為推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)改造，提升“中國智造”水平，很多上市公司加大了研發(fā)投入力量。今日本報對2019年A股市場整體、創(chuàng)業(yè)板公司，特別是研發(fā)投入同比增100%的前50名上市公司給予解讀。

A股市場2019年年報披露工作已經(jīng)基本結(jié)束。在眾多數(shù)據(jù)當(dāng)中，研發(fā)費用作為上市公司保持高成長性的重要支撐，受到了市場各方的廣泛關(guān)注。

據(jù)東方財富Choice的數(shù)據(jù)顯示，披露年報的上市公司2019年研發(fā)費用合計約為7317.14億元，與2018年相比增長約1282.31億元，增幅達(dá)21.25%。

對此，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示，上市公司研發(fā)費用增加的主要原因，是由于我國經(jīng)濟(jì)從勞動力投入和資本投入轉(zhuǎn)型為技術(shù)投入，符合我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級要求，同時，大部分企業(yè)也意識到，只有提高自身的技術(shù)水平和勞動生產(chǎn)率，才能得到進(jìn)一步發(fā)展。

私募排排網(wǎng)資深研究員劉有華在接受《證券日報》記者采訪時表示，A股上市公司研發(fā)費用大幅提高的主要原因是2019年新上市IPO企業(yè)的數(shù)量超過200家。新上市的公司年報披露的研發(fā)費用，是相當(dāng)大的增量，這部分增量所貢獻(xiàn)的研發(fā)費用增加占比預(yù)計接近10%。

“另一個原因是上市公司意識到提高研發(fā)是企業(yè)生存下去的唯一道路，只有掌握核心技術(shù)，才能使企業(yè)在高度競爭的市場環(huán)境下生存下去。”劉有華說。

淳石資本執(zhí)行董事楊如意對《證券日報》記者表示，A股研發(fā)費用看似增加許多，但是如果平均到三千多家上市企業(yè)，其實并不多，而且研發(fā)費用總量占比較高的都是頭部企業(yè)。

“頭部企業(yè)投入的研發(fā)費用和每年數(shù)千億元的營收相比并不多。”楊如意說。

分行業(yè)來看，研發(fā)費用合計排名靠前的行業(yè)分別為：電子設(shè)備制造業(yè)1297.37億元、土木工程建筑業(yè)1056.83億元、汽車制造業(yè)624.07億元。

楊德龍分析認(rèn)為，上述研發(fā)費用總額較高的行業(yè)本身技術(shù)含量比較高，屬于需要不斷進(jìn)行研發(fā)投入的重資產(chǎn)行業(yè)，所以研發(fā)投入總量較多，特別是汽車制造業(yè)，每年都需要從多個方面進(jìn)行新技術(shù)的開發(fā)與研究，才能保持企業(yè)的市場競爭優(yōu)勢。

對于A股上市公司中的科技型企業(yè)，楊如意認(rèn)為應(yīng)該繼續(xù)加大研發(fā)投入，比如5G產(chǎn)業(yè)鏈上下游的企業(yè)。

分板塊來看，在上交所主板上市的企業(yè)當(dāng)中，已公布數(shù)據(jù)的1422家企業(yè)2019年研發(fā)費用合計約3857.04億元，占A股上市公司全部研發(fā)費用約52.71%，與2018年相比增加約754.16億元，遙遙領(lǐng)先于其他A股板塊。

對此，楊如意認(rèn)為，研發(fā)費用與企業(yè)市值和營業(yè)收入直接相關(guān)，在上交所主板上市的企業(yè)，營收規(guī)模相對較大，研發(fā)費用也更高。

此外，記者在梳理數(shù)據(jù)時注意到，科創(chuàng)板上市企業(yè)的研發(fā)費用亮點頗多。雖然研發(fā)費用總量與主板企業(yè)相差甚遠(yuǎn)，但是科創(chuàng)板上市企業(yè)2019年研發(fā)費用占營業(yè)收入比例約為7.56%。

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