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作者|郭一鳴，編輯|顧謹豐

來源：巨豐投顧、好股票應用

觀點：6月PMI回升，經濟仍處于復蘇周期。當前經濟復蘇依舊疲軟，但逆周期調節下，隨著新一輪寬松的開啟以及多重政策的聯動，A股估值底部之際價值投資機會凸顯，看好A股整體回升的投資機會。短期，政策提振小有成效，經濟先行指標回升，給市場帶來小幅信心。而組合政策預期以及中報預期行情提振下，市場仍有重心上行的基礎。但海內外擔憂猶存下，指數也難有超預期的行情。“五窮六絕”之后，A股下半年迎來開門紅，波段博弈下仍需留意市場的反復。

今日，滬深兩市雙雙高開，預示著當日走好的概率大增。開盤后兩市展開拉升，并在多板塊的上行中繼續表現。此后，證券板塊開始發力，并帶領指數快速上行大漲。午后，金融股集體發力，消費板塊也前來助力，指數再創日內新高。盤面上，非銀金融板塊大漲領銜，交通運輸、食品飲料以及社會服務等漲幅居前，多板塊走強下，僅有傳媒板塊大跌，計算機、通信以及機械設備等小幅回撤。

A股全天放量走高，板塊再次迎來普漲，同時也是7月以及下半年以來的“開門紅”。指數方面，滬指明顯走強，核心還是金融以及消費白馬股的上漲拉升，而創業板相對的弱勢，則是TMT等板塊的走低拖累。板塊整體普漲，但消費以及金融的啟動較為難得，畢竟這兩大板塊已經很久沒有表現了。此外，近期銷量的刺激以及政策的提振下，汽車板塊也整體表現。成交方面，繼上周五北向資金凈流入后，今日再次流入，短期持續流出的狀態有所改變。而場內成交緩慢增加之下，今日也順利突破萬億，近半個月來重返萬億成交。

如果是6月27日市場的大漲是基本面支撐下的超跌反彈，那么今日的上行，則主要是基本面的提振。拋開消息面不談，此前我們說過，6月底開始，市場新的預期是政策組合以及中報行情的提振。而隨著6月底官方PMI數據的公布以及今日財新PMI數據的出爐，6月以來政策效果小幅顯現，制造業活動回升的同時，也預示著經濟回升的力度在逐步增強，這對于市場帶來小幅的信心提振。同時，央行開始喊話綜合施策、穩定預期，堅決防范匯率大起大落風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。短期匯率上漲之下，對市場也有情緒刺激。

整體看，宏觀基本面回升預期下，隨著中報行情的來臨，市場或逐步轉向業績驗證。消費以及金融等或受益于基本面向好預期的提振，而景氣度回升以及向好的板塊，也或在此階段得到市場的青睞。不過，經濟修復依舊弱勢，消費動力也仍需觀望，對于市場來說不悲觀，但也不要寄希望于超預期行情。

對于投資者來說，還是那句話：如果是戰略投資者，站在當前，到未來一兩年的維度，在經濟復蘇的周期下，仍是逢低戰略配置的好時機；對于波段投資者來說，在中報行情來臨之際，則重點以業績為主，博弈業績預期良好以及景氣度回升較好的板塊；至于短線投資者，建議重業績而輕題材，積極博弈基本面良好的標的。最后，需要提醒的是，短期市場仍有反復，適當持倉下可積極博弈，但重倉出擊，或仍需等待新的信號出具。

（作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002）

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