【看多理由】
1、產業拐點將至：全面備戰邏輯未變，下半年有望看到新一輪大單。
(資料圖片僅供參考)
2、利空多已充分反應，沒必要再悲觀：中期規劃調整、增值稅、降價、反腐、業績等眾多因素都已充分反應，多個軍工白馬估值達到歷史最低水平，目前軍工底部階段較為明顯，等待產業大單拐點進入右側階段，現在是很好的左側底部配置階段。
3、行業比較優勢充分：下半年有望看到新一輪軍工大單，Q3往后多個季度軍工進入景氣度持續向上階段，逆周期屬性和確定性增長顯著。
4、多個新裝備持續進入批產，高景氣高彈性：核心的軍機、導彈、航發仍然是批產重點方向。新裝備重點關注方向是20大報告提出的“戰略威懾力量（即H）”和“新質新域作戰力量”，這也是裝備滲透率較低且在快速提升方向，也是演繹軍工裝備科研轉批產最核心邏輯的方向，如：戰略威懾、衛星、無人裝備、電磁武器、遠火等。
【投資策略】
1、主線一：緊抓軍工穩健屬性，尋找穩健品種。軍工是國家必選消費，需求剛性+格局穩定鑄就行業穩健特征，核心選擇是盈利能力要持續提升。
1）主機廠：中航沈飛、中航西飛
2）航發鏈條：航發動力、派克新材、圖南股份、鋼研高納、華秦科技、航發控制等
3）核心環節：中航高科、中航光電
2、主線二：景氣度最高滲透率快速提升的新裝備方向，戰略威懾+新質新域+新技術（H、水下、衛星、無人裝備、電磁武器、遠火等），湘電股份、梅安森、鋮昌科技、鉑力特、航天彩虹等
3、主線三：國企改革，萊斯信息等
風險提示：裝備訂貨、進展、價格等不及預期。
關鍵詞：
責任編輯：QL0009
