你能想象一只股票能從最低1.25元漲到32塊，只用一年多的時間嗎？

江特電機(jī)做到了，今年就上演了這個1年25倍的神話！

支撐起這個神話的就是其背后所傍的新能源光環(huán)。因為家里有鋰礦，被資金瘋狂炒作，江特電機(jī)股價今年走勢一路上揚(yáng)，在新能源的浪潮中層層推高，脫穎而出。從去年12月4日至今年9月17日期間最高價，累計漲幅超過了10倍。

當(dāng)然作為妖性十足的股票，漲停與跌停間往往是一念之差。在本周連續(xù)反彈后，今天開盤卻直接摁死跌停板，報21.55元，最新市值368億元。截止收盤封單逾180萬手，意味著有超過38億資金在排隊想要出逃，這是超過十分之一的總市值！如此大規(guī)模，按照以往慣例，明天開盤繼續(xù)“躺地板”的概率很大。

江特電機(jī)今天之所以跌停，就是因為昨晚突發(fā)利空，信息披露違法，被證監(jiān)會立案調(diào)查了。呆在里面的股民們這次真的要欲哭無淚了。

那么從去年一度“披星戴帽”到今年閃亮的大牛股，江特電機(jī)都經(jīng)歷了什么？

始于電機(jī)，興于鋰業(yè)

江特電機(jī)起家于特種電機(jī)等研發(fā)、制造和銷售，但近年股價暴力反彈主要還是得益于鋰業(yè)的發(fā)展。

公司位于“亞洲鋰都”江西宜春，在此擁有鋰瓷石礦2處采礦權(quán)和5處探礦權(quán)，合計持有或控制的鋰礦資源量1億噸以上，資源儲量較大，各條產(chǎn)線碳酸鋰年產(chǎn)量合計約3.5萬噸。是目前國內(nèi)鋰礦儲量最大和鋰云母提鋰產(chǎn)能最大的企業(yè)。

江特電機(jī)處于鋰電池的上游材料端，有著豐富的上游資源積累，所以才能夠借著碳酸鋰上漲實現(xiàn)咸魚翻身。

從江特電機(jī)半年報看出碳酸鋰的業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)占60%，電機(jī)只占40%。而且，碳酸鋰的業(yè)務(wù)占比仍在提高，預(yù)計到2021年底，銷售碳酸鋰產(chǎn)品達(dá)2.72萬噸，預(yù)計碳酸鋰營收約20.1億元，主營業(yè)務(wù)總體凈利潤4.1億元，碳酸鋰貢獻(xiàn)年度利潤的70%，電機(jī)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)30%。

從2020年下半年開始，隨著鋰礦下游新能源汽車的消費率先復(fù)蘇這一最大的需求邏輯驅(qū)動，加上在鋰價下跌過程中全球鋰開采的擴(kuò)張意圖并不強(qiáng)烈。疊加新冠疫情影響下，鋰生產(chǎn)商們對新能源汽車的前景預(yù)判出現(xiàn)偏差，從而導(dǎo)致鋰的供應(yīng)開始短缺，鋰價逐漸迎來了周期上行拐點，這對江特電機(jī)業(yè)績構(gòu)成主要支撐。

（碳酸鋰價格指數(shù)，數(shù)據(jù)來源：choice）

無獨有偶，也就是從去年11月開始，之前股價一直跌跌不休的江特電機(jī)，隨著鋰電池板塊走出一波凌厲攻勢也開始起飛了。

當(dāng)然伴隨著江特電機(jī)股價瘋漲背后，離不開行業(yè)景氣度的驅(qū)動。隨著新能源行業(yè)景氣度不斷提升，下游需求旺盛，全球鋰資源持續(xù)偏緊。

如今，在全球“缺鋰”的大背景下，礦端開發(fā)本身就存在投資大、開發(fā)周期長等特點，因此電動車對鋰需求的高增長短時間內(nèi)難以得到彌補(bǔ)，江特電機(jī)也在開足馬力積極擴(kuò)產(chǎn)。2021年，公司將對產(chǎn)1.5萬噸鋰輝石提鋰產(chǎn)線進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)改造，預(yù)計在使用鋰輝石的情況下，約可提升1萬噸碳酸鋰的年產(chǎn)能。根據(jù)規(guī)劃，江特電機(jī)計劃2021年產(chǎn)銷碳酸鋰產(chǎn)品2.72萬噸。

因此，但伴隨著行業(yè)迎來周期性向上拐點，江特電機(jī)也走出了困境反轉(zhuǎn)，同時也有了業(yè)績的驗證。2021年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入20.30億元，同比增長44.66%；歸母凈利潤2.49億元，同比增長1066.33%。

從行業(yè)角度看，一方面，受限于資源儲量、品位和環(huán)保等因素，鋰或?qū)⒊掷m(xù)處于供給短缺狀態(tài)，鋰價中樞有望不斷上移。另一方面，隨著碳中和，碳達(dá)峰的推進(jìn)，新能源車未來滲透率會逐步提高，顯然上游鋰礦會成為中國電動車高速發(fā)展的關(guān)鍵，那么對于江特電機(jī)這樣鋰資源儲量大且品位高，就顯示出很大的優(yōu)勢。

所以，這也是為什么江特電機(jī)在近一年來被資金瘋狂爆炒的邏輯。起碼，這個賽道卡位給它帶來了很多可以講的故事。

接下來怎么看？

因江特電機(jī)涉嫌信息披露違法違規(guī)，中國證監(jiān)會決定對公司立案。那什么叫信息披露違法呢？就是有些信息上市公司必須要公告，而且要及時公告，如果你不公告，或者延后公告，那這個就違法違規(guī)了。

其實在這次立案前，江特電機(jī)已經(jīng)有前科了，說遠(yuǎn)的在2018年就出現(xiàn)過財務(wù)造假被ST的事件。說近的就是9月15日，江特電機(jī)曾收到深交所半年報問詢函。

問詢函指出，公司通過開采自有鋰瓷石礦，從鋰瓷石中提煉出主產(chǎn)品鋰云母，并提取長石粉、鉭鈮等副產(chǎn)品；要求公司說明鋰礦提取產(chǎn)品占相應(yīng)業(yè)務(wù)營收比重、下游客戶分布、對公司利潤貢獻(xiàn)等情況。同時，問詢函還提出，要求公司說明碳酸鋰產(chǎn)品毛利率為27.67%，較上年同期大幅增長82.65個百分點的原因及合理性。

9月16日，深交所對公司下發(fā)問詢函，要求江特電機(jī)說明其與國軒高科合作的具體籌劃、準(zhǔn)備過程、具體項目合作計劃，以及公司在技術(shù)、市場、區(qū)域、政策等方面的風(fēng)險評估情況，并說明本次投資合作是否經(jīng)過審慎、科學(xué)的論證決策，是否具有可行性，是否存在主動迎合市場熱點炒作股價的情形。

回看交易所的警告式發(fā)問，極有可能是已發(fā)現(xiàn)了相關(guān)不正常的跡象。從股價表現(xiàn)可以很清楚的看到，在問詢函之前，董監(jiān)高最高位減持，要說大股東心里沒數(shù)，還是難以相信。

其次問詢函下來之后股價開啟一波調(diào)整，如果事情沒問題，資金在擔(dān)心什么，為何紛紛賣出呢？

再到如今，江特電機(jī)被證監(jiān)會立案調(diào)查，可見這場資本盛宴的幕后并不簡單。

近年我們看到，實際上對于打擊證券內(nèi)幕交易，監(jiān)管執(zhí)法持續(xù)重拳出擊，資本市場“零容忍”。12月8日，田中精機(jī)公告稱，公司持股5%以上股東薔薇資本有限公司因涉嫌內(nèi)幕交易被證監(jiān)會立案。12月3日，深圳市卓翼科技股份有限公司公告稱，原控股股東、實際控制人夏傳武內(nèi)幕交易公司股票，被罰2130.84萬元。

但是話說回來，雖然被立案調(diào)查，最后還得看實質(zhì)的內(nèi)容，只要不是財務(wù)造假，對上市公司都不是什么致命的打擊。

最近鋰電板塊也有一個鼎盛新材也是因為同樣原因被調(diào)查，公告出來后吃了2個跌停板，然后有了一個小的反彈。

如果不是真的財務(wù)造假，不涉嫌違法那么這種利空就是短期的，更多的是影響了持股人的持股信心，增加了市場博弈的波動。還有就是需要關(guān)注公司的未來業(yè)績，如果公司的利潤受到了影響，那么這對股價來說就是一個長期利空，股價下跌的也會非常多。

尾聲

從公司角度看，江特電機(jī)確實是擁有穩(wěn)定而優(yōu)質(zhì)的上游資源，未來隨著鋰鹽持續(xù)放量，業(yè)績確實也可能會繼續(xù)上升。但市場從來都先預(yù)期在前，江特電機(jī)的未來幾年業(yè)績也是被現(xiàn)在的市場充分炒作，預(yù)期已經(jīng)消化了很大一部分。

短期來說，由于前期鋰電池漲的太快太猛，也已經(jīng)有了一定炒作泡沫，累積了回調(diào)風(fēng)險。需要注意的，一旦進(jìn)入調(diào)整，對于江特電機(jī)這樣還尚未充分調(diào)整消化獲利盤的，再去強(qiáng)行追高顯然盈虧比是不劃算的。

從鋰電池板塊的PE來看，目前行業(yè)滾動市盈率是81.58倍，江特電機(jī)現(xiàn)在151.71倍，甚至高于鋰電池龍頭寧德時代的148倍，現(xiàn)在屬于相對高位水平。

江特電機(jī)三季度母凈利潤2.49億元，同比增長1066.33%，才有那么高的估值，但是接下來增速的是否還能繼續(xù)維持，去撐起151.71倍的市盈率，尚不能確定。

從上市公司公布的股東人數(shù)來看，今年9月30日股東人數(shù)達(dá)到了21萬，而中報顯示2021.6.30日的時候才有10萬多一點，可以看出大部分股民都是高位接盤進(jìn)去的，如今上市公司被立案調(diào)查，預(yù)示著這部分股民可能要產(chǎn)生虧損。同時對于短期來說股東戶數(shù)增加很多的公司，股價想上漲也是比較難。

雖然鋰電板塊的高確定性和長期成長性預(yù)計將吸引資金的持續(xù)流入，推動相關(guān)上市公司股價不斷上行，但是“靠天吃飯”的周期股，業(yè)績和股價也會隨著市場價格行情顯示出大幅波動，穩(wěn)定性較弱。在行業(yè)供不應(yīng)求景氣度上行的階段，所有公司都是賺的，無非是賺的多還是少的問題。一旦供過于求產(chǎn)能過剩，鋰價下跌等待每個企業(yè)的將會是業(yè)績承壓的風(fēng)險，即使是處于上游的鋰礦企業(yè)。

最后，江特電機(jī)的案例又為我們上了一課，對于那些有明顯前科的個股，就算題材賽道有多性感也不能忽視基本面研究，尤其反彈到高位的時候，否則不出事還好，一旦出事那可能就是連割肉都沒機(jī)會。

關(guān)鍵詞： 180萬手封單！超20萬股民欲哭無淚 又一只10倍大牛股崩盤了！