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為滿足償付能力要求、尋求業務規模的擴大，險企正通過多種渠道進行“補血”。上證報記者統計發現，去年年初以來已有近30家險企合計增資、發債規模近千億元。從增資方式看，險企不再單單依賴股東直接出資、次級債等工具，資本補充債券成為“新寵”。

“目前，險企補充實際資本可以采取多種方式，包括增加盈利和留存收益、增發普通股和優先股，以及發行有轉股性質的長期債務(如次級債、資本補充債、次級可轉換債)和應急資本協議等。”中國社科院金融所保險與社保研究室副主任王向楠表示。

從去年險企“補血”方式來看，去年初至今，股東直接注資的險企有19家，增資金額為437.5億元。其中，增資超過10億元的險企有11家。最引人關注的是人保財險、中郵人壽和大地財險，這三家險企采取股東直接增資的方式，分別增資74.14億元、50億元和46.9億元。

此外，資本補充債券替代次級債，已成為險企發債“補血”的新選擇。去年，已有8家險企獲批發行10年期資本補充債券，總計不超過495億元。其中，中國人保及其子公司人保壽險獲批發行資本補充債券的規模最大，合計不超過300億元。

比較來看，2017年僅有3家險企獲批發行資本補充債券，合計規模不超過170億元。

此外，與以往大險企偏愛資本補充債券不同的是，有中小險企開始利用這一渠道來補充資本。如去年農銀人壽獲批發行不超過35億元資本補充債券，英大泰和財險獲批發行不超過15億元資本補充債券。

發行資本補充債券的主體和規模都在不斷增加。近日，中國人壽也發布公告稱，銀保監會同意該公司在全國銀行間債券市場公開發行10年期可贖回資本補充債券，發行規模不超過350億元。

為何險企日漸青睞通過發行資本補充債券來“補血”?有投行人士分析，發行資本補充債券的門檻高，在央行的監督管理下，在銀行間債券市場發行和交易，險企無需付出流動性溢價，融資成本較低、流動性大，同時交易靈活，投資者認購更加活躍。

但是，并非所有險企都能獲得發債資格。《保險公司發行資本補充債券有關事宜》規定，申請公開發行資本補充債券的險企必須滿足5項明確的要求：良好的公司治理機制，連續經營超過3年，上年末和最近一季度凈資產不低于10億元，償付能力充足率不低于100%，最近3年沒有重大違法違規行為。

責任編輯：QL0009

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