01
聚興視野
中國對鎵和鍺實行出口管制，龍頭云南鍺業受益
隨著中國對鎵和鍺實行出口管制，稀有金屬行業未來的受益者逐漸浮出水面。這一舉措不僅有助于保護國家安全和利益，同時也有利于提升國內相關產業的發展。首先，讓我們來了解一下鎵和鍺在半導體行業中的重要性。鎵是一種廣泛應用于半導體、LED和太陽能電池等領域的戰略性金屬，而鍺則是重要的半導體材料，主要用于紅外光學、光纖通信、太陽能電池以及半導體等領域。中國是第一大金屬鎵生產國和第二大鍺資源儲量國，對這兩種金屬實行出口管制，將有助于保護國家安全和利益。對于稀有金屬行業來說，這一舉措將帶來哪些受益者呢？
(資料圖)
首先，短期內，海外出口市場或將受到沖擊，但政策落地之前，下游囤貨需求或將增加，因此價格有望上行。其次，對于鎵和鍺產業鏈中游制造環節，在上游原料出口受限的情況下，海外市場或將轉向中游產品采購，相關海外訂單需求有望增長，有利于中游制造環節國內公司份額提升。同時，對于砷化鎵、鍺襯底等國內技術薄弱的板塊也有望加速國產替代進程。在稀有金屬行業中，有哪些具體的受益標的呢？
首先，云南鍺業作為國內領先的鍺產品生產商，將受益于鍺需求的增長和價格的上行。其次，中國鋁業和有研新材等公司也將受益于鎵和鍺產業鏈中游制造環節的增長和市場份額的提升。同時，對于砷化鎵、鍺襯底等國內技術薄弱的板塊，相關公司也將受益于國產替代進程的加速。然而，我們也需要關注稀有金屬行業中的一些潛在挑戰。首先，海外出口市場的受限可能會對部分公司的業務產生影響。為了應對這一挑戰，這些公司需要加強技術創新和產品研發，提高自己的競爭力。
其次，對于鍺的供應和需求來說，國內公司在上游資源的掌控和下游應用領域的拓展方面仍有一定的提升空間。為了應對這些挑戰，稀有金屬行業需要加強合作和整合資源，同時加強對上下游市場的拓展和開發。總之，中國對鎵和鍺實行出口管制將進一步推動國內相關產業的發展和創新。在稀有金屬行業中，受益者將包括云南鍺業、中國鋁業和有研新材等公司。然而，為了應對潛在的挑戰并實現持續發展，這些公司需要加強合作和創新，提升自己的競爭力。同時，也需要關注行業內的技術進步和國產替代進程，這將為投資者帶來更多的投資機會。
02
愛飛翔
鎵、鍺實行出口管制，戰略金屬地位確立
中國對鎵和鍺相關物項實行出口管制，保障戰略資源話語權。2023 年7 月3 日，中國商務部、海關總署發布關于對鎵、鍺相關物項實施出口管制的公告，自2023 年8 月1 日起正式實施。公告對鎵相關的金屬鎵、氮化鎵、氧化鎵、磷化鎵、砷化鎵、銦鎵砷、硒化鎵、銻化鎵共8 類物項以及鍺相關的金屬鍺、區熔鍺錠、磷鍺鋅、鍺外延生長襯底、二氧化鍺、四氯化鍺共6 類物項進行出口管制，出口經營者需要按照相關規定辦理出口許可手續，獲得出口許可證后方可進行出口貿易經營。
商務部也說明，鎵、鍺相關物項具有明顯的軍民兩用屬性，對鎵和鍺實行出口管制措施目的是為了維護國家安全和利益，這也在關鍵戰略資源領域保障了自己的話語權。鎵：主流化合物半導體材料，應用空間廣闊。鎵主要應用于半導體、LED、太陽能電池等領域，半導體和LED 領域占比約達80%，主要為砷化鎵形式。中國是全球第一大金屬鎵生產國，2022 年產量全球占比高達98%。日本、德國和荷蘭是我國金屬鎵前三大出口國，2022 年我國對日本/德國/荷蘭出口金屬鎵35.7/29.3/21.0/噸，同比增長83.1%/-1.7%/303.8%，海外廠商對我國金屬鎵供應依賴性較強，中國在上游原料供應端擁有較強話語權。
然而鎵產業鏈中下游代表產品主要為砷化鎵，砷化鎵產業技術壁壘較高，目前仍被海外廠商占據主導，前三家砷化鎵襯底廠商均為海外廠商或外資控股，合計市場份額占比超60%。鍺：重要的半導體材料，目前已拓展紅外、光纖、太陽能電池等應用領域。鍺主要應用紅外光學、光纖通信、太陽能電池以及半導體等領域，紅外光學和光纖通信合計占比超70%。中國是第二大鍺資源儲量國和第一大鍺生產國，鍺儲量占全球比重約41%，鍺產量占全球原生鍺比重約70%。每年金屬鍺都呈現凈出口趨勢，流向美國、歐盟、日本等發達經濟體。
但是國內公司多集中在鍺產業上游，中下游企業發展相對海外滯后，因此深加工環節更多依賴進口，國內主要生產企業有云南鍺業、四環鋅鍺、中鍺科技、通力鍺業、馳宏鋅鍺、中金嶺南、韶關冶煉廠等。海外公司多集中于鍺的深加工領域以及終端應用領域，上游原料大都依賴外采，在下游需求側相對占比較高，具有代表性的海外鍺行業公司包括比利時優美科 (Umicore)、美國的ATX 半導體以及德國的Photonic Sense。投資展望：對于鎵、鍺產業鏈上游原料企業，海外出口市場或將受到沖擊，但在政策落地之前或受益于下游囤貨需求增加，短期價格有望上行。對鎵、鍺產業鏈中游制造環節，在上游原料出口受限的情況下海外市場或將轉向中游產品采購，相關海外訂單需求有望增長，利好中游制造環節國內公司份額提升，同時對于砷化鎵、鍺襯底等國內技術薄弱的板塊也有望加速國產替代進程。長期來看，國內需求市場占比有望得到提升，同時鎵和鍺作為戰略性金屬的地位得以確立。
03
趨勢投資趨勢投資
保持耐心，港股科技股已到左側擊球區
中概股，恒生科技十大權重之一，阿里巴巴，月線MACD向上角度趨勢持續增強。多頭力量不斷持續加大。月線圖，確實越來越流暢了！
互聯網整頓從螞蟻被調查標志性開始，雖然去年底已經明顯的態度轉變了，但是處罰完螞蟻也算是一個標志性的結束。至少情緒上對互聯網企業是個利好。這兩年港股表現不好，主要有兩個影響因素。一個是美元還在加息周期，外資流出，而港股相對來說外資比A股比例高很多。另一個過去幾年Hk發生的一些事情，確實影響一些海外資本的信心。對于第一條，美元加息周期已經到末期，悲觀點也就頂多還有一兩次，最差明年也會逐步進入寬松周期。對于第二條，其實每個底部都一樣，16年底部比當下的成交量還低一些。大家都充滿信心不可能不上漲，大家都充滿疑慮的時候沒賺錢效應交易肯定不活躍。對于外資來說，他們的資金進出各國市場比我們要方便很多，所以哪個市場有賺錢效應，他們就會流向哪里，過去幾年越南，印度，印尼，泰國的股市都有過階段表現。大部分市場都是這樣的過程：1、低估到極致，一些注重價值的資金進入；2、有了一定賺錢效應，一些跟風資金進入，繼續推高股價；3、更多資金被吸引入市；4、全面高估，一些資金開始逃離；5、下跌引起踩踏，資金開始瘋狂流出，逐步進入下一次悲觀的底部。物極必反，否極泰來，在股市永遠有用。從歷史估值來說，當下港股是絕對的底部區間，而同時大部分港股上市的企業比A股更重視分紅，不用擔心價值毀滅。對于股市你永遠不用擔心他沒人交易，大部分資金都一樣一旦有了賺錢效應就會瘋狂買入。小眾高風險的數字貨幣都是如此，何況港股還有大把優質的企業。每次底部都一樣，沒有恐懼因素，就不會有低估的區間，站在當下看過往很長一段時間壞消息居多，這也是下跌的原因，而站在當下看未來，能出的壞消息越來越少，悲觀的情緒總會過去。
04
老瑪歌2021
厄爾尼諾對水電站的影響
就網上信息說，全球已進入厄爾尼諾狀態，今年是第一年，我國19個氣象站已突破歷史極值。而一般到了第二年夏天，厄爾尼諾已經逐漸衰退，但此時對中國的影響反而最加猛烈，熱帶太平洋雖然沒那么熱了，但熱帶印度洋受其影響，水溫仍然比較高。
從地圖上看，熱帶印度洋其實比熱帶太平洋離中國南方更近。水溫偏高直接導致海水蒸發量變多，輸送到我國的水汽也就變多了，同時還會通過多條路徑激發出異常穩定、靠南的副熱帶高壓，將水汽源源不斷引導向長江流域，在四川盆地到長江一線形成長時間降水，甚至引發洪澇災害。
專家說今年夏季（6月至8月）我國降水呈南北兩條多雨帶，黑龍江東部、浙江南部、福建、江西南部、廣東、廣西東部、海南、云南中西部等地降水偏多2~5成，局地發生極端性強降水的可能性較大。
我國各流域的降水狀況是：松花江流域、嫩江流域、珠江流域降水較常年同期偏多2成以上，暴雨過程較多，有較重汛情；黃河下游、海河流域、遼河流域、長江上游和下游、太湖流域降水偏多1~2成；長江中游降水較常年同期偏少2~5成。
我之所以關心厄爾尼諾，其實就是想知道能不能預測長江電力的上游來水量和發電量。據專家說今年以來水電出力尚未得到有效改善。我國具有季及以上調節能力的水庫電站裝機占比不到一半，大部分常規水電出力要靠天吃飯。受2022年下半年以來降水持續偏少導致今年初主要流域水庫蓄水不足，并疊加今年以來降水繼續偏少影響，水電生產能力持續下降。
如果按照上述專家說的，那么厄爾尼諾第一年長江上游來水偏多20%，第二年就不得了了，很有可能形成洪水（也有可能沒形成，但今年剛剛已經發生重慶萬州洪水災害了呀？專家靠不靠譜啊）。但不管怎么樣，來水會增加，發電量會增加應該是肯定的了。而且6月23日，國家電網白鶴灘—浙江±800千伏特高壓直流工程全面投產。白鶴灘水電站發出的清潔電能，約7毫秒“閃送”到2000千米之外的江南水鄉。太牛了，為國自豪。這些對長江電力是利好，對我不是。因為我一直在等待20以下，最好17元/股，即相當于靜態股息率5%。
05
阿島
長汽6月總銷量增長近4%，上半年銷量重錄增長
長城汽車6月總銷量按年升3.7%至104,957輛，上半年銷量按年0.14%至518,525輛，并終于重錄正數增長，達至公司今年銷售目標為160萬輛的32.4%。總產量按年升10%至11.3萬輛，今年累計產量微升0.7%至53.1萬輛。
月內，公司主要品牌哈弗品牌銷量按年升15.1%至59,007輛，上半年累計銷售292,644輛，按年升1.3%。至于WEY品牌6月銷量按年升128.7%至6,602輛。長城皮卡銷量按年跌22.2%至16,523輛，歐拉品牌銷量按年跌13%至10,015輛。公司6月新能源車銷售26,669輛，首六個月累計銷售93,225輛。
以下是對后續情況的一些建議分析：
1、市場趨勢：了解當前汽車行業的市場趨勢，尤其是新能源汽車發展的速度，以及政府對行業的支持政策。若長汽能緊跟市場趨勢并及時調整戰略，未來表現可能會更加亮眼。
2、技術創新：關注長汽在新能源汽車、自動駕駛、智能網聯等方面的技術創新能力。持續創新將有助于長汽保持競爭優勢，吸引更多消費者。
3、品牌形象與市場占有率：品牌形象對于消費者購車選擇具有重要影響。在銷量持續增長的背景下，關注長汽在市場占有率的變化以及品牌口碑的提升，這將有助于了解公司的長期競爭力。
4、合作與擴張：關注長汽在全球市場的合作和擴張計劃。例如，與其他汽車廠商的合作、海外市場的拓展等。這些舉措將有助于長汽進一步提高市場份額。
5、供應鏈穩定性：汽車行業的供應鏈穩定性對于車企非常重要。了解長汽在供應鏈管理及應對突發事件的能力，這將影響公司的盈利和持續增長。
總之，在考慮長汽后續表現時，可以從多個方面進行分析，同時密切關注行業動態和公司戰略動向。然而，請注意，市場分析并非鐵定的預測，投資需謹慎。
06
撬動一個地球
賽力斯再創新高，上行通道打開
我們可以小看賽力斯，但是絕對不能小看華為。華為是國內研發、技術、流量、營銷的王者，放眼天下，沒有對手。今天，汽車產業鏈滿屏漲停，華為的親兒子賽力斯盤中大漲超9%，股價再創階段新高。
以賽力斯為代表的汽車產業鏈大漲，主要邏輯如下：邏輯一，汽車產業鏈是經濟復蘇的主角。時間進入下半年，經濟復蘇成為了當下經濟發展的首要課題，在房地產不能挑大梁的情況下，只有汽車產業鏈能充當經濟復蘇的主角。在復蘇預期確定的背景下，汽車產業得到了資金的青睞，股價開啟了狂飆之旅。
邏輯二，政策發力，汽車產業鏈迎來新機遇。最近，工信部等五部門聯合印發《制造業可靠性提升實施意見》，提出將圍繞制造強國、質量強國戰略目標，聚焦機械、電子、汽車等重點行業，深入推進汽車自動駕駛系統等相關產品可靠性水平持續提升。這對自動駕駛、汽車電子等包括在內的汽車產業鏈釋放出積極信號，產業鏈迎來新的發展機遇。
邏輯三，華為下場，攪動造成江湖。華為受讓21個問界商標標志著華為正式下場造成，標志著華為有了自己的汽車品牌，也標志著賽力斯和華為深度捆綁，預示著在智能駕駛領域真正的王者誕生了。這也是最近一段時間賽力斯股價暴漲的核心邏輯。華為下場，讓汽車智能駕駛的時代提前到來，其意義不亞于從諾基亞到蘋果，一下子攪動了整個汽車江湖，讓汽車行業進入了iPhone時刻。
這就是以賽力斯為代表的汽車產業鏈暴漲的幾個邏輯，經濟復蘇、政策發力、華為下場三大因素共同成就了這一波汽車產業鏈的牛市。目前，汽車產業鏈依舊低估，繼續看好。
07
江瀚視野
蘋果砍單風波影響如何破
被傳蘋果砍單之后，歌爾股份的表現是持續不及預期，最近的數據顯示其上半年凈利同比預減超7成，蘋果的砍單風波到底該怎么才能走出去？
一、歌爾股份上半年凈利同比預減超7成歌爾股份發布2023年半年度業績預告，預計上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.33億元-4.99億元，同比下降76%-84%。歌爾股份表示，公司2023年半年度盈利同比下降的主要原因是，受宏觀經濟和行業因素的影響，終端市場需求不足，公司智能聲學整機業務和部分智能硬件業務的銷售低于預期。
二、蘋果砍單風波影響如何破？我們到底該怎么看待這件事？首先，我們必須要承認，蘋果砍單風波對歌爾股份產生了重大影響。蘋果是歌爾股份的重要合作伙伴，蘋果的訂單占據了歌爾股份營收的相當大比例。然而，在蘋果砍單風波中，歌爾股份受到了蘋果訂單減少的影響。蘋果的決定導致歌爾股份產能過剩，造成了生產線的閑置和資金的困境。
與此同時，消費電子市場的寒冬也是導致歌爾股份業績下滑的重要原因。
近年來，消費電子市場面臨了不景氣的局面，這意味著人們的購買力下降，對電子產品的需求減少。由于歌爾股份的主要產品面向消費電子市場，這一市場的不景氣直接影響了公司的銷售業績。
其次，對于歌爾股份而言，當前正處于一個非常困難的關鍵時期。消費電子制造端并未回暖，仍處于去庫存階段。這意味著企業需要積極采取措施來減少庫存、降低成本，并尋找新的增長點。然而，這個階段很可能還要持續一段時間，對于歌爾股份來說，苦日子很有可能還要持續下去，這無疑也給歌爾股份帶來了更多的市場壓力。
第三，歌爾股份的問題其實還是在于過度依賴單一大客戶，導致了自己一旦失去了客戶訂單就面臨巨大的困境。盡管蘋果是一家重要的合作伙伴，但是過度依賴蘋果也使得歌爾股份對市場的變化缺乏應對能力。從目前來看，歌爾股份已經認識到這個問題，并且在尋找新的客戶和合作伙伴，以分散風險，減少對單一客戶的依賴。
不過，要實現這一點依然需要一定的時間，這就導致歌爾股份本身的業務依然處于較大的困境當中。當然，對于歌爾股份來說，最困難的時期可能正在過去。從上半年財報預告，盡管凈利潤大幅下滑，但在收入下降的同時，歌爾股份的業務也還是有一定觸底的跡象，只要筑底的趨勢確認的話，歌爾股份觸底反彈的可能性還是存在的。
第四，從長期來看，任何一家公司都應該考慮自己的業務結構，要有分散風險的思維，不能把雞蛋都放在一個籃子里。對于歌爾股份來說，在發展新的產品和尋找新的市場時，也應考慮與其他行業的合作，以降低業務風險。此外，公司還可以加強自身的研發能力，推出更具競爭力的產品，吸引更多客戶的關注。
對于當前的歌爾股份來說，目前的苦日子還要持續一段時間，但是如果能熬過這段日子，歌爾股份的希望還是有的，只是怎么做就需要看歌爾股份的表現了。
08
輝哥侃股
飛龍股份提前走業績浪，股價再攀高峰
中報業績浪炒作剛開始，飛龍股份就搶了個頭彩，公司今天業績預告顯示，預計上半年實現凈利潤1.30億元~1.50億元，凈利潤同比增440.43%-523.57%，股價應聲漲停，創下年內新高。截至今天收盤，今年股價漲幅131%，市場表現亮眼，拔了A股中報業績浪炒作的頭籌。
選擇今天公布業績預增，有點搶占市場先機的意圖。目前剛剛進入7月，在絕大部分上市公司中報還沒有公布的情況下，此時預告業績暴增，無疑會吸引市場眼球和資金，疊加近日汽車板塊走強，行情擴散傳遞到汽車零部件個股，由此看出，公司做市值管理對時機的精心選擇。
飛龍股份業績暴增主要有4個原因：
1、報告期內公司訂單充足，出口收入占比提高，營業收入較去年同期增長較大。
2、原輔材料價格回落，芯片國產替代逐步實現，采購成本下降，產品毛利率同比提升。
3、渦輪增壓器滲透率提高，混動汽車快速上量，渦輪增壓器殼體產品保持一定增速。
4、新能源行業快速發展，混動、純電動汽車逐漸普及，公司新能源熱管理產品增長較快。
目前，飛龍股份是國內規模最大的汽車水泵、排氣歧管生產廠家，汽車水泵市場占有率常年保持第一。公司生產的電子水泵、熱管理溫控閥等可應用在氫燃料電池領域。電子水泵及熱管理模塊系列產品當前主要客戶有理想、奇瑞、吉利、廣汽埃安、蔚來、合眾等多家優質企業。與此同時，公司還間接參股8%創成微電子，后者專業從事于芯片設計與方案提供，業務包括數字信號處理芯片設計等。超前布局民用液冷，可滿足儲能之外的GPU冷卻、AI服務器、5G基站、充電樁、充電槍等多領域液冷方案需求。關注業績有望持續保持高增的飛龍股份。
09
付軼嘯
萬科企業分析解讀
本文對萬科企業進行了綜合分析解讀，從房地產市場走勢、公司消息面、估值面和技術面的角度出發，對萬科企業的市場表現和投資價值進行了評估。盡管房地產市場整體低迷，萬科企業作為地產行業的龍頭企業，仍然具備一定的穩定性和上漲動能。然而，考慮到房地產行業面臨的挑戰和長期趨勢，對于中長期投資者來說，其投資價值或許有限。
1、房地產市場走勢根據數據顯示，6 月房地產市場成交表現低于市場預期，成交量環比下挫 9%，同比減少 25%。特別是二手房成交顯著回調。這表明房地產市場仍在緩慢下跌過程中，受到人口老齡化和少子化等因素的影響。
2、消息面摩根大通將萬科企業的持股比例從 5.82% 減少至 4.27%，對公司股價構成了利空。這一消息可能對公司股價產生一定的影響。
3、估值面根據 2023 年一季度財報，萬科企業的營業收入和歸母凈利潤實現了 9.27% 和 1.16% 的增長。盡管近幾年增幅有所放緩，但作為地產行業的龍頭企業，萬科企業相對受到的沖擊較小。然而，疫情對公司造成了一定影響，這需要投資者注意。
4、技術面從技術面分析來看，日線 KDJ 指標金叉且布林線上下軌基本走平，表明短線已經企穩看多；周線下跌動能柱明顯縮短，MACD 和 KDJ 即將形成金叉，預示市場可能迎來上漲機會；但月線 KDJ 死叉向下，顯示大方向依然看空。
5、結論綜上所述，盡管房地產行業整體面臨挑戰，萬科企業作為地產行業的領軍企業，仍然展現出一定的穩定性和上漲潛力。然而，需要注意的是，房地產行業正逐漸淪為夕陽產業，未來的發展空間有限。因此，投資者在考慮投資萬科企業時需要謹慎。從技術面來看，短期內可能會有日線級別的上漲機會，而周線級別更具潛力。然而，長期趨勢依然看空，因為房地產行業面臨人口老齡化和少子化等結構性挑戰。在投資萬科企業時，投資者應該密切關注房地產市場的走勢和相關政策的變化。同時，應該結合個人投資偏好和風險承受能力，制定適合自己的投資策略。
總結起來，萬科企業雖然面臨房地產行業的挑戰，但作為龍頭企業，仍然具備一定的市場地位和競爭優勢。投資者在決策時應該全面考慮各個方面的因素，并根據自身情況制定合理的投資策略。
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