截至上周五收盤，渝農(nóng)商行(601077.SH，03618.HK)A股報(bào)5.30元，跌幅1.12%，成交額8325.91萬元，換手率1.42%。

A股上市以來，渝農(nóng)商行股價(jià)一路波動(dòng)向下。2019年10月29日，渝農(nóng)商行登陸上交所，發(fā)行價(jià)為每股7.36元，上市當(dāng)日，渝農(nóng)商行盤中創(chuàng)下最高價(jià)10.60元，截至當(dāng)日收盤，渝農(nóng)商行報(bào)9.35元，漲幅27.04%。上市第10個(gè)交易日，即2019年11月11日，渝農(nóng)商行的股價(jià)跌破發(fā)行價(jià)，截至收盤，報(bào)7.19元，跌幅3.36%。上周五收盤價(jià)與最高價(jià)相比，渝農(nóng)商行股價(jià)已跌去50.00%。

值得一提的是，渝農(nóng)商行A股和H股價(jià)差較大。A股上市當(dāng)天，渝農(nóng)商行H股收報(bào)4.27港元，A股與H股當(dāng)日溢價(jià)率高達(dá)143%。4月10日，渝農(nóng)商行H股收盤價(jià)為3.17港元，漲幅0.96%，渝農(nóng)商行A股與H股當(dāng)日溢價(jià)率為84%。

3月26日晚間，渝農(nóng)商行披露了2019年年度報(bào)告。2019年，渝農(nóng)商行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入266.30億元，同比增長1.97%;歸屬于本行股東的凈利潤97.60億元，同比增長7.75%;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于本行股東的凈利潤89.26億元，同比減少1.15%;經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額238.51億元，上年同期為-812.23億元。

雖然渝農(nóng)商行的營收和凈利增長，但其盈利能力有所衰減，特別是ROE已連續(xù)兩年下滑。年報(bào)顯示，2017年、2018年、2019年，渝農(nóng)商行的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為15.73%、13.55%、12.82%;扣除非經(jīng)常性損益后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為15.65%、13.51%、11.73%;凈利差分別為2.44%、2.40%、2.16%;凈利息收益率分別為2.62%、2.45%、2.33%。

渝農(nóng)商行稱，凈利差及凈利息收益率下滑，主要受市場利率整體下行、市場競爭加劇等影響。

2019年，渝農(nóng)商行減值損失65.73億元，較上年同期增加3.78億元，增幅6.09%。其中，客戶貸款及墊款減值損失49.35億元，金融投資信用減值損失11.63億元，其他信用減值損失4.74億元，其他資產(chǎn)減值損失80萬元。

渝農(nóng)商行稱，主要是考慮金融市場的不確定因素，為增強(qiáng)逾期風(fēng)險(xiǎn)損失的抵御能力，基于前瞻性風(fēng)險(xiǎn)管控進(jìn)一步提高了減值計(jì)提。

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