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今天A股指數(shù)在上午是一度收紅的，不光是滬指創(chuàng)業(yè)板也曾經(jīng)一度收紅，但是下午又出現(xiàn)了同等幅度的回落。接下來還有沒有連續(xù)性下跌的風(fēng)險？

和訊投顧楊德勇表示，首先從上午的情況來看，如果我們細(xì)心觀察就會發(fā)現(xiàn)這么一個現(xiàn)象，指數(shù)是從10:20開始往上反彈的，同期我們把所有的行業(yè)基本上逐個看一下，就會發(fā)現(xiàn)大部分的行業(yè)基本上都是在這個節(jié)點開始往上翹頭，當(dāng)然回升的幅度大小和持續(xù)的時間不一樣，但回升的時間節(jié)點統(tǒng)一都在10:20這個階段。那么在10:20這個階段之前，我們也可以看到大部分的行業(yè)的成交也是較為密集的。今天上午滬深兩市的成交額就達(dá)到了2萬億，下午有1萬多點，所以今天的上午又出現(xiàn)了較為密集的成交，而且在10:20所有的行業(yè)幾乎在同一個時間開啟了一定的反彈。那么這種現(xiàn)象我們還是要明確一個問題，所有的行業(yè)同一時間開始反彈，一定是在這個階段，有資金在平推所有行業(yè)才會構(gòu)成這種結(jié)果，因為同一時間節(jié)點，所以從這個現(xiàn)象上來看，不是一般的資金可以做得到的。

另外一個層面我們進(jìn)一步來看，上午的成交量主要還是集中在前半個小時或一個小時這個階段。那么在這個階段成交量的放大，很多投資者忽視了一個問題，我們講下跌，它的風(fēng)險來自于規(guī)模性的拋售，但是成交量放大，它就會釋放這種拋售帶來的風(fēng)險。也就是說成交的越多，被消耗的賣單就越多，所以進(jìn)一步制造下跌風(fēng)險的可能性就相對越小。所以從這個角度上來看，我們也基本上可以得出來一個結(jié)論，一定是有維穩(wěn)性質(zhì)的這種資本在參與，才有可能構(gòu)成所有行業(yè)同一時間節(jié)點回升，甚至達(dá)到一度的翻紅成交，前一段時間也一定是基于消耗了大量的賣單之后，才有可能構(gòu)成我們看到上午就有2萬億左右的成交。當(dāng)然這其中還有一個問題，如果你說沒有完全消耗完，上午這個階段的成交在反彈和回升的過程當(dāng)中依然有大量的拋盤，那就不可能達(dá)到指數(shù)一度收紅的這種結(jié)果。

所以從上午的情況上來看，其實跟昨天的情況基本沒有差別，都是能夠看到有維穩(wěn)跡象的這種資金在參與而構(gòu)成的一個結(jié)果。但是下午的這個回落我們也可以看，下午的回落基本上成交的規(guī)模相對是比較小的，今天總共31,000多億的成交額，上午占了?，下午僅有1萬多億。那么下午雖然回落幅度比較大，但是成交規(guī)模比較小，成交量小了，跌下來了說明什么問題？比如同樣的跌幅，但是成交規(guī)模小了，其實賣單證實已經(jīng)在上午被消耗了2/3，大部分被消耗，所以在這種背景之下，一個基本不變的原則，就是消耗的賣單越多，其進(jìn)一步繼續(xù)下跌的風(fēng)險相對就是越來越小的。

所以從當(dāng)前的情況上來看，兩個結(jié)論，參與維穩(wěn)性質(zhì)的資金有參與，當(dāng)然一度也能維持住這個市場的穩(wěn)定。但是由于下半場的這個情況可能參與度比較低，而構(gòu)成了我們看到指數(shù)又回來的一種現(xiàn)象。但是整體而言，隨著時間的拉長，拋盤被消耗的越多，面臨市場回落的風(fēng)險就越小。從另一個角度上來講，我們大部分投資者可能還是比較糾結(jié)這一次沒有躲掉的問題，我們其實之前明確過這種情況，不光是這次你沒躲掉，包括上一次日本加息的事件你也沒躲掉。事實上來看，大部分股民在過往任何一個事件驅(qū)動的下跌當(dāng)中，都是不具備躲掉的條件的，哪怕就是交易的他開了炮了，你也躲不掉。所以躲不掉是不光是多數(shù)投資者的問題，我們可以看大部分基金的凈值是收盤都會更新的，你去看大部分的公募基金這種大的機構(gòu)資本也躲不掉，凈值也是出現(xiàn)了一定的回落。所以這種事件沒有必要懊悔。

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