2021年下半年，A股、港股波動劇烈，板塊輪動頻繁，“元宇宙”卻橫空出世并迅速站上風口，成為科技圈和資本圈最熱的話題。不久前，亞洲最大的人工智能軟件公司商湯科技登陸港股，再次將一家隱藏頗深的元宇宙概念股——云想科技推到臺前。

此前，市場對云想科技的認知是國內領先的大數據短視頻營銷解決方案供應商。但在12月中旬，云想科技的股東吳通控股率先在互動平臺透露，云想科技已經涉足元宇宙相關領域。

隨后商湯科技上市，又有投資者挖出其正是云想科技上市時的六家基石投資者之一，雙方在技術研發領域合作緊密，進行了AI工具和人工智能技術的工程化研發。同時，云想科技正推進虛擬主播帶貨、增強現實內容建設等方面的積極探索，有力證明了其元宇宙概念屬性，引發大量資金布局。后續三個交易日內，云想科技累計漲超55%，累計成交額達1.76億港元。

那么，云想科技究竟將如何抓住這場時代機遇？

一、兩條路線奠定務實基調

從當前披露的信息看，云想科技元宇宙布局的操作主要有兩個方向：

一是緊貼Z世代需求，協助元宇宙概念客戶進行相關視頻創意設計、視頻投放等服務，以及通過虛擬人形象為客戶提供直播運營測試。這一部分與其自身的短視頻營銷業務相關度較高，可以視為在元宇宙世界搭建過程中的自然業務延伸。

全新世界觀的建立勢必將帶來新的需求變化，元宇宙世界里品牌和服務方將迎來全新的營銷生態，虛擬形象以及虛擬人物在品牌宣傳、直播帶貨等多方面的需求隨之誕生。

更現實的意義在于，元宇宙產品和內容在營銷領域正加速邁向商業化，例如柳夜熙的迅速爆紅出圈、AYAYI展現出的強大品牌吸引力等，已經向市場釋放出極大的商業和投資價值。云想科技在產品探索的定位上較為務實，初步鎖定了未來的主流需求方向。

二是與商湯科技合作，持續推進視頻AI技術領域的工程化研發合作，把握元宇宙相關業務的發展機遇。

當前市場的共識是元宇宙的發展將依靠區塊鏈、人工智能等底層技術支撐，云想科技選擇的商湯科技是一位可靠的“隊友”。作為中國硬科技的核心代表，商湯科技業務布局深入智慧商業、智慧城市、智慧生活及智能汽車四大領域數十個細分行業，客戶群體超過2400家，其中250家《財富》500強企業及上市公司，技術能力已經得到充分驗證。同時，商湯科技的研發投入在持續加碼，2020年公司研發支出達到24.54億元，研發費用率高達71.1%，同比增長7.8個百分點，足以應對元宇宙世界對人工智能技術的持續進化需求。

除了強大的技術支撐之外，雙方的發展理念相合。一方面兩家都屬于技術驅動增長型公司，另一方面，雙方也將推進元宇宙相關服務的商業化作為業務發展的重要方向，這無疑將令云想科技和商湯科技的合作更加契合，從而提升合作效率，加快產品推出和商業化落地。

無論是業務切入點還是長期合作伙伴選擇，云想科技的元宇宙布局都盡顯務實本色。

二、四項優勢增強元宇宙布局確定性

事實上，相較市場上其他公司虛虛實實的元宇宙進軍消息，云想科技布局元宇宙兼具“天時”、“地利”和原有資源及業務賦能，展現出更大的確定性。

從時機來看，年內大量的品牌代言和真人主播“翻車”，給廣告主造成大量損失，也讓真人營銷的風險集中暴露，廣告主迫切需要新產品來降低對真人的依賴，釋放潛在風險。云想科技目前正積極進行在短視頻直播等領域的虛擬形象測試，未來更有機會探索根據客戶調性進行人物設計，創造出更符合客戶形象的專屬IP，同時完全以客戶利益為核心，能夠隨客戶的戰略調整實時同步升級、更新，進而大大降低客戶的資源和時間成本。

目前，承接品牌業務的虛擬偶像洛天依、國潮虛擬人“翎Ling”，以及虛擬代言人“花西子”、屈臣氏的“屈晨曦”等表現各有千秋，虛擬形象的聲勢已經越來越大，將吸引品牌方更多地將虛擬人代言和直播納入考量范疇，為云想科技的元宇宙業務推進創造有利條件。

從站位來看，云想立足發展迅速的短視頻賽道，在核心受眾群體層面更具優勢。國信證券的數據顯示，年輕用戶鐘愛短視頻，短視頻的年輕用戶比例是全網的2倍，他們是云想科技面對的核心內容消費用戶，也是構建元宇宙世界的支持主力。

這一群體對新事物的好奇心和接受度更強，消費能力和社會核心地位具有持續提升潛力，意味著云想科技推出的元宇宙產品，將被直接呈現在中國最具消費活力的人群面前，有望率先搶占一定的用戶心智，并獲得有效的消費偏好反饋，幫助云想不斷優化產品。隨著Z世代逐漸成為消費主流，他們所青睞的娛樂和內容選擇必然更具影響力，云想科技的元宇宙產品勢能將隨之進一步放大。

從產品基礎上看，云想科技擁有完整的從“文字-圖文-視頻”的時代經歷，基礎資源以及數字化內容制作、營銷經驗豐富，在技術輔助下更易于捕捉用戶興趣，探索規模化產出元宇宙內容和玩法的可能。

近年云想科技蟬聯金投賞金獎，獨有的連山+TradePlus平臺等也屢獲行業大獎，一定程度上反映出公司的商業創意及技術創新能力。此外，云想還在不斷拓展SaaS、直播等業務線條，持續拓寬渠道資源，提升綜合服務能力。這些聚合能量有相當大的部分可以復用在元宇宙產品的創新上，加快公司虛擬技術與現實業務的結合，盡快將短視頻內容的工業化生產能力復制到元宇宙相關業務產品的開發和落地層面。

最后，云想科技現有業務保持著穩定的高速成長，良好的業績支撐將為公司的元宇宙戰略奠定良好基礎。2021上半年，云想科技實現收入15.71億元，同比增長97%，凈利潤達到1.04億元，同比大增82.59%。前三季度，公司錄得總賬單金額51.16億元，同比增長約89%。參照往期表現，公司整體業績增長呈現出逐級加強特征。

此外，根據艾瑞咨詢的預測，2020-2024年國內短視頻內容規模市場還將保持35.3%的年復合增長率，達到7095億元。云想科技作為頭部營銷服務商，將分享到賽道紅利，與賽道保持同步高速成長，為元宇宙相關業務的探索和發展提供源源不斷的支持。

發揮好上述四大優勢，云想科技的元宇宙探索之路將更加順暢。

小結

元宇宙方興未艾，根據已經顯露出的商業潛力，彭博行業研究報告預計，元宇宙的市場規模將在2024年達到8000億美元，新的時代主題已經降臨。

云想科技作為有潛能在元宇宙商業價值較早實現落地的營銷環節的領先公司，不僅已率先卡位，利用賽道，積累技術和產品經驗、數據的先發優勢，在元宇宙時代全面到來之時，公司還將大有可為。

作為一家既有現在又在積極把握未來的公司，云想科技當前PS只有0.54倍，PB僅1.13，基本面和估值明顯錯配。可以預見的是，隨著業績持續釋放和元宇宙產品陸續推出，公司的估值表現將再迎催化契機。

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