21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 張賽男 實(shí)習(xí)生李好 上海報(bào)道
【資料圖】
8月2日晚間，水晶光電（002273.SZ）發(fā)布公告稱，決定終止分拆下屬子公司夜視麗新材料股份有限公司至創(chuàng)業(yè)板上市，并撤回相關(guān)上市申請(qǐng)文件。
對(duì)于本次終止分拆上市的原因，水晶光電表示，因當(dāng)期市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生較大變化，導(dǎo)致夜視麗業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)可能低于預(yù)期，經(jīng)審慎評(píng)估資本市場(chǎng)環(huán)境等因素，結(jié)合夜視麗自身業(yè)務(wù)發(fā)展方向及戰(zhàn)略規(guī)劃考慮，并經(jīng)與相關(guān)各方充分溝通及審慎論證后，公司決定終止分拆夜視麗至深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市并撤回相關(guān)上市申請(qǐng)文件。
夜視麗是水晶光電旗下反光材料業(yè)務(wù)主體，主要產(chǎn)品為反光織物及反光膜，應(yīng)用于安全防護(hù)、公共安全領(lǐng)域，與水晶光電的光學(xué)元器件等業(yè)務(wù)板塊保持較高的獨(dú)立性。
8月3日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者以投資者身份致電水晶光電了解終止分拆的原因，相關(guān)人士稱，“今年整體市場(chǎng)大環(huán)境并不是特別好。七月份資本市場(chǎng)上幾乎沒有公司去申報(bào)上市，可能是整體宏觀環(huán)境因素導(dǎo)致的。”
水晶光電還表示，終止本次分拆上市不會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，不會(huì)對(duì)公司現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)狀況造成重大不利影響，亦不會(huì)影響公司未來戰(zhàn)略規(guī)劃的實(shí)施。
分拆醞釀三年未果
早在2020年7月，水晶光電就開始謀劃分拆。
當(dāng)時(shí)公司召開董事會(huì)，審議通過了《關(guān)于授權(quán)公司管理層啟動(dòng)分拆子公司境內(nèi)上市前期籌備工作的議案》。
此后，公司又在2020年召開了至少兩次會(huì)議，審議了分拆所屬子公司夜視麗新材料股份有限公司上市的相關(guān)事項(xiàng)。
到2022年12月27日，夜視麗正式收到深圳證券交易所出具的《關(guān)于受理夜視麗新材料股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件的通知》，夜視麗創(chuàng)業(yè)板IPO狀態(tài)也更新為“已受理”。
2023年1月20日，深交所向夜視麗發(fā)出第1輪審核問詢函，并在7月4日獲公司及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)回復(fù)。7月18日，深交所向公司發(fā)出第2輪問詢函，但函件內(nèi)容尚未公開。就在6月27日，夜視麗還完成了財(cái)務(wù)資料更新。
據(jù)招股書披露，在宣布籌劃分拆上市后，夜視麗在2020年8月進(jìn)行了一次增資擴(kuò)股，引入水晶光電、夜視麗部分員工分別出資設(shè)立的合伙企業(yè)及外部投資人；2020年11月，夜視麗完成股改，整體變更為股份有限公司。
截至目前，水晶光電持有夜視麗79.14%股份。據(jù)招股說明書，夜視麗首發(fā)擬發(fā)行不超過2200萬股A股股份，所募資金將用于年產(chǎn)680萬平方米反光材料及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，分拆上市完成后，水晶光電仍將控股夜視麗。
根據(jù)其招股書，夜視麗作為水晶光電旗下反光材料業(yè)務(wù)的主要開展主體，產(chǎn)品反光織物和反光膜產(chǎn)品，前者主要應(yīng)用于職業(yè)安全防護(hù)和個(gè)人安全防護(hù)領(lǐng)域，后者主要應(yīng)用于交通標(biāo)志牌、車牌、廣告標(biāo)志牌等道路交通安全及公共安全領(lǐng)域，與上市公司光學(xué)元器件、半導(dǎo)體光學(xué)、汽車電子等業(yè)務(wù)板塊有較大區(qū)別。
研發(fā)投入低于同業(yè)
對(duì)于本次終止分拆上市的原因，水晶光電表示，因當(dāng)期市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生較大變化，導(dǎo)致夜視麗業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)可能低于預(yù)期。
但從夜視麗此前披露的數(shù)據(jù)來看，其財(cái)務(wù)情況一直較為穩(wěn)定，即便在疫情期間也未出現(xiàn)大的變化。
招股書顯示，其主要產(chǎn)品為反光織物及反光膜，近年來產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定，反光織物及反光膜產(chǎn)品收入占比分別約為60%、40%。2020-2022年，夜視麗業(yè)績(jī)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，分別錄得營(yíng)收1.91億元、2.61億元、2.78億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率20.82%，凈利潤(rùn)分別為3757.11萬元、5329.90萬元、5416.34萬元。
客戶群方面，公司產(chǎn)品遠(yuǎn)銷全球50余個(gè)國(guó)家和地區(qū)，各年度境外收入占比均超60%。
近三年，美國(guó)艾利、英國(guó)高士、德國(guó)歐瑞飛、意大利Prealux等客戶均出現(xiàn)在夜視麗前五大客戶名單中，客戶群較為穩(wěn)定。
而真正受監(jiān)管關(guān)注的或是夜視麗的“含金量”。
在首輪問詢中，深交所首先向公司發(fā)問的便是“行業(yè)技術(shù)與創(chuàng)業(yè)板定位”。其指出，夜視麗主要從事反光材料及其制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，為國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)。截至披露日，發(fā)行人共取得發(fā)明專利7項(xiàng)，低于同行業(yè)可比公司發(fā)明專利數(shù)量。
其次，研發(fā)費(fèi)用方面，夜視麗報(bào)告期內(nèi)的投入為982.10萬元、1,219.92萬元、1,456.40萬元和751.83萬元，占同期營(yíng)業(yè)收入的比重分別達(dá)到5.64%、6.40%、5.58%和5.61%，研發(fā)投入金額低于同行業(yè)可比公司，且研發(fā)費(fèi)用中直接材料占比較高，各期均超過60%。
此外，招股書相關(guān)文件透露，在2018年至2020年，發(fā)行人原管理層進(jìn)取心不足，長(zhǎng)期以來依靠老客戶就能維持產(chǎn)能消化，直到2018年水晶光電管理團(tuán)隊(duì)正式接手，重新規(guī)劃后公司業(yè)務(wù)才實(shí)現(xiàn)突破。
監(jiān)管要求夜視麗結(jié)合上述問題詳細(xì)分析公司成長(zhǎng)性以及創(chuàng)新、創(chuàng)意、創(chuàng)造，以及說明是否符合創(chuàng)業(yè)板定位。
此外，在首輪審核問詢中，深交所還聚焦環(huán)保能耗、分拆上市和獨(dú)立性、控制權(quán)穩(wěn)定性、與第一大供應(yīng)商共用商號(hào)、歷史沿革、員工持股計(jì)劃、合規(guī)經(jīng)營(yíng)、關(guān)聯(lián)方、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)等方面，對(duì)夜視麗進(jìn)行全面問詢。
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