近期，港股的博彩概念股真可謂是禍不單行，前有周綽華被抓，后有新冠病毒變種再度肆虐，導致板塊個股跳水不斷，整個板塊都跌下來了一個平臺。
現如今又因為金沙中國母公司拉斯維加斯金沙、美高梅中國母公司美高梅國際酒店以及澳博控股，被評級機構惠譽納入（負面觀察名單）。因為這一則利空消息，一眾博彩股再度集體大跌，美高梅中國跌8.90%，永利澳門跌8.89%，新濠國際發展跌7.52%，金沙中國跌6.93%，澳博控股跌4.12%，銀河娛樂跌3.41%。
但從客觀的層面看，博彩股之所以在這段時間接連大跌，除了疫情，實際上還有更深層的原因。
跳水的原因
眾所周知博彩行業營收主要靠的是賭場，其景氣度與游客的人流量是最直接的因素。故此，近年博彩業的上市公司的股價走勢也相對一致，受到疫情和人均收入水平的影響。在2020年年初下行趨勢較為明顯主要是由于疫情的襲來，市場產生了對游客數量和消費意愿的擔憂。
近三年博彩業4個代表公司的股價走勢（來源：富途）
而隨著國內的疫情被有效控制，國外疫情也局部得以緩和，市場信心得以恢復，博彩行業整體的股價也在2021年年初開始呈現反彈復蘇的態勢。短期來看，人流直接影響澳門博彩業的營收，疫情后行業客流恢復是驅動行業業績改善的主要原因。
若這次病毒擴散太快，各國會對跨國旅行作進一步限制，那么澳門博彩業必然受到沖擊。
從近期股價連續調整就可以看出，不過利空的預期已經體現出來了，在此前已經連續幾天下跌。總體而言，如疫情沒能控制，澳門博彩將繼續承壓。
然而中長期來看，經營牌照的獲得的難易程度，獲取成本，經營的可持續性更受關注。
博彩經營牌照壁壘高，盈利模式優異。澳門特區政府上一次批出賭牌還要追溯到2002年，最初發放三張賭牌后又允許持牌公司轉批，最終形成了目前"三正三副"六張賭牌的局面。持有這些賭牌的公司僅有6家，他們分別是金沙、銀河、永利、美高梅、澳博、新濠。為了便于統一的管理，2019年時即將到期時澳博及美高梅賭牌獲得了延期，延至2022年，即與另外四個賭牌的限期看齊，屆時將一并處理。總而言之，牌照趨嚴博彩行業市場規模勢必會受到壓縮，至于影響會有多大，現在還言之尚早，不確定性很高。
所以這次惠譽評級將賭企納入負面觀察名單給出的原因是，由于新冠疫情下，訪澳內地旅客何時回暖存變數，加上澳門監管不確定，如果賭企未獲新賭牌或條款過嚴會不利賭企信貸，從而帶來負面影響。
行業單一有隱憂
在博彩業刺激下，從1999年到2018年,澳門本地生產總值(GDP)從518.7億澳門元增加到4446.7億澳門元。澳門人均GDP也高居世界第二。在博彩業上澳門甚至超過了拉斯維加斯，成為了世界第一賭城。
博彩行業已經占據澳門8成以上的稅收占比，構成整體經濟參與的主體，很大程度上影響了澳門地區經濟的發展，一榮俱榮。
要知道，自從2013年澳門政府加大對博彩行業監管規范力度之后，博彩行業的稅收規模再也沒有創出新高。而博彩收入增長乏力，對于澳門來說意味著什么相信不用再說明。
一方面，“一業獨大”的經濟發展路線相對會較窄，市場空間在未來長期也可能遇到增長瓶頸。這在一定程度上也制約了澳門其他產業的進一步發展。尤其是現在澳門的金融人才明顯缺乏，其他科技產業發展遲遲取不到好成效，導致整體發展進一步依賴博彩業。
同時也導致澳門與內地的產業生態連接有一定割裂，協同效果不明顯。在如今澳門被納入粵港澳大灣區以及琴澳一體化的戰略發展大框架下，這種經濟發展模式相對來說格局就小了。
另一方面，單一經濟模式對宏觀的抗風險性較差，這可以從去年來的全球疫情沖擊對澳門經濟的影響可以看得出。
在去年的疫情期間，澳門一度全城封閉，旅游/博彩/餐飲等行業幾乎全線停擺，讓澳門的經濟發展乃至基本生活消費一下子遭受了巨大的壓力考驗。
其中，博彩業作為其中的核心，因為疫情影響，去年的整體業績遭遇空前影響，多家博彩股股價在兩月之內遭腰斬，而在今年初的疫情二次爆發期間，同樣的行情再次上演。到如今，大部分的博彩股不但仍沒有恢復昔日榮光，還走出了明顯的下行趨勢。
澳門特區政府公布的《2021年財政年度施政報告》也提出了“不能重回過度依賴旅游博彩業的發展老路，必須切實推動經濟適度多元可持續發展”。
針對當前澳門的經濟形勢，澳門特區行政長官賀一誠表示，新冠肺炎疫情的到來，再次暴露了澳門產業結構單一、過度依賴博彩業、經濟韌性不足等問題。因此澳門之后的發展重點將放在為積極參與粵港澳大灣區做準備，為特區長遠、多元化的發展打地基。
《橫琴粵澳深度合作區建設總體方案》提出“四大產業”的發展：科技研發和高端制造產業、中醫藥產業、文旅會展商貿產業、現代金融產業。新產業于中長期有望為澳門提供新的稅收來源，同時也提供更多新的就業機會給澳門市民，逐漸淡化澳門的財政與民生對博彩行業的依賴。
可見單一的產業結構已經影響澳門經濟發展，未來尋找新的發展點勢在必行了。未來的澳門一定會是在新的國家發展大局下呈現新的動能，和更廣闊的市場空間，創造出博彩、旅游、金融等多元發展的全新局面。
尾聲
截至2021年12月6日，澳門博彩板塊累計下跌47.2%，六大博彩股的股價跌幅介乎29.5%-62.2%不等，大幅跑輸恒生指數同期的-12.7%。基本上今年投資博彩股票的虧的有點多啊。
當然疫情是一方面，還有個重要原因我們要看到就是博彩法咨詢文件，其實這也表現出澳門政府加強對博彩業監管的憂慮。
隨著未來博彩法的最終稿出臺，完善澳門金融市場的各種監管是大前提，而這對于博彩行業來說，意味著還很多東西和關系還需清理清楚，要迎來更加陽光的監管，以后也要更加規范的發展。這也是必然趨勢。而這到底會對博彩業產生多大的影響，值得深思。
關鍵詞： 遭惠譽評級補刀 博彩股再集體大跌 資金撤離痕跡越來越明
