2月22日，大族激光發(fā)布公告，披露了公司旗下子公司大族光電將實(shí)施員工持股計(jì)劃，增資總額不超過1.41億元。同時(shí)，通過增資擴(kuò)股方式引進(jìn)北京高瓴裕潤(rùn)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)（下稱“高瓴”）、深圳市高新投創(chuàng)業(yè)投資有限公司、深圳市高新投致遠(yuǎn)一期股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、深圳市小禾創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、中信證券投資有限公司五方戰(zhàn)略投資者，投資總額不超過1.41億元。本次增資定價(jià)按照大族光電100%股權(quán)投前估值人民幣10億元確定，入股價(jià)格約為人民幣9.86元/股，增資總金額合計(jì)不超過2.82億元。

受此消息影響，大族激光股價(jià)今日開盤以來一路上行，漲超5.7%。

據(jù)公開資料顯示，大族激光是國(guó)內(nèi)種類最多、業(yè)績(jī)規(guī)模最大的平臺(tái)型激光加工設(shè)備廠商，長(zhǎng)期堅(jiān)持“激光+X”戰(zhàn)略，公司從激光打標(biāo)機(jī)產(chǎn)品起步，不斷升級(jí)產(chǎn)品想大功率、高精度、大幅面、自動(dòng)化方向升級(jí)，如今已覆蓋激光器等上游核心元器件、激光打標(biāo)/切割/焊接設(shè)備，應(yīng)用場(chǎng)景也從一開始的服裝紡織業(yè)到如今在PCB、鋰電、LED、光伏、面板、半導(dǎo)體等均有產(chǎn)品線積累。 

眾所周知2021年，堪稱新能源汽車的元年，新能源汽車的銷量爆發(fā)性增長(zhǎng)，各大車企不斷刷新交付紀(jì)錄，新能源車的滲透率也在快速提升，相應(yīng)的，新能源汽車上游動(dòng)力電池市場(chǎng)也一片火熱，以寧德時(shí)代為首的動(dòng)力電池廠商積極擴(kuò)產(chǎn)。作為動(dòng)力電池的生產(chǎn)設(shè)備供應(yīng)商，大族激光也積極布局新能源汽車板塊，2021年先后在四川省和江蘇省投下共25億元，用于建設(shè)生產(chǎn)基地。同時(shí)，大族激光也從寧德時(shí)代手里獲得了大筆的訂單，2021年上半年大族激光合計(jì)中標(biāo)寧德時(shí)代鋰電池生產(chǎn)設(shè)備金額為10.03億元人民幣，此外還與中航鋰電簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，入股了蜂巢能源。 

深度布局新能源這個(gè)蓬勃的行業(yè)也給大族激光帶來了豐厚的回報(bào)，據(jù)大族激光1月14日發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告披露，2021年，公司的凈利潤(rùn)在19.5億元到20.5億元間，同比增長(zhǎng)99.2%-109.41%，扣非凈利潤(rùn)在16.85億元到17.85億元間，同比增長(zhǎng)149.64%-164.45%，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)斐然。公告表示，2021年公司下游消費(fèi)電子、高功率激光加工等領(lǐng)域設(shè)備需求旺盛，產(chǎn)品訂單較上年度保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，PCB行業(yè)專用設(shè)備、新能源動(dòng)力電池行業(yè)專用設(shè)備、Miniled專用設(shè)備、Led封裝設(shè)備等業(yè)務(wù)訂單及發(fā)貨均較上年大幅增長(zhǎng)。 

而此次被高瓴看中的大族光電，是大族激光2007年投資成立的，主攻焊線機(jī)方向，完全采用自主技術(shù)、自主研發(fā)核心部件，率先實(shí)現(xiàn)了焊線機(jī)完全國(guó)產(chǎn)化，據(jù)報(bào)道，目前大族光電在LED和IC市場(chǎng)上機(jī)臺(tái)保有量已超過10000臺(tái)，遙遙領(lǐng)先國(guó)內(nèi)的同行，國(guó)產(chǎn)焊線機(jī)的龍頭地位凸顯。在業(yè)績(jī)上，2020年、2021年，大族光電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.51億元、3.45億元；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)288萬元、5058萬元，可見2021年該子公司發(fā)展之迅速。 

同樣迅速增長(zhǎng)的還有大族光電的估值，2021年4月大族光電也曾實(shí)施過員工持股計(jì)劃，當(dāng)時(shí)大族激光與公司副總經(jīng)理羅波、大族光電員工持股平臺(tái)運(yùn)盛咨詢簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定分別以780萬元的價(jià)格向羅波、運(yùn)盛咨詢各轉(zhuǎn)讓大族光電10%股權(quán)，按此價(jià)格計(jì)算，2021年4月，大族光電的估值為7800萬元，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃的10億估值與其相比，可以說是實(shí)現(xiàn)了大躍進(jìn)。 

對(duì)于引入高瓴，有媒體認(rèn)為大族激光此舉是為未來大族光電分拆上市做準(zhǔn)備，從大族激光的舉動(dòng)中也能看到一些蛛絲馬跡，2021年大族激光就曾將旗下PCB業(yè)務(wù)板塊的自公司大族數(shù)控分拆出來，去年9月成果過會(huì)，如今即將登陸創(chuàng)業(yè)板上市在即。 

在此次的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中，大族激光也多次提及“上市“，在特殊股東權(quán)利條款一項(xiàng)寫明，若大族光電未能于2026年12月31日前實(shí)現(xiàn)合格上市，或出現(xiàn)重大變化，投資者及其他增資方有權(quán)要求大族激光回購(gòu)?fù)顿Y者持有的目標(biāo)公司全部或部分股份，回購(gòu)金額為支付的投資款本金，同時(shí)投資者及其他增資方在大族光電實(shí)現(xiàn)合格上市前享有優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓限制及優(yōu)先購(gòu)買權(quán)、反稀釋權(quán)及隨售權(quán)。 

分拆子公司上市，對(duì)大族激光來說顯然能強(qiáng)化公司的融資能力，有利于公司孵化各業(yè)務(wù)板塊，但是落到估值上，還是要拿業(yè)績(jī)說話，目前大族激光的動(dòng)力電池和PCB業(yè)務(wù)已迎來了收獲期，未來公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)還得看能否在半導(dǎo)體封測(cè)的國(guó)產(chǎn)替代和光伏行業(yè)快速發(fā)展兩大機(jī)遇中分得一杯羹，天風(fēng)證券認(rèn)為，大族激光作為封測(cè)賽道少數(shù)量產(chǎn)企業(yè)，成長(zhǎng)潛力足，并且公司的開膜機(jī)等設(shè)備有望受益于光伏行業(yè)景氣度上行迎來快速發(fā)展。

關(guān)鍵詞： 引入高瓴 大族激光又想分拆子公司上市了