3月30日(周一)A股跳空低開走弱，午后雖有所回暖，但上證指數收盤仍跌0.9%報2747.21點，深成指跌2.03%報9904.95點，創業板指跌2.28%報1860.48點，結束了此前幾天的反彈走勢。

“危情三月”即將結束，在大規模的刺激政策下，四月份A股是否能迎來向上的拐點?有機構認為，市場最壞的時間已經過去。

全球主要國家密集實施“抗疫”政策

為了應對疫情的沖擊，近期全球主要國家密集協商并實施“抗疫”政策。

上周五，中共中央政治局召開會議，要求抓緊研究提出一攬子宏觀政策措施，積極的財政政策要更加積極有為，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，適當提高財政赤字率，發行特別國債，增加地方政府專項債券規模，引導貸款市場利率下行，保持流動性合理充裕。

央行也要求，繼續釋放改革促進降低貸款實際利率的潛力，引導金融機構加大對實體經濟特別是小微、民營企業支持力度。

海外方面，美聯儲打出連環招式。緊急降息100個基點至0-0.25%的水平;無限量QE;為支持信貸市場設立應急工具;與外國央行擴大流動性互換額度;通過直接向美國企業提供貸款的計劃等。

歐洲央行也通過額外的長期逆回購操作為市場注入流動性;進一步降低貸款利率;放寬抵押政策;增加額外的8700億歐元資產購買(規模相當于歐元區GDP的7.3%)。

英國央行方面，3月11日和3月20日分別降息50bp和15bp，目前利率為0.10%;QE規模擴大2000億英鎊至6450億英鎊。

日本央行也在3月16日的緊急政策會議上，通過每年增加2萬億日元的商業票據和企業債券購買額，促進企業融資，并將ETF和J-REIT的購買量增加到上限(6萬億日元和900億日元)的兩倍。

此外，法國、澳大利亞、沙特、阿聯酋等多個國家也出臺了財政刺激計劃。

機構：最壞的時間已經過去

在國內疫情接近尾聲，各國出臺政策救市的背景下，四月份A股市場是否能迎來轉機?

中信證券首席策略分析師秦培景認為，近期全球流動性拐點信號已經出現，同時預計各國大規模的財政刺激將防止全球經濟衰退演化成全球經濟危機，預計4月流動性邊際轉暖、外資恢復流入疊加產業資本入市是底部最重要的支撐力。

西南證券策略分析師朱斌明確提出，市場最壞的時候已經過去。多空因素正在發生微妙變化，積極因素開始逐漸占據上風。市場最壞的時候已經過去，正在向積極的方向轉化。站在當前時點上，對市場不應該悲觀了。

安信證券策略陳果團隊指出，本周伴隨著全球貨幣與財政政策相繼出臺，市場對于流動性風險的擔憂逐步消退;A股市場整體估值已處于歷史底部區域，戰略上應樂觀，從中期看目前處于牛市中的過渡期。

不過，也有分析師相對謹慎。方正證券首席經濟學家黨崇鈺指出，從國際來看，目前疫情正在全球蔓延且尚未得到遏制，影響中國出口企業訂單和金融市場風險偏好;從國內來看，4月份將披露的經濟數據以及上市公司盈利數據將對股市產生雙重壓制。利好利空同在，或將出現震蕩行情。

記者 張思源

關鍵詞： A股