12月21日晚間消息，一代妖王三羊馬終于被停牌核查了。截至昨天，三羊馬已經(jīng)連續(xù)16個交易日漲停，有12個交易日上了龍虎榜，區(qū)間漲幅達(dá)到了501%。

上市以來，公司曾5次觸發(fā)股票交易異常波動標(biāo)準(zhǔn)，但是股價依然一路向上。其實(shí)資金也出現(xiàn)過分歧，12月7日盤中大幅放量，多空雙方爭奪，最終上演了地天板，換手率達(dá)到82%。

從龍虎榜數(shù)據(jù)可以看到，基本都是游資的身影，包括寧波桑田路、趙老哥、團(tuán)結(jié)路等，不斷有資金承接，輪番炒作。

在新股頻頻破發(fā)的背景下，三羊馬的走勢可謂是“兇猛”。“次新+物流”概念把市場情緒拉到了峰值，還帶動了一批其他的物流股走出妖股趨勢。有投資者表示，“就算復(fù)牌跌成二羊馬，我還賺一羊馬。”

連漲之后突發(fā)停牌，這讓投資者想到了上半年的順控發(fā)展。當(dāng)時，順控發(fā)展上市連漲了20個板，隨后也是停牌整頓，后續(xù)的走勢，由于碳中和概念火爆，雖然還有一次沖高，但股價已是強(qiáng)弩之末，到目前是近乎腰斬。

三羊馬是一家第三方物流公司，從公司的主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成來看，占比最大的是汽車整車綜合物流服務(wù)，近年來占總營收的80%以上。除了整車，運(yùn)輸標(biāo)的還包括一些啤酒飲料、洗滌用品等。

其實(shí)，物流行業(yè)原本只是制造業(yè)的一個環(huán)節(jié)，但發(fā)展至今，行業(yè)內(nèi)部分工不斷加快，對物流效率的要求也越來越高。

而汽車物流的復(fù)雜程度也是比較高的，包括運(yùn)輸、儲存、裝卸、搬運(yùn)、包裝、流通加工以及配送等一系列流程。

三羊馬的運(yùn)輸方式主要是公路和鐵路組合的公鐵聯(lián)運(yùn)，長距離運(yùn)輸依靠更高效的鐵路，兩端“門到門”的運(yùn)輸依靠更靈活的公路。基于此業(yè)務(wù)模式，三羊馬需要對外采購鐵路運(yùn)力、外協(xié)運(yùn)力（公路運(yùn)輸部分）、兩端作業(yè)服務(wù)等。

三羊馬最大的客戶是中鐵特貨，公司一方面為中鐵特貨提供兩端作業(yè)服務(wù)，一方面向其采購鐵路運(yùn)力。

同時，中鐵特貨也從事物流運(yùn)輸服務(wù)，只是兩者服務(wù)的客戶有所不同。

近年來，公司的前五大客戶銷售占總營收的70%以上，在一定程度上是比較依賴這幾個大客戶的。

公司主營業(yè)務(wù)（汽車整車物流）的主要競爭對手有：北京長久物流、天津安達(dá)物流、西上海、中鐵特貨。其中規(guī)模最大的是中特特貨，中鐵特貨在商品汽車物流行業(yè)的市場份額在20%以上。

三羊馬與同行業(yè)可比公司相比，其經(jīng)營模式并沒有太大的差異，主要差異在于運(yùn)輸方式、客戶構(gòu)成、經(jīng)營地區(qū)。在毛利率方面，三羊馬也是處于可比公司的平均水平。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，裝卸和運(yùn)輸代理行業(yè)目前的平均靜態(tài)市盈率為18.74倍。與三羊馬主營業(yè)務(wù)比較接近的幾家物流公司，2020年靜態(tài)市盈率平均值為39.48倍。

預(yù)計2021年1-12月歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利為4900萬元至5300萬元，同比下降16.7%至22.99%，每股收益大概是0.6375元。

而三羊馬本次發(fā)行價格16元，對應(yīng)的市盈率為22.99倍，若按可比公司的平均市盈率，該公司撐死也就值25元。

既然，公司基本面并沒有什么亮點(diǎn)，是什么引發(fā)了三羊馬的爆炒呢？

可以看到最近市場，低位白馬股尚未走出趨勢，而前期的景氣賽道新能源的調(diào)整似乎也沒到位，加上目前又是業(yè)績的空窗期。所以，一些有風(fēng)險偏好的游資，又開始炒小、炒新、炒爛。

由于12月12日，國務(wù)院印發(fā)了十四五冷鏈物流發(fā)展規(guī)劃。資金對三羊馬的炒作，也帶動了西上海、炬申股份、運(yùn)機(jī)集團(tuán)、龍洲股份等運(yùn)輸公司的異動，冷鏈物流板塊迎來了補(bǔ)漲。

盡管三羊馬明確表示過，公司業(yè)務(wù)并未涉及冷鏈運(yùn)輸，依然抵擋不住資金的追捧。

最近不僅是運(yùn)輸板塊，還有一些蹭元宇宙概念、疫苗概念的個股也被爆炒。西儀股份連續(xù)12個一字板，九安醫(yī)療2個月18個漲停暴漲495%，湖北廣電、金山股份都連續(xù)7個漲停。不過也有開始回落的，陜西金葉、中銳股份這兩只妖股昨天已經(jīng)開啟跌停。

年底市場博弈加劇，又到了資金回籠的時間節(jié)點(diǎn)，高位炒作的風(fēng)險越來越大。特別是這些沒有業(yè)績支撐的個股，一旦情緒開始退潮，會有較大的調(diào)整風(fēng)險。

關(guān)鍵詞： 16日暴漲5倍 三羊馬遭停牌核查