下午兩點半，CRO龍頭藥明康德股價突遭跳水，收盤超2.5億封單，當天總市值縮水超400億元，封死跌停板，并帶崩一眾醫藥股以及大盤指數。對應的港股更慘，藥明生物跌幅近20%，港股生物技術指數跌幅超9%。

1、原因何在？

在今年無論是港A股，醫藥股的表現不盡人意，而CRO板塊成為了醫藥投資者的避風港。從數據來看，從年初截止到昨日，A股藥明康德漲幅在25%左右，而翻倍的美迪西、博騰股份翻倍的漲幅。

但是今天下午2點半，市場流出的一條消息使得整體的CRO板塊，甚至導致港A股醫藥板塊大跌。

即：美國商務部這周四的實體清單當中有20家中國企業將被列入，其中包括一些涉及到生物技術的企業。但具體還沒看到更多報道，需要進一步了解證實。

市場直接打擊的便是海外占比大的CRO板塊，龍頭藥明康德首當其中。

藥明康德是一家為全球生物醫藥行業提供全方位、一體化的新藥研發和生產服務，通過賦能全球制藥、生物科技和醫療器械的全球性企業。

根據資料顯示，該公司承載著來自全球30多個國家的4100多家活躍客戶伙伴的研發創新項目，在中國、美國和德國等地擁有29個研發生產基地/分支機構，在全球擁有約21900名科學家及技術人員，員工總數至2020年底達到26240名。

截止2021年9月30日，藥明康德營業收入165.2137億元，歸屬于母公司股東的凈利潤35.6223億元，較去年同比增加50.4092%，基本每股收益1.22元。

這番業績建立在全球業務之上，而不僅僅是CRO龍頭藥明康德，整個板塊的海外營收占比都非常大。

根據數據顯示，CXO頭部企業藥明康德、康龍化成、九洲藥業、博騰股份等部分藥企境外收入占比均超過50%，客戶覆蓋了強生、默沙東、葛蘭素史克、羅氏等國際頭部藥企，所以這也是市場擔心的所在：萬一進入實體清單，是否會影響海外收入。

并且從企業的角度來說，CRO賽道經歷了長達快3年的暴漲，估值明顯的泡沫化，光藥明生物在去年的PS已經超過了100倍。縱觀所有的資本市場，有哪一個板塊存在永遠上漲的可能性嗎？

2、上千家機構持倉，最慘投資者出現

CRO成為今年醫藥板塊的避風港，除開優秀的基本面之外，也跟機構的扎堆持倉離不開。

根據最新的數據顯示，三季度A股藥明康德機構持倉數在1157家，其中1132家基金公司，包括中歐基金，景順長城、廣發基金等頭部機構。其他的上市公司同樣如此，332家機構持倉的泰格醫藥、129機構的博騰股份、163家機構的康龍化成等等。

并且在第三季度13只基金新進重倉藥明康德，成為基金經理在醫藥板塊布局最多的個股。而且明星基金經理對于CRO也是三季度逆勢加倉。

比如葛蘭加倉了凱萊英、泰格醫藥等公司，藥明康德、康龍化成、博騰股份、美迪西等公司也都在葛蘭的前十大重倉股中。另一位美女基金經理趙蓓管理的工銀醫療保健股票基金在三季度增配了凱萊英、美迪西。

對于普通投資者來說，有的表示“前天買的，貪了，今天直接吃了跌停”、“我剛想走就給砸跌停”過，而最慘的投資者莫過于這位：上周割肉中概互聯，買入藥明康德和康龍化成。

不過，實體清單在A股市場隔段時間就會出現幾次，進入實體清單的企業大部分都是國內最為優質的企業，而今天CRO板塊的大跌，更深層的原因有一個點需要注意：就是本身CRO在今年是醫藥機構盈利最大頭的一個部分，那么在出現利空之后，一些機構需要保住今年的盈利頭寸選擇了出逃。

值得一提是，此次CRO的大跌，不得不提起高瓴。在一季度，高瓴持股藥明康德1.71%持有市值35億元，而到了季度已經退出前10大股東之列。在三季度高瓴大規模拋售CXO，分別消失在凱萊英和泰格醫藥的十大流通股股東里面。

這跟年初的教育股類似，高瓴提前性規避，也不得不感嘆這家頂級投資機構的風險意識。

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