疫情籠罩之下，全球旅游業(yè)幾乎處于半癱瘓之中。據(jù)中國旅游研究院測算，2020年一季度及全年，國內(nèi)旅游人次將分別下降56%和15.5%，國內(nèi)旅游收入將分別下降69%和20.6%;預(yù)計全年國內(nèi)旅游人次將同比減少9.32億人次，減收達(dá)1.18萬億元。

旅游企業(yè)因此受到波及。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月25日，OTA頭部平臺攜程今年以來股價跌幅達(dá)29%，途牛股價跌幅達(dá)69.9%，僅0.76美元。在這樣的背景下，企業(yè)紛紛展開自救。

途牛退市危機(jī)延緩

日前，途牛發(fā)布公告稱，因途牛ADS股票的收盤價連續(xù)30個交易日低于最低買入價1美元，公司于5月18日收到了納斯達(dá)克證券市場上市資格部發(fā)布的通知函，但這份通知函并不會導(dǎo)致途牛立即退市。

根據(jù)納斯達(dá)克的一般規(guī)定，上市公司股價如連續(xù)30個交易日低于1美元，將收到預(yù)虧警告;收到警告的公司如果不能在90天內(nèi)將股價提升到交易標(biāo)準(zhǔn)，將被迫退市。但鑒于疫情對全球經(jīng)濟(jì)造成的沖擊，納斯達(dá)克于4月份對上市公司提供了一系列寬限政策，其中包括將“1美元警告”的規(guī)則延期至2020年6月30日之后。

途牛在公告中表示，如果公司到2020年12月28日仍未合規(guī)，途牛可能還有資格獲得180天的額外合規(guī)期限。途牛相關(guān)負(fù)責(zé)人對《證券日報》記者表示，行業(yè)完全恢復(fù)還需要一些時間，公司目前在正常運(yùn)營。

艾德證券期貨持牌代表陳剛在接受《證券日報》記者采訪時表示，“1美元警告”的規(guī)則延期，對途牛有一定正面意義。但目前最要緊的還是在90天內(nèi)將股價重新提升到1美元以上，而要想達(dá)到這一目的，最主要還是要從業(yè)績或業(yè)務(wù)上著手。這一方面取決于疫情之后國內(nèi)旅游行業(yè)的恢復(fù)情況，另一方面是公司在短期內(nèi)的行業(yè)競爭力的提升。

“除了疫情過后國內(nèi)旅游業(yè)恢復(fù)之外，還將包括公司在推廣上短期的積極進(jìn)取，但這或?qū)е鹿灸陜?nèi)虧損增大。此外，短期如果有戰(zhàn)略投資者對途牛進(jìn)行‘援助’(即注資/戰(zhàn)略投資)，這或?qū)⒔o公司股價提升帶來立竿見影的效果，但目前為止，仍未有此方面消息。所以，納斯達(dá)克一系列寬限政策對公司有一定正面意義，但效果并不是很大，最關(guān)鍵還是公司未來業(yè)績及競爭力的提升。”陳剛?cè)绱吮硎尽?/p>

在線旅游行業(yè)賽道擁擠

事實上，途牛上市6年始終未能實現(xiàn)盈利，累計虧損達(dá)59.82億元，股價較最高點(diǎn)跌去97%，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，市值僅余9343萬美元，折合約6.67億元。

相比之下，途牛被原同處OTA第一梯隊的攜程甩出好幾條街，雖然攜程今年股價亦受挫，但Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月25日，攜程網(wǎng)市值141.2億美元，折合約1007.9億元。

“疫情打擊之下，OTA在線旅游行業(yè)肯定會受到一定影響，途牛此前預(yù)計，今年一季度收入下降65%-75%，但途牛業(yè)績不理想并非是今年才開始。”陳剛告訴記者，途牛2014年5月份登陸美國納斯達(dá)克。上市后的前三年，途牛平均股價大都在發(fā)行價之上，股價甚至一度漲到過24.99美元/股，但是，從2016年開始，途牛股價已經(jīng)連續(xù)下跌了近5年。

但陳剛認(rèn)為，途牛出現(xiàn)“困難”，并非完全是自身原因，很大程度上來自于外部因素。“途牛股價是出現(xiàn)下跌，但是，行業(yè)“領(lǐng)頭羊”攜程的股價從2017年8月份開始亦不斷下行，從當(dāng)時的60美元/股下跌到如今的23.8美元/股(截至5月22日數(shù)據(jù))，由此可見這是一個行業(yè)性問題。而究其原因，很大程度上來自于行業(yè)競爭過大。

此前，攜程、去哪兒、同程、途牛等公司同場競技，賽道略微擁擠，行業(yè)經(jīng)過了整合后，美團(tuán)點(diǎn)評和阿里飛豬對在線旅游的加倍關(guān)注，讓賽道變得更加擁擠，且由于阿里和美團(tuán)龐大的體量及競爭力，進(jìn)一步增加了攜程、途牛、同程等公司的壓力。所以，途牛股價從超過20美元下跌到如今1美元以下，雖有自身因素，但行業(yè)內(nèi)新的實力強(qiáng)大的競爭對手加入，也是非常重要的因素，甚至是主導(dǎo)因素。”

各家花式自救

旅游企業(yè)也在積極展開自救。馬蜂窩上線了直播頻道，流量扶持力推旅游主播;攜程方面也將目光落在直播上，自3月份以來，攜程集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人、董事局主席梁建章進(jìn)行了10場直播，為旅游業(yè)“帶貨”; 5月7日途牛CEO于敦德開啟了“母親節(jié)直播專場”。

另一方面，受疫情影響，境外游行情低迷，周邊游成為關(guān)注新焦點(diǎn)。途牛在五一小長假期間上線了2萬多個周邊游、自駕游產(chǎn)品。

申萬宏源海外分析師賈夢迪認(rèn)為，疫情對于旅游行業(yè)構(gòu)成明顯的短期沖擊，但國內(nèi)出行需求正逐漸恢復(fù)。五一小長假期間，國內(nèi)旅游收入恢復(fù)到去年同期的約50%。STR數(shù)據(jù)顯示，5月3日至5月9日酒店入住率恢復(fù)到同期的55%，RevPAR(每間可銷售房收入)恢復(fù)到同期的44%。國內(nèi)周邊游，省內(nèi)游恢復(fù)快于跨省游和商旅出行。長期來看，旅游消費(fèi)支出會有階段性恢復(fù)增長。

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