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今日，杭州楚環科技股份有限公司（簡稱“楚環科技”，股票代碼：001336）在深主板上市，開盤大漲20%，民生證券為其保薦機構。

本次發行價格22.96元/股，發行市盈率為22.99倍，計劃募資4.1億元。截止發稿，漲幅43.99%，報33.06元/股。

楚環科技成立于2005年，是一家集研發、設計、制造、銷售、服務為一體的廢氣惡臭治理系統解決方案服務商，主要服務于市政污水處理廠、餐廚垃圾處理廠客戶。近年逐步開拓工業領域客戶，如養殖、石油煉化、醫藥化工、乳制品、食品加工、噴涂、印刷、紡織印染、釀酒等行業。

IPO前，陳步東直接持有公司32.84%的股權，間接持有公司12.74%的股權，合計控制45.58%的股權；吳意波直接持有公司11.83%的股權。陳步東與吳意波為夫妻關系，二人合計控制公司57.41%的股權，為楚環科技控股股東、實際控制人。

公司股權結構，招股書

2019年至2021年，公司分別實現營收2.58億元、4.01億元、5.87億元，年復合增速45.24%；同期歸母凈利潤為0.32億元、0.74億元、0.84億元，年復合增速67.27%。公司預計2022年1-6月營業收入約為2.3億元至2.8億元，相比上年度同期增幅為11.65%至35.92%；預計歸母凈利潤約為0.35億元至0.42億元，相比上年度同期增幅為10.78%至33.89%。

公司主要財務數據，招股書

公司主營業務包括廢棄惡臭治理設備、水處理設備、設備維修服務，其中廢棄惡臭處理設備為主要收入來源，占營收比例由2019年的72.53%增長至2021年的85.52%。報告期內，公司主要客戶包括中國節能環保有限公司、杭州市環境集團有限公司、北京首創生態環保集團股份有限公司等，來自前五大客戶銷售收入占比分別為41.71%、29.25%、19%。

毛利率方面，2019年至2021年，楚環科技綜合毛利率由38.35%波動下滑至34.84%，與同行業可比公司沒有太大差異，下滑主要是因為公司不銹鋼、碳鋼等原材料價格上漲，由于銷售合同簽署后，公司廢氣惡臭治理設備的生產、安裝及調試需要一定的周期，且合同約定的售價一般不予調整，導致毛利率有一定程度的下降。

值得注意的是，報告期各期末，公司存貨凈額分別為0.91元、1.18億元1.75億元，其中在產品的占比分別為94.34%、94.60%和93.49%。在產品主要是公司尚未驗收項目投入的設備及原材料、人員工資等費用，隨著公司業務規模的不斷擴大，在產品金額可能會進一步增加。如果公司銷售的設備長時間不能驗收，可能導致存貨出現跌價的風險，給公司經營帶來不利影響。

關鍵詞： 楚環科技登陸深主板 上市首日大漲44%封板