今天午后CXO板塊閃崩，龍頭藥明康德跌停，泰格醫藥跌8%，康龍化成跌7%，小道消息稱美國那邊又在搞事情，涉及一些生物技術公司，結合前段時間高瓴大舉撤退CXO，不禁讓人浮想聯翩。
醫藥股今天又遭到致命一擊，但新冠檢測龍頭卻繼續嗨。九安醫療可以說是過去一個月最熱門的新冠檢測標的，短短一個月時間，公司股價股價漲幅超過400%，今天再度漲停收盤。
九安醫療這波暴漲催化劑為11月8日公司發布的公告，美國子公司iHealth Labs Inc.的的新型冠狀病毒抗原家用自測OTC試劑盒（膠體金免疫層析法）獲得美國應急使用授權（EUA）,需求者購買無需處方，通過美國的電商、藥店、商超等渠道進行銷售，預計未來可能為九安醫療帶來相關銷售收入。
此外自2021年11月15日起，公司在互動易平臺就上述事項答復投資者提問時煽風點火，例如“市場需求處于上升趨勢”“試劑盒已在當地向C端和B端同時銷售”“試劑盒的官方網站銷售價格為6.99美元（1人份）”“試劑盒產品屬于美國聯邦政府集采的產品類別”“試劑盒已經開始規模生產并在當地現貨熱銷”“目前的月產能為1億人份”“計劃估算到2022年初產能增至每月2億人份”等，引發市場較大關注。
雖說昨日，深交所又向九安醫療下發監管函：公司就美國子公司iHealth Labs Inc的產品新型冠狀病毒抗原家用自測OTC試劑盒獲得美國FDA EUA授權事項進展情況在互動易平臺答復的時間早于在指定媒體披露的時間，違反了相關規定。但今天股價依舊漲停，真是打臉。
目前，國內新冠檢測試劑盒的主流技術包括核酸檢測、抗體檢測及抗原檢測。新冠抗體檢測試劑盒對成功產生抗體的疫苗接種者將不具備有效性，預計市場規模將隨著新冠疫苗的大面積接種而逐步減小，新冠核酸檢測試劑盒與新冠抗原檢測試劑盒對疫苗接種者仍然有效。
資料來源：Wind，公司公告，太平洋研究院整理
另外廣東省繼續下調新冠檢測費用，新冠病毒核酸單樣檢測費用由“檢測服務費25元+檢測試劑價格”構成，檢測總費用由每人份均價58元降至均價33.2元，最高不超過40元，國內新冠檢測市場規模進一步被壓縮，但海外情況和國內有較差大差異。
回顧歐洲、美國過去23個月每月新增檢測數量，新型變異毒株的出現、家庭自測產品的推廣、隔離政策的放開對歐美新冠檢測市場規模起到了較大的推動作用，隨著擁有大量突變且可能更具傳染性和危害性的Omicron在南非被發現、美國進一步推廣家庭自檢產品以及明年1月份即將到來的春季學期，都將持續刺激新冠檢測需求，九安醫療股價的瘋漲并非毫無道理。
歐美月度新冠檢測數量變化
資料來源：Our World in Data，安信證券研究中心
根據安信證券的測算，歐美新冠檢測市場空間預計2022年達220億元。
關鍵假設有三點，第一，未來新冠病毒在全球的傳播程度難以預料，從審慎角度出發，估計2022年末，全球疫情得到初步控制，歐洲、美國第四季度新冠檢測數量分別下降至上年同期的約75%、60%。
第二，2022年各月檢測量保持平穩下降的趨勢，同時春秋兩季學校開學將集中產生大量檢測需求，檢測量短期上升。第三，家庭自檢、快速抗原抗體檢測等檢測手段逐步成為主流，廠商產能和市場需求趨于穩定，新冠檢測試劑價格預計將穩定在1-2美元區間。基于以上假設，粗略估計2022年歐美新冠檢測市場規模達到33.91億美元，折合人民幣約220億元。
資料來源：Our World in Data，安信證券研究中心
回到九安醫療本身，長期以來公司業績差強人意，只有去年因為疫情多賺了一些，而今年前三季度公司營收7.9億，凈利潤只有0.5億，分拆來看第三季度營收2.21億，凈利潤-0.05億。
在營收結構方面，按產品來看，今年上半年營收占最高的是iHealth系列、智能IOT及消費產品占比達到53.45%，ODM/OEM（貼牌、代工）產品占比達到21.21%，分地區來看國外銷售占比達到79%。
雖說歐美新冠檢測市場空間測算有220億，但九安能分到多少這個誰也說不準，只能邊走邊看，并且新冠檢測的收入也不可持續，其它業務也要迎頭趕上。
最后還有一件事，不知道是不是巧合，九安醫療的股票激勵計劃與子公司獲得美國FDAEUA授權利好消息之間的時間差，只有10天。
10月29日，九安醫療發布2021年股票激勵計劃，將對包括副總經理王湧、副總經理叢明、財務總監孫喆、董事會秘書鄔彤在內的354人實施738.5萬份股票期權激勵。激勵對象獲授的每一份股票期權擁有在其行權期內以行權價格購買1股公司股票的權利。
股票期權的行權價格的確定方法：本激勵計劃草案公告前20個交易日（前20個交易日股票交易總額/前20個交易日股票交易總量）的公司股票交易均價，為每股6.49元。也就是說，一旦該計劃公告發布，就已經鎖定了6.49元的行權價格。雖然，該計劃尚未實施，不過一旦該計劃經股東大會審議通過，將會在60日內完成期權授予，目前股價已經漲到25元。
