今日，鋰電股板塊全線大跌。
鋰礦雙巨頭贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)分別大跌8.5%、7%。江特電機大跌5.2%，盛新鋰能大跌4.8%。同時，鋰電池龍頭企業(yè)寧德時代跌6.29%、億緯鋰能跌5.54%，國軒高科約5%，容百科技、恩捷股份、天賜材料等跟跌。
過去一年，鋰礦板塊是A股市場中最炙手可熱的賽道。贛鋒鋰業(yè)一度累漲145%，天齊鋰業(yè)一度累漲300%，被稱為妖股的西藏珠峰則在短短三個月內飆漲222%。
今日，這一板塊全線大跌，攻破了不少投資者的心理防線。
01
外患持續(xù)
美聯(lián)儲加息的影響還在繼續(xù)。
上周，美聯(lián)儲鷹派態(tài)度讓市場對于全球流動性縮緊有了較為悲觀的預期。不少鷹派美聯(lián)儲官員在上周五發(fā)聲稱，將于明年3月或5月加息，而最新的FOMC決議的點陣圖也顯示，明年或將有3次加息。同時，美聯(lián)儲宣布，每月減少300億美元的購債規(guī)模，速度比預期快了一倍。
美聯(lián)儲貨幣政策轉鷹的態(tài)度，疊加令市場恐慌的“四巫日”（股票期權、指數(shù)期權、股票期貨和指數(shù)期貨到期日），上周五晚，美股全線大跌。道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌1.48%，標普500指數(shù)下跌1.03%，納斯達克指數(shù)下跌0.07%。
受美聯(lián)儲加息的影響，全球其他央行也邁出跟隨的加息步伐，以對沖匯率降低，資金回流美國。
其中，英國央行率先搶跑加息，將基準利率上調15個基點至0.25%，墨西哥、智利、哥斯達黎加、巴基斯坦、匈牙利和亞美尼亞央行，均在美聯(lián)儲之前，搶跑加息。今年一貫秉持加息政策的俄羅斯，則在上周五宣布了年內第七次加息。
加之，土耳其政府實行降息政策，導致土耳其里拉持續(xù)貶值，上周五股市暴跌，觸發(fā)了兩次熔斷，更是引發(fā)了全球市場的恐慌情緒。
與此同時，奧密克戎快速在全球肆虐，引發(fā)市場對全球的供應鏈受到?jīng)_擊的擔憂。
12月17日，便有投資者在投資者互動平臺詢問天齊鋰業(yè)，新病毒奧密克戎爆發(fā)，公司在海外支公司運營面臨極高風險，如果停產(chǎn)將如何采取措施。雖然天齊鋰業(yè)回應稱，公司控股子公司TLEA控股的泰利森鋰礦正常有序運營，但仍然難以完全打消市場的擔憂。
上周六，世界衛(wèi)生組織稱，在出現(xiàn)“奧密克戎”社區(qū)傳播的國家，感染病例每1.5至3天時間就會增加一倍，傳播速度明顯快于德爾塔變異毒株。并且，奧密克戎在完成疫苗接種人口比例高的國家和地區(qū)傳播迅速，但不清楚這一現(xiàn)象是因為這一毒株天然具備更強免疫逃逸能力還是更強傳染力，或是兩者兼具。
該組織最新數(shù)據(jù)顯示，截至12月16日，全球共計89個國家出現(xiàn)了奧密克戎的病例。
因為奧密克戎的快速傳播，不少國家也開啟了更嚴密的防疫措施。歐洲諸多國家如荷蘭、德國、愛爾蘭等開始在國內實施封鎖措施。因為英國奧密克戎確診病例連創(chuàng)新高，其他歐洲國家如法國、德國等也宣布對往來英國之間的旅行進行限制。美國總統(tǒng)拜登則宣布，將于本周二發(fā)布奧密克戎的防疫措施。
雪上加霜的是，當?shù)貢r間12月19日，博里奇贏得了新一任智利總統(tǒng)大選。而這一位總統(tǒng)對于智利的礦產(chǎn)資源私有化一直秉持的是強烈反對的態(tài)度，并主張設立國營鋰業(yè)公司。
因為智利是全球第二大鋰礦供應國，博里奇的上任，其關于鋰礦國營化的政治主張有可能對國內鋰資源的供應造成影響。
此外，博里奇的上臺或將加速智利關于礦業(yè)公司新稅制的推行。按現(xiàn)有的智利礦業(yè)公司納稅制度，礦業(yè)公司只需繳納27%的公司稅與基于生產(chǎn)率和生產(chǎn)利潤5%-14%的礦業(yè)稅。新稅制則需要在現(xiàn)有稅制的基礎上，再添加每年超過50000噸鋰產(chǎn)量征收的3%的稅費。
早在2018年，國內的天齊鋰業(yè)便收購了智利國內最大、全球第二大的鋰礦公司SQM23.77%的股份，成為了其第二大股東。如若新稅制在博里奇任期加速實施，可能會推高天齊鋰業(yè)的生產(chǎn)成本，并對其產(chǎn)量有抑制作用。
02
高價鋰難支撐
全球流動性變化、奧密克戎的快速傳播、鋰礦資源重要供應國或將面臨新政策變化等一系列負面外部環(huán)境因素正在讓市場產(chǎn)生了較為悲觀的情緒，從而對鋰電板塊造成利空。
同時，令市場擔心的還有過去支撐鋰礦股股價瘋漲的鋰價格。中國銀河證券數(shù)據(jù)顯示，國內電池級碳酸鋰與電池級氫氧化鋰的價格增速在今年10月后有趨緩的跡象，而澳大利也鋰輝石的價格增速邁入12月以來也開始趨緩。
今年前三季度，各家鋰鹽公司的業(yè)績令市場有不及預期之感。鋰業(yè)巨頭贛鋒鋰業(yè)Q3實現(xiàn)營收21.73億元，環(huán)比降低3.8%。天齊鋰業(yè)Q3實現(xiàn)營收15.22億元，環(huán)比增速為5.15%。江特電機Q3實現(xiàn)營收6.65億元，環(huán)比增速為-19.74%，歸母利潤增速更是大跌36.99%。
對于第三季度業(yè)績不及預期，相關公司給出的原因解釋多與生產(chǎn)物料如動力煤、純堿等價格上漲，及長協(xié)單漲價滯后有關。
此外，受能耗雙控的影響，下半年電力供應較為緊張。新能源電動汽車電池其他材料如銅、電解液等的生產(chǎn)也受到抑制。缺芯潮涌起，新能源電動汽車的產(chǎn)量在一定程度上受到一定程度的影響。
加之，今年因有鋰走遍天下，贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)等鋰礦公司開始瘋狂收購鋰礦資源，進行產(chǎn)能擴充，一些公司甚至進行了搶鋰大戰(zhàn)。若產(chǎn)能在明年釋放，而新能源汽車需求無法跟上產(chǎn)能釋放速度，則容易產(chǎn)生供過于求的現(xiàn)象，對鋰價來說，有可能會產(chǎn)生打擊。
03
結語
事實上，從今年9月初開始，鋰礦板塊便似有回調趨勢。鋰電池ETF進入9月后便橫盤震蕩，而贛鋒鋰業(yè)9月高位至今已經(jīng)累跌30%，天齊鋰業(yè)則累跌24%，江特電機累跌33%，西藏礦業(yè)累跌42%。
從估值來看，今年也是鋰礦股們估值飆升的一年。9月份后，鋰礦股在二級市場持續(xù)被殺估值。如今全球流動性收緊，之前漲幅較大的板塊，自然也容易成為抽水的目的地。
（贛鋒鋰業(yè)PB）
今日，鋰電板塊的大跌，絕非偶然。從長期來看，新能源依然長坡厚雪，但短期內，依然難掩回調的勢頭。
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