2022開年，廣發(fā)、易方達(dá)、睿遠(yuǎn)等等知名基金公司旗下的公募基金集體披露2021年四季度報(bào)告，各大明星基金經(jīng)理的動(dòng)作各不相同。

“消費(fèi)一哥”蕭楠加倉(cāng)傳統(tǒng)能源和新興潮玩，易方達(dá)科順的四季報(bào)顯示，該基金調(diào)整了食品飲料板塊的結(jié)構(gòu)，瀘州老窖、順鑫農(nóng)業(yè)被調(diào)出前十大重倉(cāng)股名單。傅鵬博加倉(cāng)三安光電，趙楓減持新能源。交銀施羅德基金王崇管理的交銀瑞豐三年持有基金在四季度提高了權(quán)益配置倉(cāng)位，尤其是加大了港股配置權(quán)重，港股的保利物業(yè)、快手-W等個(gè)股獲得較大幅度加倉(cāng)。 

明星之選

2021年仍被“基民“所津津樂道的“坤坤”張坤所管理的基金也披露了四季報(bào)。

坤坤去年共管理了易方達(dá)藍(lán)籌精選、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有、易方達(dá)亞洲精選、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選四只基金，截至四季度末，張坤旗下的基金規(guī)模仍處于千億級(jí)別，達(dá)1019.36億元，與2021年三季度相比，略降38億元，其中縮水較多的是易方達(dá)藍(lán)籌精選，環(huán)比縮水22.24億元。

具體來看坤坤的持倉(cāng)，四只基金基本都保持了90%以上的高倉(cāng)位運(yùn)作，并且出現(xiàn)減消費(fèi)、增科技的趨勢(shì)。 

具體來看，規(guī)模最大的易方達(dá)藍(lán)籌精選前十大重倉(cāng)股名單還是那些老面孔，但坤坤減持了瀘州老窖、貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份等白酒股，瀘州老窖更是從第一大重倉(cāng)股下滑至第三，貴州茅臺(tái)從第二大減持至第四大重倉(cāng)股，對(duì)應(yīng)的，坤坤增持了騰訊控股，將倉(cāng)位從第八提升至第一大重倉(cāng)股，目前持有的騰訊控股公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值的比例高達(dá)10.12%，海康威視雖然也遭到了小幅減持，但仍位列該基金第二大重倉(cāng)股。

再看更名改姓的易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選混合基金，增加了科技股的配置，降低了金融、醫(yī)藥等行業(yè)的配置，具體表現(xiàn)為新增了洋河股份為重倉(cāng)股，而平安銀行則被擠出前十大重倉(cāng)，該基金同樣大手筆的減持了貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、伊利股份幾個(gè)消費(fèi)股，使貴州茅臺(tái)下滑至第二大重倉(cāng)股，取而代之成為第一重倉(cāng)股的是騰訊控股，此外，坤坤增持了海康威視、港交所、京東集團(tuán)幾家，但在倉(cāng)位上還是不如上述消費(fèi)股，倉(cāng)位排名位列該基金的第8-10。

易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有期基金也是減持白酒、金融，增持科技股。具體減持了貴州茅臺(tái)、瀘州老窖喝平安銀行，增持了騰訊控股、海康威視，騰訊控股又是第一大重倉(cāng)股，平安銀行跌落第十大重倉(cāng)股。

易方達(dá)亞洲精選的重倉(cāng)股持倉(cāng)變化比易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有期基金略大些，與前三者不同，這只基金的第一大重倉(cāng)股是港交所，但騰訊控股也緊隨其后位列第二，而中國(guó)海外發(fā)展和郵儲(chǔ)銀行被大手筆減倉(cāng)，相應(yīng)的增持了京東、美團(tuán)和蒙牛乳業(yè)。 

總體來看，張坤還是傾向于選擇持有“商業(yè)模式出色、行業(yè)格局清晰、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)公司“，在季報(bào)中，張坤認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)如今的下行壓力只是階段性的，他們團(tuán)隊(duì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期的前景保持樂觀。 

看完2020年的基金明星再看看2019年的冠軍，劉格菘管理的多只基金也披露了2021年四季度報(bào)告，他的管理規(guī)模超770億元，名列全市場(chǎng)前六。 

在季報(bào)中，劉格菘認(rèn)為，風(fēng)格分化的局面將在2022年繼續(xù)延續(xù)，并表示他對(duì)資產(chǎn)的收益預(yù)期取決于該類資產(chǎn)的業(yè)績(jī)?cè)鏊佟⒃鏊俚目沙掷m(xù)性以及市場(chǎng)愿意給予此類資產(chǎn)的估值水平，看好全球比較優(yōu)勢(shì)的制造業(yè)龍頭公司，判斷未來在光伏、動(dòng)力電池、儲(chǔ)能、面板、化工新材料、汽車及汽車零部件、高端裝備等方向會(huì)有更多的世界級(jí)公司出現(xiàn)。

而劉格菘旗下最具代表性的廣發(fā)小盤基金也是朝著這個(gè)方向前進(jìn)的，2021年四季度廣發(fā)小盤成長(zhǎng)的前十大重倉(cāng)股沒有變化，倉(cāng)位的變動(dòng)主要發(fā)生在新能源板塊中，光伏股隆基股份和鋰電股億緯鋰能被減持，轉(zhuǎn)向增持晶澳科技、小康股份等，晶澳科技加倉(cāng)幅度較大，直接從該基金第九大重倉(cāng)股升至第一大重倉(cāng)股，其公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例約為8.76%。

怎么看

基金明星們的調(diào)倉(cāng)，一定程度上可以代表機(jī)構(gòu)們的投資偏好，同時(shí)也會(huì)成為市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)。 

以張坤為例，減持和增持方向，可以看出這位千億公募頂流也在努力適應(yīng)市場(chǎng)的變化，曾經(jīng)的他，對(duì)白酒的信仰如宗教徒般虔誠(chéng)，但是經(jīng)歷了2021年的大起大落，想必他比誰(shuí)都清楚，時(shí)代真的在切換。 

如果還是繼續(xù)抱著白酒不放，大概率無法重回昔日榮光，猶如當(dāng)年不買騰訊一樣，錯(cuò)過互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代一樣。資本市場(chǎng)是“名利場(chǎng)”，基金經(jīng)理始終要以業(yè)績(jī)說話，投資者更是唯結(jié)果論，很多時(shí)候盈利不是最大的說服力，比同行多盈利才最具說服力。 

這么看來，就很容易理解張坤增持科技股的邏輯。當(dāng)然，消費(fèi)始終是他的強(qiáng)項(xiàng)，在減持白酒的同時(shí)，張坤四季度也增持了不少消費(fèi)股，而消費(fèi)股的反彈，也證明這位千億頂流并非浪得虛名。 

始終，賺自己熟悉范圍的錢，輕車熟路，不失為穩(wěn)健之策。和張坤一樣，同在易方達(dá)混的蕭楠，盡管熟悉消費(fèi)，但他同樣順應(yīng)時(shí)勢(shì)，減持消費(fèi)，增持新能源領(lǐng)域，從調(diào)倉(cāng)方向上看，這哥倆算是都走到了一塊。

至于劉格菘，本身就是科技、制造板塊的常客，調(diào)倉(cāng)也沒離開這些領(lǐng)域，其實(shí)我倒覺得劉格菘的操作相對(duì)簡(jiǎn)單易行，因?yàn)楸旧聿鹊馁惖谰褪欠蠂?guó)家發(fā)展方向的，減持哪個(gè)，增持哪個(gè)，就看哪些股價(jià)過高，哪些過低，來回倒就行，始終沒離開自己熟悉的板塊，比起那些順勢(shì)或者被迫轉(zhuǎn)移新賽道的基金經(jīng)理，劉格菘倒顯得更為氣定神閑。 

總而言之，一切還得跟隨時(shí)代的變化，順勢(shì)而為。