今日，萬眾矚目的史上最貴新股禾邁股份登陸科創(chuàng)板上市，發(fā)行價557.8元，集合競價直接高開13%，開盤后迅速拉升至800元以上，最高漲幅為47%。
上午9點55觸發(fā)臨時停牌，換手率達到了43%。若按最高價824元賣出計算，禾邁股份每股漲266.2元，中一簽可獲利13.31萬元。
此前，由于較高的發(fā)行價和市盈率，禾邁股份被大量棄購。網(wǎng)上投資者放棄認購數(shù)量65.1387萬股，網(wǎng)上投資者放棄認購金額3.63億元。該棄購金額創(chuàng)下了科創(chuàng)板棄購金額新高，同時也刷新A股史上第三棄購紀錄。
值得注意的是，本次禾邁股份的主承銷商是中信證券，根據(jù)余額包銷的承銷方式，中信證券需要包銷這3.63億元被棄購的新股。以824元賣出計算，中信證券目前可掙1.73億元。
而今日同行業(yè)公司盤中的表現(xiàn)卻大相徑庭，其中，陽光電源、固德威、錦浪科技等跌超6%。
從招股說明書中可以看到，禾邁股份自成立以來，主要從事光伏逆變器等電力變換設(shè)備和電氣成套設(shè)備，以及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、制造與銷售業(yè)務(wù)。
逆變器方面，全球領(lǐng)先的太陽能微型逆變器供應(yīng)商Enphase公司，在微型逆變器領(lǐng)域的全球市場占有率約為20-25%，公司市場占有率約為1%。
在全球所有逆變器出貨量中，陽光電源出貨量占2019全球出貨量比例約為10-15%，上能電氣、錦浪科技出貨量比例約為5%，固德威出貨量比例約為3%，公司模塊化逆變器出貨量比例小于1%。
需要注意的事，陽光電源在2021年6月推出了模塊化逆變器，公司模塊化逆變器產(chǎn)品在未來可能會面臨更多的直接競爭。
電氣成套設(shè)備方面，僅考慮A股電氣設(shè)備行業(yè)上市公司，其2020年度總計收入已超過1萬億元，公司的國內(nèi)總體市場占有率不足1%。
此外，根據(jù)可比公司官方網(wǎng)站，白云電器、長城電工電氣成套設(shè)備的最高電壓等級為252kV，公司則為40-50kV。公司在電壓等級較高的成套設(shè)備細分市場競爭中存在一定劣勢。
資料顯示，2021年1-9月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.06億元，較2020年同期增長約65.94%，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤1.21億元，同比增加85.99%，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤1.178億元，同比增加90.51%。
公司預(yù)計2021年度營業(yè)收入約為7.0-7.8億元，較去年同期4.95億元增加約41%至58%。預(yù)計2021年度實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤1.8-2.1億元，去年同期為1.04億元，同比增長約73%至102%。
由于公司銷售渠道的拓展，以及下游客戶需求增加導(dǎo)致公司收入規(guī)模快速增長。同時公司產(chǎn)品仍保持良好的盈利水平，導(dǎo)致總體盈利規(guī)模較上年同期有所增加。
目前，公司已成為微型逆變器細分領(lǐng)域具有一定技術(shù)和市場優(yōu)勢的廠商之一，業(yè)務(wù)觸及美洲、歐洲、亞洲等多個區(qū)域。公司微型逆變器的功率密度、功率范圍、轉(zhuǎn)換效率、穩(wěn)定性與環(huán)境適應(yīng)性等方面在同類型產(chǎn)品中名列前茅。
公司在微型逆變器領(lǐng)域，經(jīng)過多年的技術(shù)研發(fā)，已經(jīng)形成了一系列獨創(chuàng)的專有技術(shù)。該技術(shù)具有與Enphase公司相關(guān)產(chǎn)品相媲美的轉(zhuǎn)換效率、更高的功率密度、更寬廣的功率范圍，具備了與行業(yè)龍頭企業(yè)Enphase進行競爭的實力。
2018年至2021年1-6月，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為31.40%、41.75%、42.00%、43.44%，其中微型逆變器毛利率分別為44.39%、48.82%、56.15%、55.41%。
報告期內(nèi)，公司微型逆變器毛利率整體呈現(xiàn)上升趨勢，對比同行業(yè)公司境內(nèi)外的銷售毛利率，禾邁股份均高于同行業(yè)水平。
公司的每股收益按 2020年度凈利潤除以本次發(fā)行后總股本計算，本次發(fā)行市盈率為225.94倍，遠高于行業(yè)可比公司平均市盈率134.49。
按公司給到的業(yè)績預(yù)告中，2021年全年歸母凈利潤可以達到1.8-2.1億元，取機構(gòu)預(yù)測的平均值1.95億元，每股收益為4.8元。短期來看，若按行業(yè)可比公司平均市盈率134.49倍，合理股價為647元。
但是，基于目前禾邁股份營收處于快速發(fā)展期，且隨著產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域的開拓，公司的產(chǎn)品市場占有率有望繼續(xù)提升。
截至11點30，股價收751.35元，漲幅為34.7%，作為最近市場極為關(guān)注的一只新股，這個溢價程度還算正常。至于后續(xù)走勢會如何，還要結(jié)合市場資金情緒來看。
關(guān)鍵詞： 禾邁股份首日上市暴漲47% 棄購者一天少賺10W+
