例。
因此，寶尊電商在這些作為公司發(fā)展基本盤的消費品類中必須繼續(xù)做強、做優(yōu)、做大，才能夠確保其高質(zhì)量成長戰(zhàn)略的實現(xiàn)。
實際上，寶尊未來增長路徑其實是相當(dāng)清晰，關(guān)鍵點是主要在于品類及渠道拓張。
品類方面，就是要深耕奢侈品，不斷沿著國際高端的時尚品牌等高價值品類的方向來走，所以，寶尊電商全資收購的Full Jet，以及其后宣布與復(fù)星時尚集團達成戰(zhàn)略聯(lián)盟，成為其少數(shù)股權(quán)股東之一，就是為了在其多品類戰(zhàn)略方面盡快形成同業(yè)競爭對手縱使在未來不斷努力都難以企及的優(yōu)勢。
從業(yè)績方面來看，寶尊電商 2021年以來加碼發(fā)力奢侈品市場布局取得了開局的勝利。
據(jù)悉，在2021年一季度其奢侈品類同比增長超50%，及至三季度，在消費與行業(yè)整體數(shù)據(jù)走弱背景下，據(jù)了解，寶尊的奢侈品類依然能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)健的同比增長。管理層在Q3業(yè)績交流會上談到此問題時，認為奢侈品的強勢增長勢頭或?qū)⒊掷m(xù)到接下來的幾個季度，四季度的強勢增長也是可期的。
一般而言，相較于其他行業(yè)，奢侈品行業(yè)的take rate通常會高于公司整體水平，所以，寶尊在持續(xù)開拓奢侈品行業(yè)品類或品牌客戶將有利于優(yōu)化公司的收入增長潛力。在三季度，寶尊與7家奢侈品品牌建立了合作關(guān)系，預(yù)見未來幾個季度后將實現(xiàn)奢侈品及高端品GMV和收入再翻倍。
從長期看來，得益于“十四五”全民健身計劃的推進，寶尊認為運動服飾將迎來健康發(fā)展，一些垂直的細分品類，比如戶外、探險等勢頭喜人，這也將成為新的消費增長極。特別是對于奢侈品、高端品類和一些運動品類細分賽道的結(jié)構(gòu)性增長機會，筆者認為，寶尊的優(yōu)勢和布局將使得其能緊緊的捉住和把握這一新發(fā)展機遇。
渠道方面，無論從品牌電商行業(yè)的發(fā)展趨勢，還是從公司自身成長的角度，全渠道一定是寶尊電商近年必須要攻克的難關(guān)，全渠道戰(zhàn)略也關(guān)乎到新商業(yè)模式或帶來增量藍海市場的開發(fā)。
值得一提的是，寶尊電商曾今年一季度電話會議上透露其數(shù)字營銷領(lǐng)域的一系列戰(zhàn)略舉措，包括完成了幾項具備長期戰(zhàn)略意義的股權(quán)投資，其中包括一家在天貓排名前十的MCN、一家發(fā)展迅速的抖音MCN，其在提供數(shù)據(jù)和新聞feed流分析服務(wù)中具有領(lǐng)先優(yōu)勢，而另外一家則是專注于內(nèi)容營銷合作伙伴。
寶尊相信，這些股權(quán)投資將增強公司在不同電商生態(tài)系統(tǒng)中進行數(shù)字營銷的靈活性。這些接受寶尊股權(quán)投資的優(yōu)秀企業(yè)，其未來將通過為公司品牌合作伙伴提供出色的數(shù)字營銷活動來持續(xù)強化及彰顯寶尊的價值主張。
這些成績在今年雙十一期間就已經(jīng)開始顯露，據(jù)了解，雙十一期間寶尊攜手達人發(fā)力直播，累計GMV突破4000萬元；在全域數(shù)字營銷方面，寶尊攜手70+品牌客戶跨多渠道全域營銷，同比增速超30%。在直播上，實現(xiàn)真人主播+虛擬形象互動，助力某品牌直播峰值觀看人群突破400萬人次。
從以上可知，寶尊在數(shù)字營銷領(lǐng)域所進行的戰(zhàn)略股權(quán)投資，也是公司加速推行全渠道戰(zhàn)略的其中一個體現(xiàn)。
寶尊在全渠道戰(zhàn)略的實施中做好了大量的累積、準備和配套。這也是為其后大量的并購展開之后，寶尊能夠直接、高效地容納及承接到更多業(yè)務(wù)，做好更多的渠道、多品類及新商業(yè)模式和發(fā)揮協(xié)同效益的堅實基礎(chǔ)。
以店站運營和倉儲配送為例，寶尊為每一個品牌配備專屬的全渠道店站運營團隊，且運營服務(wù)涵蓋了包括平臺店鋪（如天貓、京東、小紅書、亞馬遜等），品牌官網(wǎng)、社交電商（微信商城、小程序）和O2O等在內(nèi)的全渠道，且各渠道的運營之間并不孤立，都是一個相互連通的有機整體。
寶尊在倉儲配送的物流領(lǐng)域進行了大量的、長期的投入。比如說寶尊旗下全資子公司寶通易捷，其目前已發(fā)展成為擁有千名員工的綜合性供應(yīng)鏈公司，其所擁有的物流中心規(guī)模達近90萬平方米，業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋包含港澳臺在內(nèi)的全國地區(qū)。
寶尊物流部門還利用算法優(yōu)化訂單及履約信息流，為諸多品牌合作伙伴制定的前置物流和即時交付服務(wù)，進一步度提升了履約效率，讓80%的快遞包裹都能在下單后24小時內(nèi)送到消費者手中，極大提升了用戶體驗。
今年10月初，寶尊電商公布，倉儲及履行解決方案全資子公司寶通獲菜鳥網(wǎng)絡(luò)投資30%股權(quán)。同時，雙方簽署業(yè)務(wù)合作協(xié)議，以進一步探索和開發(fā)品牌電商機遇。這表明了，公司將有機會借助菜鳥網(wǎng)絡(luò)全國性的物流專長及標準化技術(shù)，進一步改善成本結(jié)構(gòu)并豐富服務(wù)種類。
而在去年第四季度，寶尊為了在全渠道戰(zhàn)略上取得突破，公司打造了一個2000平方米的直播基地，將店播服務(wù)模式深入到日常運用中，進一步夯實其對直播價值鏈的服務(wù)能力。與此同時，寶尊還在2021年一季度與超過30家大學(xué)開展合作，全力培養(yǎng)直播和短視頻人才。
這一前瞻性布局使得寶尊的抖音業(yè)務(wù)在三季度順利實現(xiàn)了突破，據(jù)了解，目前寶尊已幫助20余家品牌合作伙伴開設(shè)抖音小店。寶尊正攜手品牌走在探索新渠道的前沿，在部分試點項目中取得良好成績。寶尊在Q3財報電話交流會上透露，其在一些抖音全鏈路的綜合服務(wù)案例中的提點比例可達20%以上，因此，寶尊未來在抖音渠道的商業(yè)化潛力可見一斑。
從業(yè)績趨勢來看，全渠道戰(zhàn)略實施成效卓著，并購整合策略在未來將對財務(wù)帶來貢獻。
據(jù)公開資料所示，寶尊電商2020年的GMV構(gòu)成中，非天貓渠道首次占比提升至25%以上，其中非官網(wǎng)渠道也首次突破10%的占比，寶尊電商也不止一次對外重申要積極為品牌方擴大市場觸點，多渠道、多平臺拓展新興業(yè)務(wù)。
來到2021年的三季度，寶尊電商來自非天貓渠道的GMV達到了34%，較2020底的25%占比有了較大的提升，數(shù)據(jù)上體現(xiàn)出公司全渠道戰(zhàn)略成果在不斷加速。可以預(yù)期的是，未來公司并購策略的重心之一也將會繼續(xù)放在加速實現(xiàn)全渠道戰(zhàn)略這一極為重要的方面上。
在業(yè)績電話會上，管理層表示，始于今年開始的并購整合，雖然在本季度錄得小幅虧損，但隨著未來幾個季度的整合，預(yù)期將對寶尊未來的財務(wù)業(yè)績帶來了正貢獻。一旦收購?fù)瓿烧希瑢a(chǎn)生更大的協(xié)同效應(yīng)，使公司業(yè)務(wù)模式效率變得更高。
而更為重要的是“開弓沒有回頭箭”，寶尊持續(xù)進行的并購整合才剛剛開始，這意味著由并購整合及投資所帶來的業(yè)績貢獻尚處于的是起步階段，未來還隱藏著較大的潛力等待釋放，讓我們拭目以待。
結(jié)尾部分
并購創(chuàng)造價值，也創(chuàng)造著財富。
曾獲諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎的史蒂格爾教授在其研究中發(fā)現(xiàn)，幾乎所有世界500強企業(yè)都是通過資產(chǎn)聯(lián)營、兼并、收購、參股、控股等手段發(fā)展起來的。
連互聯(lián)網(wǎng)巨頭也不例外，通過近年5000億-6000億元規(guī)模的投資并購，騰訊與阿里巴巴分別構(gòu)筑了十萬億市值級別的生態(tài)圈，5年間膨脹至少10倍，但市值膨脹并非是最重要的事，重要的是騰訊與阿里巴巴透過投資并購實現(xiàn)了基業(yè)長青，保持著年輕態(tài)。
如今，品牌電商的新并購整合時代悄然降臨，而寶尊電商此時所走之路或為維持高質(zhì)量增長、可持續(xù)增長的終極“解法”。
關(guān)鍵詞： 寶尊電商(09991 HK)Q3財報定力十足 成效初現(xiàn)的并購整合再
