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智通財經APP獲悉，摩根士丹利表示，亞馬遜(AMZN.US)仍是其首選標的，并認為亞馬遜云服務與零售業務是被市場低估的生成式人工智能受益者。該行維持對亞馬遜的“增持”評級，目標價300美元。周三亞馬遜股價上漲超2%。
摩根士丹利分析師Brian Nowak及其團隊指出，亞馬遜目前股價約對應2027年GAAP每股收益19倍，隱含約20%的前瞻盈利增長率；按PEG口徑計算，較同業折價約40%。盡管市場對AI相關資本開支的投資回報率(ROIC)仍存疑慮，該行認為，亞馬遜在其覆蓋的公司中是“最被低估的GenAI(生成式人工智能)贏家”。
分析師認為，亞馬遜云服務與零售業務均處在推動并受益于技術進步與消費行為變化的有利位置。展望未來，亞馬遜存在兩大關鍵催化劑，有望推動估值修復并重塑投資者對其ROIC的信心。
其一是亞馬遜云服務有望實現30%以上的增長并保持強勁的訂單積壓。盡管短期增長仍受算力與數據中心投放節奏制約，分析師對其底層需求充滿信心，并看好持續加碼的數據中心投資對中長期增長的支撐作用。其二是“代理式電商”。摩根士丹利認為，亞馬遜將通過AI購物助手Rufus擴大垂直領域優勢，并與OpenAI、Gemini、Meta(META.US)等橫向代理形成協同，憑借全面準確的商品與價格比較、豐富的SKU與高效配送，進一步提升消費者使用價值與滲透率。
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