（原標(biāo)題：【BT金融分析師】科休半導(dǎo)體一季度業(yè)績好壞參半，分析師稱沒蹭上人工智能熱潮）
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時(shí)代的潮流一個(gè)接一個(gè)到來，但最近席卷華爾街的這股熱潮卻相當(dāng)持久。今年以來，人工智能熱一直火爆，而與生成式人工智能和大型語言模型（LLM）相關(guān)的股票一直在從中受益。
華爾街分析師認(rèn)為，是時(shí)候改變對(duì)其中許多公司的看法了。Needham分析師Quinn Bolton在調(diào)查了美股市場后發(fā)現(xiàn)，眾多估值極高的公司已經(jīng)沒有什么發(fā)展空間了。
這位分析師表示:“由于人工智能炒作導(dǎo)致部分股票大幅上漲，但人工智能不太可能推動(dòng)晶圓廠設(shè)備（WFE）支出大幅增加，我們認(rèn)為短期內(nèi)許多細(xì)價(jià)股（SemiCap stocks）都處于超買狀態(tài)。”“在我們看來，投資者需要關(guān)注2025年和2026年，以及下一個(gè)WFE上漲周期。”
鑒于上述情況，該分析師下調(diào)了幾只股票的評(píng)級(jí)。但他認(rèn)為，買入這兩支美國公司的股票的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。
ACM Research
第一支股票是ACM Research，該公司在芯片行業(yè)是先進(jìn)技術(shù)和制造工具的領(lǐng)導(dǎo)者。ACM Research擁有濕制程（wet processing），電化學(xué)電鍍（electrochemical plating），無應(yīng)力拋光研磨（stress-free polishing）和其他重要芯片制造工藝。簡而言之，如果沒有ACM的工具，制造為人工智能系統(tǒng)提供動(dòng)力的芯片的公司甚至無法開始工作。
除了高科技工具外，ACM Research還幫助客戶安裝機(jī)器，然后與客戶一起優(yōu)化系統(tǒng)并預(yù)防問題產(chǎn)生，避免在芯片生產(chǎn)中遇到瓶頸。無論客戶身在何處，該公司提供的支持包括軟件、應(yīng)用程序、備件和服務(wù)。
半導(dǎo)體芯片的需求對(duì)ACM Research是有利的，這在該公司的上一季度報(bào)告中可以清楚地看到。在營收方面，ACM Research當(dāng)季營收達(dá)到7426萬美元，同比增長76%，超出預(yù)期550萬美元。按非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算，該公司的每股盈利為15美分，比預(yù)期高出16美分。該公司還維持其2023財(cái)年的收入指引，預(yù)計(jì)銷售額在5.15億美元至5.85億美元之間。市場普遍預(yù)期為5.4058億美元。
分析師Quinn Bolton指出，他看好ACM Research的資產(chǎn)負(fù)債表。該公司擁有約4億美元的現(xiàn)金以及很少的債務(wù)，ACM Research12.5倍的市盈率也是非常和你的。由于該公司在中國市場的敞口很大，該股目前很少受到投資者的關(guān)注。然而，隨著時(shí)間的推移，分析師認(rèn)為市場對(duì)ACM Research的看法將改變，因?yàn)槭聦?shí)證明，該公司的增長難以忽視。
展望未來，該分析師維持對(duì)ACM Research的“買入”評(píng)級(jí)，并給出目標(biāo)價(jià)18美元，這意味著該股一年的上漲潛力達(dá)到59%。
再來看看華爾街，其他分析師對(duì)該股也持看漲態(tài)度。ACM Research獲得了“強(qiáng)烈買入”的一致評(píng)級(jí)，這是基于5個(gè)買入和0個(gè)持有或賣出得出的。該股的平均目標(biāo)價(jià)為21.30美元，這意味著其上漲潛力為86%。
科休半導(dǎo)體Cohu, Inc.
第二個(gè)公司是科休半導(dǎo)體，這是一家領(lǐng)先的芯片生產(chǎn)線測試和檢測設(shè)備生產(chǎn)商。在整個(gè)芯片制造過程的質(zhì)量控制方面，科休半導(dǎo)體的產(chǎn)品發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。
科休半導(dǎo)體已成為芯片測試領(lǐng)域的關(guān)鍵領(lǐng)導(dǎo)者，該公司擁有廣泛的測試設(shè)備和服務(wù)，旨在滿足后端半導(dǎo)體制造商的需求。該公司將自己描述為提供各種解決方案的“一站式商店”，包括裝卸設(shè)備（handling equipment），熱力子系統(tǒng)（thermal subsystems）以及視覺檢測和計(jì)量（vision inspection & metrology）。
不過，該公司并沒有僅把自己當(dāng)做芯片制造商。科休半導(dǎo)體通過擴(kuò)大其產(chǎn)品范圍，還為物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)和醫(yī)療、移動(dòng)、汽車、計(jì)算和網(wǎng)絡(luò)以及消費(fèi)產(chǎn)品應(yīng)用提供測試和質(zhì)量控制設(shè)備，鞏固了其在高科技測試行業(yè)中的地位。自1947年成立以來，該公司已經(jīng)走過了漫長的發(fā)展之路。
然而，科休半導(dǎo)體最近發(fā)布的第一季度財(cái)報(bào)“好壞參半”。該公司當(dāng)季營收同比下降9.3%，至1.7937億美元，比預(yù)期低92萬美元。然而，該公司的non-GAAP毛利率從2022年第一季度的46.1%增長到2023年第一季度的48.2%。這有助于其盈利表現(xiàn)，該公司每股收益0.56美元，比預(yù)期高出0.02美元。
積極的指標(biāo)吸引了分析師Bolton的注意，他認(rèn)為科休即使在較低的收入水平上也顯示出韌性，強(qiáng)勁業(yè)務(wù)將有助于支撐其股價(jià)。” 科休強(qiáng)勁的經(jīng)常性收入在菲律賓不斷擴(kuò)大的業(yè)務(wù)、更高的加工利潤率等因素使其變得強(qiáng)大。此外，成本上升對(duì)科休產(chǎn)生了一定影響，這將持續(xù)到2023年。
值得注意的是，科休收到了一份價(jià)值500萬美元的5MM SiC訂單。到2023年，SiC將占到該公司總銷量的2.5%左右。科休半導(dǎo)體在SiC領(lǐng)域的短期和長期機(jī)會(huì)目前未得到市場充分重視。分析師預(yù)計(jì)未來幾年科休半導(dǎo)體的SiC收入增長速度將超過其收入增長速度。
基于這一樂觀立場，該分析師給予科休半導(dǎo)體股票“買入”評(píng)級(jí)，并給出了52美元的目標(biāo)價(jià)，這表明對(duì)該股未來一年將上漲29%。
總體而言，華爾街給予了科休半導(dǎo)體股票“強(qiáng)烈買入”的一致評(píng)級(jí)，這是基于3個(gè)買入，1個(gè)持有得出的。該股目前的股價(jià)為40.12美元，而其42.75美元的平均目標(biāo)價(jià)意味著該股未來一年的漲幅為6.5%。
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