上市銀行一季度業(yè)績發(fā)布即將拉開序幕。結合多家主流投行的研究顯示，上市銀行一季度的營業(yè)收入與盈利增速或將有所放緩。

這一預判背后的邏輯是：預計信貸投放力度依然較大，將對規(guī)模擴張形成支撐;隨著市場利率下行向資產(chǎn)端傳導，而存款成本相對剛性，預計息差回落;高基數(shù)疊加疫情對消費的抑制，預計手續(xù)費凈收入增長放緩;一季度資產(chǎn)質量承壓，預計撥備計提力度不減。

息差或回落 盈利增速預期走緩

中信證券預計，今年一季度，上市銀行的平均營業(yè)收入增速約為5.7%，平均歸屬于母公司股東凈利潤增速約為4.7%，季度節(jié)奏呈現(xiàn)“前低后高”的態(tài)勢。

分機構類別看，中信證券分析認為，一季度，大行盈利增速穩(wěn)中有降，部分具備負債定價彈性的中小行仍將保持中高速增長;預計大行、股份行、城農(nóng)商行一季度歸屬于母公司股東的凈利潤增速分別約為3.3%、7.3%和10.1%，而去年全年這一數(shù)據(jù)分別為4.7%、9.6%和13.5%。

考慮到疫情因素影響和減費讓利的政策基調，廣發(fā)證券預測，一季度上市銀行營業(yè)收入、撥備前利潤、歸屬于母公司股東的凈利潤增速分別放緩至6.7%、6.1%和6.0%。定價能力和資產(chǎn)質量將成為個股業(yè)績分化的核心因素。

分析人士認為，一季度息差或將有所收窄。其中，中信證券預計，一季度上市銀行單季度凈息差或環(huán)比下降4個基點至2.03%左右。

不良率或小幅反彈 資產(chǎn)質量總體可控

市場普遍預期，受疫情因素影響，銀行業(yè)不良貸款率會有所上升。這一預期是否會反映在上市銀行一季度的業(yè)績報表中?

廣發(fā)證券銀行團隊認為，一季度行業(yè)不良貸款率或小幅度反彈。一方面，一季度企業(yè)復工復產(chǎn)受疫情短期沖擊較為明顯，部分企業(yè)面臨較大的經(jīng)營壓力;另一方面，居民收入受到一定影響，預計還款能力有所下降。

“預計大行資產(chǎn)質量壓力較小，而中小銀行零售業(yè)務和小微業(yè)務的資產(chǎn)質量可能承壓。”廖志明說。

一季度，銀保監(jiān)會、人民銀行等五部委聯(lián)合印發(fā)了《關于對中小微企業(yè)貸款實施臨時性延期還本付息的通知》，對符合條件、流動性遇到暫時困難的中小微企業(yè)貸款，給予臨時性延期還本付息安排。

鑒于上述因素，中信證券分析認為，在臨時性延期還本付息政策以及逾期發(fā)生到不良認定的滯后反映下，預計不良數(shù)據(jù)或將在二、三季度體現(xiàn)。受疫情影響較大的主要有信用卡、餐飲住宿、批發(fā)零售等行業(yè)貸款。

不過，銀行業(yè)正處于信用風險長周期的出清尾聲，尤其對于上市銀行，資產(chǎn)質量認定嚴格度和撥備充裕度均為近年來最高水平。因此，中信證券預計，一季度及全年信用成本計提與上年同期基本一致。

“預計銀行對不良的處置和撥備計提，依然會保持較大力度。因此，總體看，一季度資產(chǎn)質量相對可控。”廣發(fā)證券銀行團隊稱。

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