上市銀行一季度業績發布即將拉開序幕。結合多家主流投行的研究顯示，上市銀行一季度的營業收入與盈利增速或將有所放緩。

這一預判背后的邏輯是：預計信貸投放力度依然較大，將對規模擴張形成支撐;隨著市場利率下行向資產端傳導，而存款成本相對剛性，預計息差回落;高基數疊加疫情對消費的抑制，預計手續費凈收入增長放緩;一季度資產質量承壓，預計撥備計提力度不減。

息差或回落 盈利增速預期走緩

中信證券預計，今年一季度，上市銀行的平均營業收入增速約為5.7%，平均歸屬于母公司股東凈利潤增速約為4.7%，季度節奏呈現“前低后高”的態勢。

分機構類別看，中信證券分析認為，一季度，大行盈利增速穩中有降，部分具備負債定價彈性的中小行仍將保持中高速增長;預計大行、股份行、城農商行一季度歸屬于母公司股東的凈利潤增速分別約為3.3%、7.3%和10.1%，而去年全年這一數據分別為4.7%、9.6%和13.5%。

考慮到疫情因素影響和減費讓利的政策基調，廣發證券預測，一季度上市銀行營業收入、撥備前利潤、歸屬于母公司股東的凈利潤增速分別放緩至6.7%、6.1%和6.0%。定價能力和資產質量將成為個股業績分化的核心因素。

分析人士認為，一季度息差或將有所收窄。其中，中信證券預計，一季度上市銀行單季度凈息差或環比下降4個基點至2.03%左右。

不良率或小幅反彈 資產質量總體可控

市場普遍預期，受疫情因素影響，銀行業不良貸款率會有所上升。這一預期是否會反映在上市銀行一季度的業績報表中?

廣發證券銀行團隊認為，一季度行業不良貸款率或小幅度反彈。一方面，一季度企業復工復產受疫情短期沖擊較為明顯，部分企業面臨較大的經營壓力;另一方面，居民收入受到一定影響，預計還款能力有所下降。

“預計大行資產質量壓力較小，而中小銀行零售業務和小微業務的資產質量可能承壓。”廖志明說。

一季度，銀保監會、人民銀行等五部委聯合印發了《關于對中小微企業貸款實施臨時性延期還本付息的通知》，對符合條件、流動性遇到暫時困難的中小微企業貸款，給予臨時性延期還本付息安排。

鑒于上述因素，中信證券分析認為，在臨時性延期還本付息政策以及逾期發生到不良認定的滯后反映下，預計不良數據或將在二、三季度體現。受疫情影響較大的主要有信用卡、餐飲住宿、批發零售等行業貸款。

不過，銀行業正處于信用風險長周期的出清尾聲，尤其對于上市銀行，資產質量認定嚴格度和撥備充裕度均為近年來最高水平。因此，中信證券預計，一季度及全年信用成本計提與上年同期基本一致。

“預計銀行對不良的處置和撥備計提，依然會保持較大力度。因此，總體看，一季度資產質量相對可控。”廣發證券銀行團隊稱。

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